China añade $3.6 mil millones a las reservas de divisas en mayo, aumenta la reserva de oro a $244 mil millones

China elevó sus reservas de divisas extranjeras en $3.6 mil millones en mayo, empujando el total a $3.285 billones, según nuevas cifras publicadas por el regulador de divisas de Pekín el sábado.

Eso es solo un aumento del 0.11% desde los $3.282 billones de abril y muy por debajo de lo esperado por los analistas, que habían pronosticado $3.292 billones. 

Esta ganancia se produjo incluso aunque el yuan perdió 1.05% frente al dólar estadounidense, y el propio dólar se deslizó un 0.23% en comparación con otras monedas principales. El regulador dijo que el aumento se debió a una mezcla de movimientos de tipo de cambio y cambios de precio en los activos mantenidos en el extranjero, según datos de Reuters.

Aunque el yuan se debilitó, el valor de las tenencias extranjeras de China aún aumentó. La cifra fue pequeña, pero el país sigue controlando la mayor pila de reservas de divisas del mundo. El banco central de China tampoco se quedó de brazos cruzados mirando los gráficos.

China continúa comprando oro a pesar de las fluctuaciones de precios

Mientras la mayor parte del mundo se mantuvo en espera, China siguió acumulando oro como un país que se prepara para algo grande. En mayo, el Banco Popular de China (PBOC) añadió 60,000 onzas troy a su ya masiva reserva, elevando el total a 73.83 millones de onzas troy finas. Este es el séptimo mes consecutivo de compras de oro sin parar.

Los precios del oro se volvió loco a principios de este año, alcanzando máximos históricos en abril. Los bancos centrales jugaron un papel enorme en ese pico, ya que inyectaron miles de millones en el metal para alejarse de la sobredependencia del dólar estadounidense.

Las compras continuas del PBOC han sido una fuerza clave que mantiene los precios del oro altos incluso después de que la subida de abril se enfriara. Al mismo tiempo, los inversores también han estado invirtiendo en oro a medida que las tensiones globales y los temores sobre los activos estadounidenses se hacen más fuertes.

Los analistas de Goldman Sachs estiman que los bancos centrales están absorbiendo actualmente unas 80 toneladas métricas de oro por mes. Eso son $8.5 mil millones mensuales, según los precios actuales.

Muchas de estas transacciones no salen en los titulares porque se hacen en silencio. Sin embargo, los datos comerciales sugieren que China está detrás de una gran parte de esa demanda, junto con jugadores no identificados que mueven envíos a través de Suiza.

En conjunto, los bancos centrales y los fondos de riqueza soberana han estado absorbiendo unas 1,000 toneladas de oro anualmente. Eso es el 25% de la producción mundial anual, según el Consejo Mundial del Oro.

Una encuesta de HSBC en enero de 72 bancos centrales mostró que más de un tercio de ellos planean comprar aún más oro en 2025. Ninguno dijo que estuvieran vendiendo. Timur Suleimenov, jefe del Banco Nacional de Kazajstán, dijo que vendieron el año pasado pero ahora han cambiado de opinión.

Las sanciones y la desconfianza en el dólar impulsan el movimiento hacia el oro

Este aumento en las compras no ocurrió de la nada. Mucho de esto comenzó después de que EE. UU. y sus aliados congelaran las reservas extranjeras de Rusia en 2022 tras su invasión total de Ucrania. Ese único movimiento sacudió a muchos gobiernos, quienes de repente se dieron cuenta de que sus dólares podrían ser retirados de la noche a la mañana. Muchos ahora están apostando fuerte por reservas que pueden mantener cerca y sin tocar.

'El oro es el activo de reserva más seguro', dijo Adam Glapinski, gobernador del Banco Nacional de Polonia. 'Está libre de vínculos directos con la política económica de cualquier país, es resistente a las crisis y retiene su valor real a largo plazo'.

Adam no está solo. Los bancos centrales que una vez vendieron oro en la década de 1990, como los de Canadá, Suiza y el Reino Unido, ahora están viendo cómo otros países recogen lo que ellos dejaron ir.

Después del crash financiero de 2008, los bancos centrales comenzaron a aumentar lentamente sus reservas de oro nuevamente. Ese ritmo se disparó después de las sanciones a Rusia. Pero la mayor parte de la acción ahora es silenciosa. Muchos compradores evitan informar públicamente cuánto oro están comprando. Incluso cuando lo hacen, apenas refleja la realidad. En 2024, solo alrededor de un tercio de las compras reales de oro por bancos centrales fueron confirmadas públicamente.

La mayoría de los bancos aún notifican al Fondo Monetario Internacional cuando ajustan sus tenencias de oro, pero muchos no lo hacen. Los fondos de riqueza soberana también tienden a guardar sus cartas cerca del pecho. En estos días, nadie quiere que sus reservas sean tomadas como rehenes.

El dinero congelado de Rusia, principalmente atascado en Euroclear, una casa de compensación con sede en Bélgica, sigue ahí mientras algunos líderes occidentales ahora quieren tomarlo para ayudar a Ucrania. Esa es otra razón por la que el oro almacenado dentro de las fronteras de un país se ha vuelto más atractivo.

Massimiliano Castelli, director gerente en UBS Asset Management, dijo que el papel del dólar en las reservas globales probablemente seguirá disminuyendo más rápido que antes. Eso no significa que los países puedan deshacerse fácilmente del dólar: no hay suficiente deuda de alta calidad en otras monedas para absorber el cambio. Pero ahí es donde el oro vuelve a entrar. No se trata solo de riesgo. Se trata de control.

Los analistas de JPMorgan Chase dijeron que si solo el 0.5% de las reservas globales en dólares estadounidenses se redirigen hacia el oro en los próximos años, el precio podría dispararse a $6,000 por onza para 2029.

Eso es más del doble de los niveles actuales. Hambro, de BlackRock, dijo: 'El mercado del oro es un mercado grande, pero el mercado del dólar es enorme. Una pequeña cantidad que se mueve del mercado del dólar al oro tiene un gran impacto'.