La CFTC permite a las fiduciarias liquidar derivados mientras los bancos demandan por las licencias
- La división de compensación de la CFTC dijo que no recomendará acciones coercitivas contra una cámara de compensación de derivados que utilice una empresa fiduciaria para la liquidación diaria.
- Estableció la condición de que la cámara de compensación de derivados debe tratar a la empresa fiduciaria como un banco de liquidación conforme al Reglamento 39.14.
- Los bancos comunitarios ya están demandando para detener los charters del OCC, argumentando que la agencia permitió que las empresas de criptomonedas obtuvieran un estatus similar al bancario sin cumplir con todas las normas bancarias.
La CFTC autorizó a las empresas de criptomonedas con aprobaciones federales de charter fiduciario a liquidar operaciones diarias después de que la división de compensación del regulador emitiera una carta a principios de noviembre confirmando que no perseguirá acciones coercitivas contra cámaras de compensación de derivados que elijan estas empresas fiduciarias en lugar de bancos tradicionales.
Si bien esta carta representa un impulso para las empresas que han adquirido charters fiduciarios desde que la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) comenzó a emitir aprobaciones condicionales en diciembre de 2025, no ha sido bien recibida por los bancos tradicionales, con los bancos comunitarios llevando esa disputa a los tribunales.
En una carta del 18 de mayo dirigida al Contralor Jonathan Gould, la senadora Elizabeth Warren El analista de CryptoQuant, Darkfrost, que la agencia había aprobado al menos nueve cartas de fideicomiso cripto desde diciembre de 2025. Los bancos de fideicomiso nacionales pueden custodiar activos y liquidar pagos. Sin embargo, no cuentan con seguro FDIC, no pueden aceptar depósitos ni otorgar préstamos.
¿Qué dijo la CFTC en su carta de no acción?
La Carta del Personal 26-30 emitida por la División de Liquidación y Riesgo de la Comisión de Futuros de Materias Primas (CFTC) y firmada por el Director Interino Richard Haynes aclara que la división no recomendará acciones de aplicación contra las organizaciones de compensación de derivados que utilicen compañías fiduciarias para gestionar las liquidaciones diarias con sus miembros compensadores.
La carta de no acción establece que las cámaras de compensación pueden seguir esta ruta siempre que traten a las compañías fiduciarias como bancos de liquidación para el cumplimiento de los Reglamentos 39.14(c) y (d).
La División de Compensación de la CFTC envió la carta en respuesta a una solicitud del 29 de octubre presentada por Nodal Clear, que actúa como cámara de compensación registrada para los mercados contractuales designados por la CFTC, Nodal Exchange y Coinbase Derivatives.
Es importante destacar que la aclaración sobre cómo el regulador aplicará la normativa se aplica a cualquier cámara de compensación que cumpla los requisitos, no solo a Nodal Clear.
¿Qué aclaró la carta de no acción sobre el Reglamento 39.14?
El Carta de noviembre del CFTC 5 aclarar qué se considera un banco liquidador en el Reglamento 39.14, la norma que cubre cómo las casas de compensación manejan la liquidación diaria, así como los fondos de los miembros y clientes. El regulador señaló que la versión original, que no incluye a las compañías fiduciarias en su definición de bancos liquidadores, ha permanecido mayormente sin cambios desde su adopción en 2011.
En otro lugar en el libro de normas, los términos aparecen lado a lado. La Sección 4d de la Ley de Intercambio de Mercancías y las Partes 1 y 22 de las regulaciones de la Comisión exigen que los fondos de los clientes se mantengan con un banco o una compañía fiduciaria.
Nodal argumentó que una institución debería poder realizar liquidaciones si ya está autorizada para mantener fondos de clientes. Añadió que incluir a las compañías fiduciarias en el flujo de trabajo permitiría a las casas de compensación integrar los activos digitales en sus operaciones de colateral.
Nodal señaló que el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (NYDFS) aplica un escrutinio similar tanto a los bancos como a las compañías fiduciarias, que charteriza bajo la misma ley bancaria.
Los bancos comunitarios luchan contra las aprobaciones de cartas fiduciarias en los tribunales
La oposición ya está en los tribunales federales. La Asociación Independiente de Banqueros Comunitarios (ICBA) demandó a la OCC y a Gould ante el Tribunal Distrital de EE. UU. para el Distrito de Columbia a principios de octubre de 2026, presentando la demanda bajo la Ley de Procedimiento Administrativo.
El grupo comercial afirma que la agencia ha «superado ampliamente» su autoridad estatutaria, y solicita al tribunal que anule tanto una norma de la OCC como una carta interpretativa de 2021, así que se retire la licencia otorgada a la empresa de criptoactivos Protego Holdings.
Rebeca Romero Rainey, presidenta y directora ejecutiva de ICBA declaró en la demanda que este enfoque «crea un vacío significativo en la regulación financiera». Gould ha defendido las licencias, afirmando en un evento de Semafor en mayo que la agencia ya no tiene «una tolerancia cero al riesgo».
La exención acordada por la CFTC amplía la huella similar a la de un banco que las entidades están cuestionando, permitiendo que una compañía fiduciaria con licencia ocupe el centro de la compensación de derivados sin estar sujeta a todo el conjunto de normas bancarias.
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Preguntas frecuentes
¿Qué permitió exactamente la carta de no acción de la CFTC?
Su división de compensación indicó que no recomendará medidas coercitivas contra una organización de compensación de derivados que utilice una empresa fiduciaria para la liquidación diaria, siempre que la cámara de compensación trate a dicha empresa fiduciaria como un banco de liquidación para cumplir con los Reglamentos 39.14(c) y (d).
¿Quién solicitó al CFTC esta exención?
Nodal Clear, la cámara de compensación registrada para Nodal Exchange y Coinbase Derivatives y subsidiaria de European Energy Exchange AG, presentó la solicitud el 29 de octubre de 2026. La carta resultante se aplica a cualquier cámara de compensación que cumpla con la condición, no solo a Nodal Clear.
¿Por qué los bancos comunitarios demandan a la OCC?
La Asociación Independiente de Banqueros Comunitarios demandó a la OCC y al Contralor Jonathan Gould, argumentando que la agencia excedió su autoridad estatutaria al otorgar a las empresas de criptoactivos cartas fiduciarias federales que confieren un estatus similar al bancario sin las obligaciones completas impuestas a los bancos tradicionales.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
