CFTC разрешила трастовым компаниям проводить расчеты по деривативам на фоне исков банков против лицензий

CFTC разрешил криптокомпаниям с федеральными лицензиями трастовых компаний проводить ежедневные расчеты по сделкам после того, как дивизион клиринга регулятора в начале ноября направил письмо, подтверждающее, что он не будет преследовать по закону клиринговые центры деривативов, которые выбирают эти трастовые компании вместо традиционных банков. 

Хотя это письмо стало стимулом для компаний, получивших трастовые лицензии с момента начала выдачи Управлением контролера валюты США (OCC) условных одобрений в декабре 2025 года, оно вызвало негативную реакцию со стороны традиционных банков, в частности региональных банков довести это дело до суда.

В письме от 18 мая сенатор Элизабет Уоррен обратилась к контролеру Джонатану Гулду отметил что агентство одобрило как минимум девять хартий крипто-трастов с декабря 2025 года. Национальные трастовые банки могут осуществлять custody активов и проводить расчеты платежей. Однако они не застрахованы FDIC, не принимают вклады и не выдают кредиты.

Что сказал CFTC в своем письме о бездействии?

Письмо персонала № 26-30, выпущенное Дивизионом по расчетам и рискам Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и подписанное исполняющим обязанности директора Ричардом Хейнсом, уточняет, что дивизион не будет рекомендовать принятие мер принуждения к организациям по клирингу производных финансовых инструментов, которые используют трастовые компании для проведения ежедневных расчетов со своими клиринговыми участниками. 

В письме о бездействии предусмотрено, что клиринговые центры могут воспользоваться этим путем, если они рассматривают трастовые компании в качестве банков-расчетчиков для соблюдения положений Правил 39.14(c) и (d). 

Дивизион по клирингу CFTC направил письмо в ответ на запрос от 29 октября, поступивший от Nodal Clear, которая является зарегистрированным клиринговым центром для назначенных CFTC контрактных рынков Nodal Exchange и Coinbase Derivatives. 

Примечательно, что разъяснение относительно того, как регулятор будет применять правила о позициях, относится к любому клиринговому центру, который соответствует установленным требованиям, а не только к Nodal Clear.

Что уточняет письмо о бездействии в отношении Регламента 39.14? 

Корпоративные Письмо CFTC от ноября 5 уточняет, что считается расчетным банком согласно пункту 39.14 Регламента, который регулирует порядок ежедневных расчетов, а также обращения с фондами клиринговых участников и клиентов со стороны клиринговых организаций. Регулятор отметил, что первоначальная версия документа, не включающая трастовые компании в определение расчетных банков, практически не пересматривалась с момента ее принятия в 2011 году.

В других регионах свод правил, эти термины используются совместно. Раздел 4d Закона о товарных биржах и Части 1 и 22 регламентов Комиссии требуют, чтобы средства клиентов хранились в банке или трастовой компании. 

Компания Nodal утверждала, что учреждение должно иметь право осуществлять расчеты, если оно уже доверено хранить средства клиентов. Она добавила, что привлечение трастовых компаний к рабочему процессу позволит клиринговым организациям интегрировать цифровые активы в свои операции по обеспечению залога. 

Nodal отметила, что Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) применяет аналогичный уровень проверки как к банкам, так и к трастовым компаниям, которые лицензируются в соответствии с одним и тем же банковским законодательством.

Региональные банки оспаривают в суде одобрение лицензий на деятельность трастовых компаний

Отпор уже находится в федеральном суде. Независимая ассоциация банкиров общин подала иск против OCC и Гулда в Окружной суд США округа Колумбия в начале октября 2026 года, сославшись на Закон об административной процедуре. 

Торговая группа заявляет что агентство «значительно превысило» свои полномочия, установленные законом, и просит суд отменить как правило OCC, так и разъяснительное письмо 2021 года, а также аннулировать лицензию, выданную криптокомпании Protego Holdings.

Президент и генеральный директор ICBA Ребека Ромео Рейни заявила в иске что такой подход «создает огромную брешь в финансовом регулировании». Гулд защищал лицензии, заявив на мероприятии Semafor в мае, что агентство больше не придерживается политики «нулевой толерантности к рискам». 

Уступки CFTC по урегулированию спора расширяют банковский профиль, с которым борются банки, позволяя лицензированной трастовой компании находиться в центре клиринга деривативов без применения полного свода банковских правил.