China aumentó sus reservas de divisas en 3.600 millones de dólares en mayo, elevando el total a 3,285 billones de dólares, según nuevas cifras publicadas por el regulador de divisas de Beijing el sábado.
Esto es solo un aumento del 0,11% respecto de los 3,282 billones de dólares de abril y muy por debajo de lo esperado por los analistas, que habían pronosticado 3,292 billones de dólares.
Esta ganancia se produjo a pesar de que el yuan perdió un 1,05% frente al dólar estadounidense , y el dólar mismo se depreció un 0,23% en comparación con otras monedas principales. El regulador indicó que el aumento se debió a una combinación de fluctuaciones del tipo de cambio y variaciones de precios en activos en el extranjero, según datos de Reuters .
Aunque el yuan se debilitó, el valor de las tenencias extranjeras de China siguió aumentando. Si bien la cifra fue pequeña, el país mantiene el control de la mayor reserva de divisas del mundo. El banco central de China no se quedó de brazos cruzados observando los gráficos.
China continúa comprando oro a pesar de las oscilaciones de precios
Mientras la mayor parte del mundo permanecía paralizada, a la expectativa, China seguía acumulando oro como si se preparara para algo grande. En mayo, el Banco Popular de China (PBOC) añadió 60.000 onzas troy a su ya enorme reserva, elevando el total a 73,83 millones de onzas troy finas. Este es el séptimo mes consecutivo de compras ininterrumpidas de oro.
Los precios del oro se dispararon a principios de este año, alcanzando máximos históricos en abril. Los bancos centrales desempeñaron un papel fundamental en ese repunte, al invertir miles de millones en el metal para reducir la dependencia excesiva del dólar estadounidense.
Las compras continuas del Banco Popular de China han sido un factor clave para mantener altos los precios del oro, incluso después de que el repunte de abril se enfriara. Al mismo tiempo, los inversores también han estado invirtiendo en oro a medida que se intensifican las tensiones globales y los temores sobre los activos estadounidenses.
Los analistas de Goldman Sachs estiman que los bancos centrales están absorbiendo actualmente unas 80 toneladas métricas de oro al mes. Esto equivale a 8.500 millones de dólares mensuales, según la situación actual de los precios.
Muchas de estas transacciones no llegan a los titulares porque se realizan discretamente. Aun así, los datos comerciales sugieren que China está detrás de gran parte de esa demanda, junto con actores anónimos que mueven envíos a través de Suiza.
En total, los bancos centrales y los fondos soberanos de inversión han absorbido unas 1.000 toneladas de oro al año. Esto representa el 25% de la producción mundial anual, según el Consejo Mundial del Oro.
Una encuesta de HSBC realizada en enero a 72 bancos centrales reveló que más de un tercio planea comprar aún más oro en 2025. Ninguno afirmó estar vendiendo. Timur Suleimenov, director del Banco Nacional de Kazajistán, afirmó que vendieron el año pasado, pero que ahora han cambiado de postura.
Las sanciones y la desconfianza en el dólar impulsan el movimiento hacia el oro
Este aumento de compras no surgió de la nada. Gran parte de él comenzó después de que Estados Unidos y sus aliados congelaran las reservas de divisas de Rusia en 2022, tras su invasión total de Ucrania. Esa simple medida sacudió a muchos gobiernos, que de repente se dieron cuenta de que sus dólares podían ser arrebatados de la noche a la mañana. Muchos ahora están redoblando sus esfuerzos por obtener reservas que puedan mantener cerca e intactas.
«El oro es el activo de reserva más seguro», afirmó Adam Glapinski, gobernador del Banco Nacional de Polonia. «Está libre de vínculos directos con la política económica de cualquier país, es resistente a las crisis y conserva su valor real a largo plazo».
Adam no está solo. Los bancos centrales que en la década de 1990 se deshicieron del oro —como los de Canadá, Suiza y el Reino Unido— ahora ven cómo otros países recuperan lo que ellos dejaron escapar.
Tras la crisis financiera de 2008, los bancos centrales volvieron a aumentar lentamente sus reservas de oro. Ese ritmo se disparó tras las sanciones impuestas a Rusia . Sin embargo, la mayor parte de la actividad ahora es silenciosa. Muchos compradores evitan informar públicamente la cantidad de oro que compran. Incluso cuando lo hacen, apenas reflejan la realidad. En 2024, solo alrededor de un tercio de las compras reales de oro de los bancos centrales se confirmaron públicamente.
La mayoría de los bancos aún notifican al Fondo Monetario Internacional cuando ajustan sus tenencias de oro, pero muchos no lo hacen. Los fondos soberanos de inversión también tienden a guardar silencio. Hoy en día, nadie quiere que sus reservas sean secuestradas.
El dinero congelado de Rusia —principalmente estancado en Euroclear, una cámara de compensación con sede en Bélgica— sigue allí mientras algunos líderes occidentales ahora quieren apoderarse de él para ayudar a Ucrania. Esa es otra razón por la que el oro almacenado dentro de las fronteras de un país se ha vuelto mástrac.
Massimiliano Castelli, director gerente de UBS Asset Management, afirmó que es probable que el papel del dólar en las reservas globales siga reduciéndose a un ritmo mayor que antes. Esto no significa que los países puedan deshacerse fácilmente del dólar; no hay suficiente deuda de alta calidad en otras monedas para absorber el cambio. Pero ahí es donde entra de nuevo el oro. No se trata solo de riesgo. Se trata de control.
Los analistas de JPMorgan Chase dijeron que si tan solo el 0,5% de las reservas mundiales de dólares estadounidenses se redirigen al oro en los próximos años, el precio podría dispararse hasta 6.000 dólares por onza en 2029.
Eso es más del doble de los niveles actuales. Hambro, de BlackRock, afirmó: «El mercado del oro es grande, pero el del dólar es enorme. Una pequeña cantidad que se traslade del mercado del dólar al oro tiene un gran impacto»
