Japón vende 30.000 millones de dólares en deuda estadounidense, su mayor retirada en cuatro años

Los inversores japoneses retiraron 29.600 millones de dólares de la deuda vinculada al gobierno estadounidense en el primer trimestre de 2026, la mayor venta trimestral del país desde el segundo trimestre de 2022, que fue hace prácticamente cuatro años.

El primer trimestre también marcó unatronracha de compras, ya que las cuentas japonesas habían comprado deuda estadounidense en 11 de los 12 trimestres anteriores, y esta fue su primera venta neta trimestral desde el cuarto trimestre de 2024. El segmento de agencias cubre valores respaldados por hipotecas y deuda vinculada a empresas respaldadas por el gobierno.

La deuda de las autoridades locales abarca los bonos municipales emitidos por los estados, ciudades y gobiernos locales de Estados Unidos. Tan solo en los dos primeros meses del año, los inversores japoneses vendieron 4.140 millones de dólares en bonos de agencias estadounidenses, según las últimas cifras del Departamento del Tesoro de Estados Unidos.

Los inversores japoneses redujeron sus tenencias de deuda estadounidense a medida que la inflación modifica las operaciones de la Reserva Federal

La actividad volvió a la normalidad tras la dolorosa revisión de tipos de interés de febrero, donde el OIS anticipó dos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal en los meses siguientes. Obviamente, esto ocurrió antes de que Estados Unidos, junto con Israel, bombardeara Irán, el petróleo se disparara un 50 % y los operadores cambiaran su postura a favor de una subida de tipos para el periodo venidero.

Japón sigue manteniendo la mayor parte de la deuda estadounidense entre todos los inversores extranjeros, con un total de aproximadamente 1,24 billones de dólares. Le sigue el Reino Unido con 897.000 millones de dólares, y China con 693.000 millones. Sin embargo, algunos datos recientes sugieren que los japoneses están vendiendo sus posiciones en bonos estadounidenses debido a las mejores rentabilidades que ofrecen en su mercado interno.

La rentabilidad de los bonos del gobierno japonés a 10 años alcanzó el 2,73%, el nivel más alto desde mayo de 1997. Los mercados prevén un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de política monetaria del banco central, hasta el 1%, para junio, debido a la persistente ytroninflación.

a 30 años rentabilidad de los bonos del gobierno japonés alcanzó el 4% por primera vez desde su lanzamiento en 1999. Las rentabilidades de los bonos a 5 y 20 años también alcanzaron máximos históricos a principios de semana.

La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, declaró el viernes que los rendimientos de los bonos gubernamentales están aumentando en los principales mercados globales. "Estos factores interactúan entre sí, lo que genera un efecto acumulativo", dijo Satsuki a los periodistas.

Los mercados de bonos globales sufren ventas masivas a medida que el petróleo, las subastas y las advertencias de la Reserva Federal afectan a los operadores

El primer ministro de Japón, Takaichi Sanae, ganó las elecciones de febrero por una amplia mayoría tras prometer un mayor gasto público y ayudas contra la inflación.

El gobierno de Sanae ya está subsidiando los precios de la gasolina. Los economistas advierten ahora que su administración podría necesitar un presupuesto suplementario a finales de este año, lo que ejercería mayor presión sobre los precios de los bonos del gobierno japonés.

En Estados Unidos, el temor a la guerra que ha generado Trump hacia el aumento de los precios está elevando los costos de endeudamiento, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años se encamina hacia un máximo de dos décadas por encima del 5%.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro se sitúan ahora aproximadamente medio punto porcentual o más por encima de los niveles de finales de febrero. El rendimiento a 2 años alcanzó el 4,07%, su nivel más alto desde principios de 2025. El rendimiento a 10 años llegó al 4,59% tras subir cerca de un cuarto de punto la semana pasada, su mayor incremento semanal desde abril del año pasado.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo son importantes porque influyen en las tasas hipotecarias y los préstamos corporativos. Los inversores en bonos han estado atentos durante dos meses a las señales de que los altos precios del petróleo podrían perjudicar el crecimiento más que la inflación. Los mayores rendimientos a largo plazo han reavivado esta incógnita.

Las subastas de la semana pasada no dieron motivos para sonreír a los operadores. La venta de bonos del Tesoro a 30 años fue la primera desde 2007 en alcanzar una tasa tan alta como el 5%, y la demanda fue bastante baja. Las subastas a 3 y 10 años también generaron un interés moderado.

Una encuesta de JPMorgan Chase & Co. (JPM) mostró que las posiciones cortas en bonos del Tesoro alcanzaron su nivel más alto en 13 semanas. Los inversores estarán atentos a las actas de la reunión de abril de la Reserva Federal, que se publicarán el miércoles, para ver el apoyo que recibieron los votantes disidentes. Eldent de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, afirmó que la presión inflacionaria generalizada podría indicar un sobrecalentamiento. El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, calificó la inflación como el riesgo más grave que enfrenta la economía.