- ESMAのピアレビューにより、マルタのMFSAが未解決のガバナンス、AML/CFT、ICTリスクにもかかわらずMiCAライセンスを付与したことが判明。
- 同レポートはMFSAの暗号資産分野における専門知識の向上を評価しつつ、監督体制の拡充を警告している。
- MFSAはCASPsに対するウェブサイト開示規則を強化し、消費者保護のため明確でEU固有の情報を求めることを義務付けた。
欧州証券市場監督機関（ESMA）は、マルタが1つの暗号資産サービスプロバイダー（CASP）の認可を処理した方法について、いくつかの監督上のギャップを指摘して疑問を呈しました。この所見は、市場における暗号資産規制（MiCA）の下でのマルタ金融サービス当局（MFSA）のライセンス発行慣行に関するピアレビューの一部でした。
このレビューは、 は 木曜日の早朝、MFSAによる1つの特定されていないCASPの認可を精査しました。ESMAによると、マルタのプロセスは期待を「部分的にしか満たしておらず」、ライセンス承認の処理とタイミングにおいて指摘されたいくつかの欠陥がリストされています。
CASPの認可プロセスにおける欠陥
評価を実施したESMAの臨時ピアレビュー委員会（PRC）は、MFSAがいくつかの「重要な問題」がまだ解決されていない間に、CASPにゴーサインを出したと発見しました。
これには、過去の執行事例からの未解決の是正措置や、委員会の見解ではライセンス発行前に対処すべきだった保留中の監督事項が含まれていました。
この レポート MFSAがライセンスプロセスを効果的に適用して、CASPが規制上の非効率性を対処するよう強制しなかったと指摘しました。また、申請者の事業計画の一部、例えば拡張モデルや新規顧客のリスト化は、十分に検査されなかったと付け加えました。
「PRCは、利害対立、ガバナンス構造、保管、ICTインフラ、Web3統合、およびマネーロンダリング対策/テロ資金調達対策（AML/CFT）プロトコルに関連する技術リスクなど、認可ファイルの特定の重要な側面が十分に評価された証拠を見つけませんでした」とレビューは読みました。
それでも、委員会は、完全にリスクのない認可を発行することはほぼ不可能であると主張しつつ、これらの重要な問題は、認可後の監督中に合理的に対処できる範囲を超えていたと述べました。
“MFSAの監督対応は、概して適切かつ比例しています。しかし、PRCは、措置のいくつかは認可プロセスの一部としてすでに考慮されていた可能性があると考えています」とESMAは説明しました。
協調監督を評価するためのピアレビュー開始
2024年12月、ESMAの監督理事会は、MiCAの下でのCASP認可を監督するための協調アプローチに合意しました。このパラメータの一つには、デジタル金融常設委員会（DFSC）を通じたライセンス申請に関する監督ブリーフィングとグループレベルの議論が含まれていました。
マルタによる匿名のCASPの認可は、レビュープロセスにおけるケーススタディとなりました。PRCの評価は、ESMAのピアレビュー方法論の下で行われ、2025年4月に正式に開始されました。目的は、認可された企業のライセンス発行と初期段階の監督を評価することでした。
いくつかの問題を指摘した後でも、PRCは MFSA の暗号規制ドメインとCASP監督へのリソース配分を称賛しました。
それでも、申請者数とライセンス保持者数が増加するペースに合わせて、監督慣行において警戒し適応することをマルタの監督当局に求めました。
レビューからの一つのおすすめは、MFSAが認可前の段階でより「厳格な」申請プロセスを使用することです。PRCは、ライセンスが発行される前に、認可後の監督に押し付けるのではなく、重要なギャップについて規制当局に質問するよう求めました。
さらに、MFSAがライセンス発行後に実施した監督措置は、ESMAによると適切でしたが、プロセスの早期に組み込むことができた可能性があります。
MFSA、暗号企業に対する透明性ルールを強化
5月、MFSAは、欧州連合（EU）または欧州経済領域（EEA）で運営する企業に、専用ウェブサイトを通じて地域固有の情報を提供することを義務付ける指示を発行しました。
MFSAの行動監督責任者であるサラ・プリス（Sarah Pulis）は、すべてのCASPが規制当局に対して「製品とサービスに関する明確でアクセスしやすい情報」を提供し、MiCAルールに従って特定の管轄区域で利用できない提供物を適切に開示することを確保しなければならないと述べました。
MFSAは、公平性、透明性、正確性に関するMiCAのルールに準拠してCASPのウェブサイトをレビューしています。MFSAの監督責任者であるクリストファー・ブティジグ（Christopher Buttigieg）は、プロアクティブなレビューが、企業がクライアントとどのようにコミュニケーションするかについて責任を負うのを助けることを主張しました。
「MiCARの下で運用開始から数ヶ月間であっても、彼らのコミュニケーションが透明で公平であり、消費者の期待に沿っていることを確保しています」と彼は remark しました。
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Florence Muchai
フローレンスは過去6年間、暗号資産、ゲーム、テクノロジー、AIに関するニュースを報道してきました。メルウ科学技術大学でのコンピュータ学およびMMUSTでの災害管理と国際外交の学習により、言語能力、観察力、技術スキルを十分に備えています。フローレンスはVAPグループで勤務し、複数の暗号資産メディアハウスで編集者として活躍しました。
