La CFTC autorise les sociétés de fiducie à régler des dérivés, tandis que les banques attaquent en justice sur les agréments
- La division du clearing de la CFTC a indiqué qu’elle ne recommanderait pas d’action en sanction à l’encontre d’une chambre de compensation de produits dérivés qui utilise une société de fiducie pour le règlement quotidien.
- Elle a émis comme condition que la chambre de compensation des produits dérivés traite la société de fiducie comme une banque de règlement conformément au Règlement 39.14.
- Les banques communautaires intentent déjà des procès pour faire obstacle aux chartes délivrées par l’OCC, arguant que l’agence a accordé un statut semblable à celui des banques aux entreprises de crypto-actifs sans leur imposer l’ensemble des règles bancaires.
La CFTC a autorisé les entreprises de crypto-actifs disposant d’approbations fédérales de charte de fiducie à régler quotidiennement leurs transactions, après que la division du clearing du régulateur a publié, début novembre, une lettre confirmant qu’elle n’intenterait pas d’actions en sanction contre les chambres de compensation de produits dérivés qui choisissent ces sociétés de fiducie plutôt que les banques traditionnelles.
Si cette lettre constitue un soutien pour les entreprises ayant obtenu des chartes de fiducie depuis que le Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC) a commencé à délivrer des approbations conditionnelles en décembre 2025, elle n’a pas été bien accueillie par les banques traditionnelles, notamment les banques communautaires porter ce combat devant les tribunaux.
Dans une lettre datée du 18 mai adressée au Contrôleur Jonathan Gould, la sénatrice Elizabeth Warren a noté que l'agence avait approuvé au moins neuf chartes de fiducie crypto depuis décembre 2025. Les banques nationales de fiducie peuvent détenir des actifs et régler les paiements. Cependant, elles ne bénéficient pas de l'assurance FDIC, ne peuvent pas accepter de dépôts ni accorder de prêts.
Que dit la lettre d'abstention de la CFTC ?
La Lettre du personnel 26-30 publiée par la Division du clearing et des risques de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et signée par le directeur par intérim Richard Haynes précise que la division ne recommandera aucune action en justice à l'encontre des organisations de clearing de produits dérivés qui utilisent des sociétés de fiducie pour effectuer les règlements quotidiens avec leurs membres clearing.
La lettre d'abstention stipule que les chambres de compensation peuvent emprunter cette voie tant qu'elles traitent les sociétés de fiducie comme des banques de règlement aux fins de la conformité aux Règlements 39.14(c) et (d).
La Division du clearing de la CFTC a envoyé cette lettre en réponse à une demande datant du 29 octobre de Nodal Clear, qui agit en tant que chambre de compensation agréée pour les marchés contractuels désignés par la CFTC, Nodal Exchange et Coinbase Derivatives.
Il est à noter que cette clarification sur la manière dont le régulateur appliquera la réglementation s'applique à toute chambre de compensation qui atteint ce seuil, et non pas uniquement à Nodal Clear.
Que précise la lettre de non-action concernant le Règlement 39.14 ?
Le La lettre du CFTC de novembre 5 précise ce qui constitue une banque de règlement dans le Règlement 39.14, la règle qui régit la manière dont les règlements quotidiens ainsi que les fonds des membres compensateurs et des clients sont gérés par les chambres de compensation. Le régulateur a noté que la version originale, qui n'inclut pas les sociétés de fiducie dans sa définition des banques de règlement, est restée largement inchangée depuis son adoption en 2011.
Ailleurs dans le code réglementaire, ces termes se côtoient. La section 4d de la loi sur les produits dérivés (Commodity Exchange Act) et les parties 1 et 22 des règlements de la Commission exigent que les fonds des clients soient conservés auprès d'une banque ou d'une société de fiducie.
Nodal a fait valoir qu'une institution devrait pouvoir assurer le règlement si elle est déjà autorisée à détenir les fonds des clients. Il a ajouté que l'intégration des sociétés de fiducie dans le processus permettrait aux chambres de compensation d'intégrer les actifs numériques à leurs opérations de garantie.
Nodal a souligné que le Département des services financiers de New York (NYDFS) applique une surveillance similaire aux banques et aux sociétés de fiducie, qu'il agrée en vertu de la même loi bancaire.
Les banques communautaires contestent devant les tribunaux les approbations de chartes de fiducie
Le recours est déjà devant le tribunal fédéral. L'Independent Community Bankers of America a poursuivi l'OCC et Gould devant le tribunal de district des États-Unis pour le district de Columbia début octobre 2026, en vertu de la loi sur la procédure administrative.
Le groupe professionnel indique que l'agence a « largement dépassé » son autorité statutaire, et demande au tribunal d'annuler à la fois une règle de l'OCC et une lettre interprétative de 2021, ainsi que de retirer l'agrément accordé à l'entreprise de crypto-monnaies Protego Holdings.
Rebeca Romero Rainey, présidente et PDG de l'ICBA a déclaré dans le procès que cette approche « crée un trou béant dans la réglementation financière ». Gould a défendu les agréments, affirmant lors d'un événement organisé par Semafor en mai que l'agence n'a plus « une tolérance zéro face aux risques ».
L'allègement apporté par le règlement du CFTC élargit l'emprise semblable à celle des banques que ces dernières contestent, permettant à une société de fiducie agréée de se placer au cœur du clearing de dérivés sans être soumise à l'intégralité du corpus réglementaire bancaire.
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FAQ
Que permet exactement la lettre de non-action du CFTC ?
Sa division de compensation a indiqué qu’elle ne recommanderait pas de mesures coercitives à l’encontre d’une organisation de compensation de produits dérivés qui utilise une société de fiducie pour le règlement quotidien, à condition que la chambre de compensation traite cette société de fiducie comme une banque de règlement aux fins du respect des règlements 39.14(c) et (d).
Qui a demandé cette dispense à la CFTC ?
Nodal Clear, la chambre de compensation agréée pour Nodal Exchange et Coinbase Derivatives et filiale d’European Energy Exchange AG, a déposé sa demande le 29 octobre 2026. La lettre qui en résulte s’applique à toute chambre de compensation remplissant les conditions requises, et pas seulement à Nodal Clear.
Pourquoi les banques communautaires intentent-elles un procès à l’OCC ?
Nodal
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
