Malta se opone a la centralización de la supervisión de criptomonedas por parte de la UE

El regulador financiero de Malta se ha opuesto al impulso de otros estados miembros europeos para otorgar a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) la supervisión de las empresas de criptomonedas. La última oposición de Malta se suma a la división entre los reguladores de la UE sobre cómo aplicar el nuevo marco de la UE para Mercados de Activos Cripto (MiCA).

Francia, Italia y Austria instaron a la ESMA a supervisar directamente a las principales empresas de criptomonedas. Los países destacaron preocupaciones de que los reguladores nacionales puedan interpretar las reglas de MiCA de manera inconsistente, creando potencialmente vacíos regulatorios. La entidad reguladora financiera de Francia también ha sugerido que podría desafiar las licencias de criptomonedas que ofrecen otros estados de la UE si cree que los estándares aplicados no son uniformes. 

La presidenta de la ESMA, Verena Ross, reconoce la grieta sobre la supervisión de criptomonedas de la UE 

La Autoridad de Servicios Financieros de Malta (MFSA) insistió en que apoya la coordinación regulatoria pero no la centralización. La autoridad reconoció que la centralización en la etapa actual introduciría una capa adicional de burocracia. Según la MFSA, una capa adicional de burocracia podría obstaculizar la eficiencia cuando la UE busca activamente mejorar la competitividad.

Los reguladores de criptomonedas de Francia, Italia y Austria están en modo pánico, porque a nadie le gustan.

MiCA permite el pasaporte de tu licencia de criptomonedas a través de todos los países de la UE. Esto está en el espíritu de la Unión Europea: el capital y la mano de obra pueden ir donde sea más competitivo.

Este… pic.twitter.com/Nwvvojgpu2

— Mikko Ohtamaa (@moo9000) Septiembre 16, 2025

La MFSA reiteró su apoyo al papel de la ESMA en fomentar la convergencia supervisora entre los estados miembros de la UE pero rechazó la opción de control directo. Existe una tensión continua dentro de la UE sobre el modelo de «pasaporte» vinculado a la licencia MiCA, que permite a las empresas de criptomonedas licenciadas en un estado operar en los 27. El regulador francés instó a una supervisión uniforme, advirtiendo que las empresas podrían explotar la supervisión más débil en algunas áreas de la UE.

Verena Ross, presidenta de la ESMA, dijo que permitiría poderes supervisores, pero cualquier pequeño cambio requeriría un consenso entre los estados miembros, lo cual es elusivo. Reconoció a Francia como un defensor vocal de larga data de la centralización de la supervisión. 

La ESMA revisó los procedimientos de licenciamiento de criptomonedas de Malta a principios de este año y compartió un informe de revisión en julio. El informe destacó que la MFSA cumplió parcialmente con las expectativas en la autorización de proveedores de servicios de activos cripto. El informe reveló que varios problemas materiales quedaron sin abordar durante la etapa de aprobación. A pesar de los hallazgos, la revisión reconoció el personal y la experiencia de Malta, instando a la MFSA a fortalecer sus procedimientos y reevaluar los problemas no resueltos de autorizaciones pasadas. 

La ESMA señala las lagunas de licenciamiento MiCA de Malta mientras la UE impulsa la consistencia 

El comité de supervisión de la UE argumentó que sus hallazgos sobre la MFSA estaban destinados a guiar a todas las Autoridades Competentes Nacionales mientras se adaptan a los requisitos de MiCA. El comité insistió en que la consistencia en toda la UE es importante para evitar vacíos regulatorios. 

Mientras tanto, otros reguladores de la UE permanecen divididos del bloque, sin dejar un consenso claro a medida que continúa el despliegue completo de MiCA. Según una publicación informe por el Centro de Estudios de Política Europea (CEPS), MiCA enfrenta su primera prueba real de credibilidad sobre el tratamiento de las stablecoins de emisión múltiple. La publicación señaló que los desacuerdos institucionales han creado incertidumbre sobre si las stablecoins emitidas conjuntamente por entidades de la UE y no de la UE son permisibles. 

El Banco Central Europeo (BCE) planteó preocupaciones sobre la soberanía y los riesgos prudenciales, mientras que la Comunidad Europea adoptó un enfoque más estrecho. Según un análisis en profundidad de ECRI por Judith Arnal, excluir las stablecoins de emisión múltiple podría destruir tanto la protección al consumidor como la competitividad de la UE en el mercado global de activos digitales. La publicación argumentó que la credibilidad de MiCA depende de una guía clara. Instó a una aclaración inmediata de la comisión, con refinamientos legales adicionales necesarios en el ínterin para evitar socavar la efectividad de MiCA. 

Cryptopolitan fueron señaladas Las deficiencias de ESMA en la concesión de la licencia de proveedor de activos criptográficos (CASP) en Malta bajo el Reglamento MiCA tras la revisión del regulador de la UE. La revisión reveló que la Autoridad de Servicios Financieros de Malta (MFSA) aprobó la licencia a pesar de que persistían preocupaciones sin resolver en materia de gobernanza, TIC y prevención del blanqueo de capitales. ESMA argumentó que problemas materiales, como los conflictos de intereses y los riesgos tecnológicos, debían haberse abordado antes de la concesión de la licencia, en lugar de dejarlos para la supervisión posterior. Desde entonces, la MFSA ha endurecido sus normas de transparencia, exigiendo a las empresas publicar en su sitio web licencias específicas para la UE, precisas y justas.