La Cina aggiunge 3,6 miliardi di dollari alle riserve valutarie a maggio, aumentando le riserve d'oro a 244 miliardi

La Cina ha aumentato le sue riserve valutarie di 3,6 miliardi di dollari a maggio, portando il totale a 3,285 trilioni di dollari, sulla base di nuovi dati rilasciati dal regolatore delle valute estere di Pechino sabato.

Si tratta solo di un aumento dello 0,11% rispetto ai 3,282 trilioni di dollari di aprile e ben al di sotto delle aspettative degli analisti, che avevano previsto 3,292 trilioni di dollari. 

Questo guadagno è arrivato nonostante lo yuan abbia perso 1.05% contro il Dollaro USA, e il dollaro stesso è scivolato dello 0,23% rispetto ad altre valute principali. Il regolatore ha detto che l'aumento è derivato da una combinazione di movimenti dei tassi di cambio e cambiamenti di prezzo nelle attività detenute all'estero, secondo i dati di Reuters.

Anche se lo yuan si è indebolito, il valore delle partecipazioni estere della Cina è comunque aumentato. La cifra era piccola, ma il paese rimane in controllo del più grande ammasso di riserve valutarie al mondo. La banca centrale della Cina non si è certo limitata a guardare i grafici.

La Cina continua ad acquistare oro nonostante le oscillazioni dei prezzi

Mentre la maggior parte del mondo è rimasta in attesa, la Cina ha continuato ad accumulare oro come un paese che si prepara per qualcosa di grande. A maggio, la Banca Popolare Cinese (PBOC) ha aggiunto 60.000 once troy alle sue già massicce riserve, portando il totale a 73,83 milioni di once troy fini. Questo è il settimo mese consecutivo di acquisti di oro ininterrotti.

I prezzi dell'oro ha impazzito all'inizio di quest'anno, salendo a massimi storici ad aprile. Le banche centrali hanno avuto un ruolo fondamentale in questo picco, iniettando miliardi nel metallo per ridurre l'eccessiva dipendenza dal dollaro statunitense.

Gli acquisti continui della PBOC sono stati una forza chiave nel mantenere i prezzi dell'oro alti, anche dopo il raffreddamento del rally di aprile. Allo stesso tempo, gli investitori stanno riversando capitali nell'oro mentre le tensioni globali e le preoccupazioni per le attività finanziarie statunitensi si intensificano.

Gli analisti di Goldman Sachs stimano che le banche centrali stiano attualmente assorbendo circa 80 tonnellate metriche di oro al mese. Si tratta di 8,5 miliardi di dollari mensili, basandosi sui prezzi attuali.

Molte di queste transazioni non fanno notizia perché vengono effettuate in modo discreto. Tuttavia, i dati commerciali suggeriscono che la Cina è alla base di una grande fetta di questa domanda, insieme ad altri attori non identificati che movimentano le spedizioni attraverso la Svizzera.

Nel complesso, banche centrali e fondi sovrani stanno assorbendo circa 1.000 tonnellate di oro annualmente. Questo corrisponde al 25% della produzione globale annua, secondo il World Gold Council.

Un sondaggio HSBC condotto a gennaio tra 72 banche centrali ha rivelato che oltre un terzo di esse prevede di acquistare ancora più oro nel 2025. Nessuna ha dichiarato di vendere. Timur Suleimenov, capo della Banca Nazionale del Kazakistan, ha affermato che l'anno scorso stavano vendendo, ma ora hanno invertito la rotta.

Le sanzioni e la sfiducia nel dollaro alimentano la corsa verso l'oro

Questo aumento degli acquisti non è avvenuto dal nulla. Gran parte di esso è iniziato dopo che gli Stati Uniti e i loro alleati hanno congelato le riserve estere della Russia nel 2022, in seguito alla sua piena invasione dell'Ucraina. Questo singolo evento ha scosso molti governi, che hanno improvvisamente realizzato che i loro dollari potevano essere confiscati in un attimo. Molti ora stanno raddoppiando gli investimenti in riserve che possono mantenere vicine e intatte.

"L'oro è l'asset di riserva più sicuro," ha Adam Glapinski, governatore della Banca Nazionale della Polonia. "È libero da legami diretti con la politica economica di qualsiasi paese, resistente alle crisi e mantiene il suo valore reale nel lungo termine."

Adam non è solo. Le banche centrali che un tempo smaltivano oro negli anni '90, come quelle del Canada, della Svizzera e del Regno Unito, ora osservano altri paesi acquistare ciò che loro avevano venduto.

Dopo il crollo finanziario del 2008, le banche centrali hanno iniziato ad aumentare lentamente le loro scorte d'oro. Questo ritmo è esploso dopo le sanzioni alla Russia. Tuttavia, la maggior parte delle operazioni è ora silenziosa. Molti acquirenti evitano di rendere pubblico il quantitativo di oro che acquistano. Anche quando lo fanno, i dati riflettono a malapena la realtà. Nel 2024, solo circa un terzo degli acquisti effettivi di oro da parte delle banche centrali è stato confermato pubblicamente.

La maggior parte delle banche notifica ancora il Fondo Monetario Internazionale quando modifica le proprie riserve d'oro, ma in molti casi non lo fa. Anche i fondi sovrani tendono a tenere le carte vicine al petto. Al giorno d'oggi, nessuno vuole che le proprie riserve siano tenute in ostaggio.

I soldi congelati della Russia, principalmente bloccati presso Euroclear, una camera di compensazione con sede in Belgio, sono ancora lì, mentre alcuni leader occidentali ora vogliono appropriarsene per aiutare l'Ucraina. Questo è un altro motivo per cui l'oro immagazzinato all'interno dei confini nazionali è diventato più attraente.

Massimiliano Castelli, managing director di UBS Asset Management, ha dichiarato che il ruolo del dollaro nelle riserve globali è probabile che continui a diminuire più rapidamente di prima. Questo non significa che i paesi possano abbandonare facilmente il dollaro: non c'è abbastanza debito di alta qualità in altre valute per assorbire il cambiamento. Ma è qui che l'oro torna in gioco. Non si tratta solo di rischio. Si tratta di controllo.

Gli analisti di JPMorgan Chase hanno affermato che se solo lo 0,5% delle riserve globali in dollari statunitensi venisse reindirizzato verso l'oro nei prossimi anni, il prezzo potrebbe schizzare a 6.000 dollari per oncia entro il 2029.

Si tratta di più del doppio dei livelli attuali. Hambro, di BlackRock, ha dichiarato: "Il mercato dell'oro è un grande mercato, ma il mercato del dollaro è enorme. Una piccola quantità che si sposta dal mercato del dollaro a quello dell'oro ha un grande impatto."