El regulador de la UE señala la licencia MiCA de Malta

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha cuestionado la gestión por parte de Malta de la autorización de un proveedor de servicios de criptoactivos (CASP), alegando diversas deficiencias de supervisión. Las conclusiones se derivaron de una revisión por pares sobre las prácticas de concesión de licencias de la Autoridad de Servicios Financieros de Malta (MFSA) en virtud del Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA).

El informe, publicado a primera hora del jueves, examinó la autorización de un únicodentpor parte de la MFSA. Según la ESMA, el proceso de Malta solo "cumplió parcialmente las expectativas", señalando algunas defien la gestión y los plazos de aprobación de la licencia.

Deficiencias en el proceso de autorización de un CASP

El Comité de Revisión por Pares ad hoc de la ESMA, que llevó a cabo la evaluación, concluyó que la MFSA había dado luz verde al CASP mientras que aún quedaban por resolver varias “cuestiones materiales”. 

Estos incluían reparaciones pendientes de casos de cumplimiento anteriores y asuntos de supervisión pendientes que, en opinión del comité, deberían haberse abordado antes de que se emitiera la licencia.

El informe mencionaba que la MFSA no aplicó eficazmente el proceso de concesión de licencias para obligar al CASP a subsanar sus deficiencias regulatorias. Añadía que algunos aspectos del plan de negocios del solicitante, como su modelo de expansión y la lista de nuevos clientes, no fueron inspeccionados adecuadamente.

“La República Popular China no encontró evidencia de que ciertos aspectos clave del archivo de autorización se hubieran evaluado adecuadamente, incluidos los conflictos de intereses, las estructuras de gobernanza y los riesgos relacionados con la tecnología vinculados a la custodia, la infraestructura de las TIC, las integraciones de Web3 y los protocolos contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo (ALD/CFT)”, se lee en la revisión.

Aun así, el comité afirmó que, si bien es casi imposible emitir una autorización completamente libre de riesgos, estas cuestiones materiales estaban más allá de lo que razonablemente podría abordarse durante la supervisión posterior a la autorización. 

«La respuesta de supervisión de la MFSA parece, en general, apropiada y proporcionada. Sin embargo, la PRC considera que algunas de las medidas podrían haberse contemplado ya en el proceso de autorización», explicó la ESMA.

Se lanza una revisión por pares para evaluar la supervisión coordinada

En diciembre de 2024, la Junta de Supervisores de la ESMA acordó un enfoque coordinado para supervisar las autorizaciones de CASP en el marco de MiCA. Uno de los parámetros incluía una sesión informativa de supervisión y debates a nivel de grupo sobre las solicitudes de licencia a través del Comité Permanente de Finanzas Digitales (DFSC).

La autorización de Malta a la CASP, cuyo nombre no se ha especificado, se convirtió en un caso práctico en el proceso de revisión. La evaluación de la República Popular China se llevó a cabo según la Metodología de Revisión por Pares de la ESMA y se lanzó oficialmente en abril de 2025. El objetivo era evaluar la concesión de licencias y la supervisión inicial de la empresa autorizada.

Incluso después de señalar varios problemas, la República Popular China elogió a la MFSA por su dominio de regulación de las criptomonedas y su asignación de recursos hacia la supervisión del CASP. 

Aun así, pidió a los organismos de control de Malta que se mantengan vigilantes y adapten sus prácticas de supervisión en función del creciente número de solicitantes y licenciatarios.

Una de las recomendaciones de la revisión es que la MFSA utilice un proceso de solicitud más riguroso durante la fase de preautorización. La PRC solicitó al organismo regulador que cuestionara cualquier deficiencia sustancial antes de emitir la licencia, en lugar de aplazarla a la supervisión posterior a la concesión. 

Además, las medidas de supervisión que la MFSA promulgó después de la concesión de la licencia fueron, según la ESMA, apropiadas, pero podrían haberse incorporado antes en el proceso.

La MFSA endurece las normas de transparencia para las empresas de criptomonedas

En mayo, la MFSA emitió una directiva que exige que las empresas que operan en la Unión Europea o el Espacio Económico Europeo proporcionen información específica de cada región a través de sitios web específicos.

Sarah Pulis, jefa de supervisión de conducta de la MFSA, afirmó que todos los CASP deben brindar a los reguladores “información clara y accesible sobre sus productos y servicios” y garantizar que cualquier oferta no disponible en jurisdicciones específicas se divulgue adecuadamente, según las reglas de MiCA.

La MFSA está revisando los sitios web de CASP de conformidad con las normas de MiCA sobre imparcialidad, transparencia y precisión. Christopher Buttigieg, Director de Supervisión de la MFSA, afirmó que las revisiones proactivas ayudan a las empresas a rendir cuentas por su comunicación con los clientes. 

“Estamos garantizando que sus comunicaciones sean transparentes, justas y alineadas con las expectativas de los consumidores, incluso en sus primeros meses de operación bajo MiCAR”, comentó.