- La revisión por pares de la ESMA descubre que la MFSA de Malta otorgó una licencia MiCA a pesar de riesgos no resueltos en materia de gobernanza, prevención del blanqueo de capitales y financiación del terrorismo (AML/CFT), y seguridad TIC.
- El informe elogia la creciente experiencia de la MFSA en criptoactivos, pero advierte que debe escalar su supervisión.
- La MFSA endureció las normas de divulgación web para los CASP, exigiendo información clara y específica de la UE para proteger a los consumidores.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha cuestionado la gestión de Malta de la autorización de un proveedor de servicios de activos cripto (CASP), citando varias lagunas de supervisión. Los hallazgos formaban parte de una revisión por pares sobre las prácticas de concesión de licencias de la Autoridad de Servicios Financieros de Malta (MFSA) bajo el Reglamento de Mercados de Activos Cripto (MiCA).
La revisión, publicó temprano el jueves, examinó la autorización de un único CASP no identificado por la MFSA. Según la ESMA, el proceso de Malta solo “cumplió parcialmente las expectativas”, enumerando algunas deficiencias notadas en la gestión y el tiempo de aprobación de la licencia.
Deficiencias en el proceso de autorización de un CASP
El Comité de Revisión por Pares ad hoc (PRC) de la ESMA, que llevó a cabo la evaluación, encontró que la MFSA dio luz verde al CASP mientras aún quedaban por resolver varios “problemas materiales”.
Estos incluían la remediación pendiente de casos de aplicación anteriores y asuntos de supervisión pendientes que, en opinión del comité, deberían haberse abordado antes de emitir la licencia.
El informe mencionó que la MFSA no aplicó eficazmente el proceso de concesión de licencias para obligar al CASP a abordar sus ineficiencias regulatorias. Añadió que aspectos del plan de negocios del solicitante, como su modelo de expansión y las nuevas listados de clientes, no fueron inspeccionados adecuadamente.
“El PRC no encontró evidencia de que ciertos aspectos clave del expediente de autorización fueran evaluados adecuadamente, incluidos los conflictos de interés, las estructuras de gobernanza y los riesgos relacionados con la tecnología vinculados a la custodia, la infraestructura TIC, las integraciones Web3 y los protocolos de Prevención del Blanqueo de Capitales y Financiación del Terrorismo (AML/CFT),” leía la revisión.
Aún así, el comité afirmó que, aunque es casi imposible emitir una autorización completamente libre de riesgos, estos problemas materiales iban más allá de lo que podría abordarse razonablemente durante la supervisión posterior a la autorización.
“La respuesta supervisora de la MFSA parece en gran medida apropiada y proporcionada. Sin embargo, el PRC considera que algunas de las medidas podrían haberse considerado ya como parte del proceso de autorización, explicó ESMA.
Se ha iniciado una revisión por pares para evaluar la supervisión coordinada
En diciembre de 2024, el Consejo de Supervisores de ESMA acordó un enfoque coordinado para supervisar las autorizaciones de CASP en el marco de MiCA. Uno de los parámetros incluía una sesión informativa supervisora y discusiones a nivel de grupo sobre las solicitudes de licencia a través del Comité Permanente de Finanzas Digitales (DFSC).
La autorización en Malta del CASP sin nombre se convirtió en un caso de estudio dentro del proceso de revisión. La evaluación del PRC se llevó a cabo bajo la Metodología de Revisión por Pares de ESMA y se lanzó oficialmente en abril de 2025. El objetivo era evaluar la concesión de licencias y la supervisión en las primeras etapas de la empresa autorizada.
Aunque señaló varios problemas, el PRC también elogió a la MFSA por su dominio en la regulación de criptomonedas y su asignación de recursos hacia la supervisión de CASP.
Aun así, pidió a los organismos de vigilancia de Malta que fueran vigilantes y adaptables en sus prácticas supervisoras, al ritmo del aumento del número de solicitantes y titulares de licencias.
Una de las recomendaciones de la revisión es que la MFSA utilice un proceso de solicitud más «estricto» durante la fase previa a la autorización. El PRC solicitó al organismo regulador que cuestionara cualquier laguna material antes de emitir una licencia, en lugar de impulsar su concesión hacia la supervisión posterior a la licencia.
Además, las medidas supervisoras que la MFSA aplicó después de la concesión de la licencia fueron, según ESMA, apropiadas, pero podrían haberse incorporado antes en el proceso.
La MFSA endurece las normas de transparencia para las empresas de criptomonedas
En mayo, la MFSA emitió una directiva que exige a las empresas que operan en la Unión Europea o el Espacio Económico Europeo proporcionar información específica de la región a través de sitios web dedicados.
Sarah Pulis, Directora de Supervisión de Conducta de la MFSA, declaró que todos los CASP deben proporcionar a los reguladores «información clara y accesible sobre sus productos y servicios» y garantizar que cualquier oferta no disponible en jurisdicciones específicas se divulgue adecuadamente, según las normas de MiCA.
La MFSA está revisando los sitios web de los CASP para cumplir con las normas de MiCA sobre equidad, transparencia y precisión. Christopher Buttigieg, Director de Supervisión de la MFSA, argumentó que las revisiones proactivas ayudan a mantener a las empresas responsables de cómo se comunican con los clientes.
«Nos aseguramos de que sus comunicaciones sean transparentes, justas y estén alineadas con las expectativas de los consumidores, incluso en sus primeros meses de operación bajo MiCAR», comentó.
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Florence Muchai
Florence ha estado cubriendo durante los últimos 6 años noticias sobre criptomonedas, juegos, tecnología e inteligencia artificial. Sus estudios de Ciencias de la Computación en la Universidad de Ciencias y Tecnología de Meru y Gestión de Desastres y Diplomacia Internacional en MMUST la dotan adecuadamente de habilidades lingüísticas, de observación y técnicas. Florence ha trabajado en VAP Group y como editora en varias casas de medios de criptomonedas.
