El banco central de Singapur advierte que las acciones de tecnología e inteligencia artificial tienen "valoraciones relativamente elevadas"

El banco central de Singapur se ha unido a una lista creciente de autoridades que señalan lo caras que se han vuelto las acciones de tecnología e inteligencia artificial.

La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) publicó el miércoles su Revisión Anual de Estabilidad Financiera y dijo que “algunos mercados de valores están viendo valoraciones relativamente elevadas, particularmente en los segmentos de tecnología e inteligencia artificial”

El informe señala que “una reducción del optimismo en la capacidad de la IA para generar retornos futuros suficientes puede llevar a fuertes correcciones en el mercado de valores más amplio y a más incumplimientos en el mercado de crédito privado”

Esto se produce tras una ola de ventas global que afectó al sector de semiconductores esta semana. Cerca de 500.000 millones de dólares en valor de mercado se perdieron tras la reacción de los inversores ante la debilidad de las previsiones de beneficios de Palantir Technologies y Advanced Micro Devices.

Muchos inversores han invertido en acciones vinculadas a la IA con la expectativa de obtener grandes beneficios en el futuro, y la MAS básicamente les dice: «Tranquilos». El banco central señaló que gran parte de las recientes ganancias del mercado se deben a la expansión de la valoración, más que al crecimiento de los beneficios.

Un índice Bloomberg de 45 importantes empresas de la nube, semiconductores y hardware cotiza actualmente a unas 23 veces las ganancias anticipadas, frente a las 14 veces de abril, mientras que las estimaciones de ganancias reales aumentaron solo un 13 %. Esta diferencia es un factor clave.

El banco central advierte de crecientes riesgos en el crédito y la deuda soberana

La MAS también afirmó que el repunte de las acciones este año, sumado al alza de los precios del oro y a las fluctuaciones inusuales del dólar, refleja cierta inquietud subyacente. Declaró que «la continua divergencia entre las valoraciones del mercado de valores y el aumento de los riesgos a la baja para el crecimiento incrementa la probabilidad de correcciones desordenadas en caso de perturbaciones».

En pocas palabras: los mercados se muestrandent incluso mientras se acumulan los riesgos económicos. El informe también llamó la atención sobre los crecientes peligros en el mundo de los bonos soberanos a medida que los gobiernos asumen más deuda. La sostenibilidad fiscal es ahora una preocupación en múltiples regiones.

El banco central también observó recientes pérdidas crediticias significativas relacionadas con fondos de crédito privados. Estosdentmuestran indicios tempranos de un aumento de los riesgos crediticios corporativos. Si las condiciones crediticias empeoran, los diferenciales de los bonos corporativos podrían ampliarse tras mantenerse históricamente bajos durante un largo período.

Los gobiernos que intentan controlar los costos de endeudamiento también han optado por emitir más deuda a corto plazo. Esta medida abarata la financiación por ahora, pero obliga a refinanciarla con mayor frecuencia.

Esto aumenta el riesgo de refinanciación. El MAS advirtió que estas presiones incrementan la posibilidad de una "dominación fiscal", en la que los gobiernos presionan a los bancos centrales para que permitan condiciones monetarias más laxas, una mayor inflación o monedas más débiles para aliviar la carga de la deuda.

El informe también abordó el mercado inmobiliario de Singapur. MAS afirmó que el gobierno se mantendrá atento a la dinámica del mercado inmobiliario, especialmente porque unas tasas de interés internas más flexibles podrían impulsar la confianza y la demanda. Añadió que Singapur garantizará un mercado inmobiliario privado estable y sostenible

Las caídas del mercado se extendieron por Europa, Estados Unidos y Asia

La reacción a las elevadas valoraciones de las empresas tecnológicas no se limita a Singapur. Los mercados europeos abrieron en números rojos el miércoles.

El índice Stoxx 600 bajó un 0,4% al inicio de la jornada. El FTSE británico cayó un 0,1%. El DAX alemán cayó un 0,7%. El CAC 40 francés cayó un 0,4%. El FTSE MIB italiano cayó un 0,3%. Las empresas tecnológicas fueron el principal lastre, con el Stoxx 600 Europe Technology Index bajando un 1,2% tras la ola de ventas del sector tecnológico estadounidense.

El sentimiento también fue débil en EE. UU. y Asia. Los futuros vinculados al Nasdaq cayeron casi un 0,4 %. El Nikkei 225 de Japón cayó por debajo de los 50.000 puntos, ya que los inversores se retiraron de las acciones vinculadas a la IA. En la sesión anterior, el S&P 500 cayó un 1,2 %, el Nasdaq Composite un 2 % y el Dow Jones Industrial Average perdió 251 puntos o un 0,5 %.