Bancos centrais planejam compras recordes de ouro em 2026 à medida que as dúvidas sobre o dólar e o Bitcoin se aprofundam

A Pesquisa de Reservas de Ouro de Bancos Centrais de 2026 do World Gold Council, divulgada na terça-feira, revelou que um recorde de 45% dos entrevistados planejam aumentar suas próprias reservas de ouro no próximo ano, a leitura mais alta desde o início da pesquisa em 2018 e mais do que o dobro dos 20% registrados em 2020.

A YouGov realizou a pesquisa entre 5 de fevereiro e 19 de maio, totalizando 76 respostas. Esta foi a maior pesquisa já realizada desde que começou há nove anos.

De acordo com o relatório, a maioria dos entrevistados submeteu suas respostas após a escalada do conflito no Oriente Médio, fornecendo uma imagem clara de como os bancos centrais e outros gestores de reservas geralmente precificam os riscos geopolíticos em seus balanços. 

Por que os bancos centrais continuam acumulando ouro

O relatório de Reservas de Ouro de Bancos Centrais de 2026 do World Gold Council revelou que 89% dos entrevistados esperavam que as reservas globais de ouro continuassem a crescer no próximo ano. Notavelmente, isso é uma queda em relação ao voto de confiança de 95% do ano passado. 

No entanto, a pesquisa também revelou que, este ano, 83% dos bancos centrais acreditavam que o ouro representaria uma porcentagem maior das reservas totais em cinco anos, um aumento em relação aos 76% da pesquisa anterior. Apesar do crescente interesse nas reservas de ouro entre os bancos centrais, há uma mudança clara na forma como os gestores de reservas veem o ativo tradicional. 

De acordo com o estudo, mais de 90% dos gestores de reservas agora veem o ouro como um forte desempenho em tempos de crise e, consequentemente, argumentam que é a razão mais importante para manter ouro.

Historicamente, os bancos centrais mantinham ouro por sua simples e antiga herança histórica, e agora apenas 46% consideram essa a principal razão, uma queda em relação aos 62% do ano anterior. 

Menos banqueiros centrais estão mantendo ouro por hábito; mais estão mantendo-o porque ele cumpre uma função.

Junto com a mudança na forma como os gestores de reservas veem o ouro, há um aumento do ceticismo em relação ao dólar dos Estados Unidos. O relatório destaca que 74% dos entrevistados acreditam que a participação do dólar nas reservas diminuirá significativamente nos próximos 5 anos.

A participação do ouro nas reservas já superou os títulos do governo dos EUA como o principal ativo de reserva do mundo, de acordo com o Conselho. 

O que isso deixa para o argumento do Bitcoin como 'ouro digital'?

Por mais de uma década, os defensores do Bitcoin têm apresentado o BTC como o sucessor natural do ouro, pois é escasso, portátil e livre da aprovação de qualquer banco central. Apesar disso, esta pesquisa mostra que as instituições responsáveis pelas reservas soberanas ainda não compraram muito a ideia do Bitcoin. 

De acordo com os dados, aproximadamente 1% dos entrevistados esperavam reduzir suas reservas de ouro no próximo ano, e, infelizmente, nenhum banco central deu ao Bitcoin o mesmo peso que ao ouro. 

No início deste ano, Ray Dalio argumentou que o Bitcoin não cumpriu seu papel como um ativo refúgio como muitos esperavam. Ele até argumentou contra o livro-razão público do Bitcoin, dizendo que sua rastreabilidade, por si só, torna o ativo digital controlável. 

Em resposta, Michael Saylor da Strategy afirmou que o ouro é capital analógico, enquanto o Bitcoin é capital digital. Ele rebateu o argumento da transparência de Dalio, dizendo que a transparência do Bitcoin é um recurso, não uma falha. Saylor argumentou que o Bitcoin superou o ouro em uma base ajustada ao risco desde A Strategy apostou tudo lá em agosto de 2020. 

A primeira decisão de juros do Fed sob o novo presidente Kevin Warsh ocorre nesta semana, e isso provavelmente moverá ambos os ativos mais do que qualquer pesquisa pode. Mas a história estrutural para 2026 já está escrita, pois os bancos centrais estão comprando mais ouro do que nunca.