تضع هيئة تنظيم الاتحاد الأوروبي علامة على ترخيص MiCA الخاص بمالطا

شككت الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) في تعامل مالطا مع ترخيص أحد مزودي خدمات الأصول المشفرة (CASP)، مشيرةً إلى وجود ثغرات رقابية عديدة. وجاءت هذه النتائج ضمن مراجعة نظيرة لممارسات الترخيص التي تتبعها هيئة الخدمات المالية المالطية (MFSA) بموجب لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA).

التقرير، الذي نُشر صباح الخميس، في عملية ترخيص مزود خدمات رأس المال الاستثماري (CASP) الوحيد والموحدdentقِبل هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA). ووفقًا للهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)، فإن إجراءات مالطا "لم تُلبِّ التوقعات إلا جزئيًا"، مُشيرةً إلى بعض defiفي معالجة الموافقة على الترخيص وتوقيتها.

أوجه القصور في عملية ترخيص مزود خدمة المصادقة

وجدت لجنة مراجعة النظراء المخصصة التابعة للهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)، والتي أجرت التقييم، أن هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA) منحت الضوء الأخضر لبرنامج CASP في حين أن العديد من "القضايا الجوهرية" لم يتم حلها بعد. 

وشملت هذه الأمور معالجة المخالفات العالقة من قضايا الإنفاذ السابقة والمسائل الإشرافية المعلقة التي كان ينبغي معالجتها، من وجهة نظر اللجنة، قبل إصدار الترخيص.

إلى أشار التقرير أن هيئة الخدمات المالية في مالطا لم تُطبّق عملية الترخيص بفعالية لإلزام شركة خدمات الدفع الإلكتروني بمعالجة أوجه القصور التنظيمية لديها. وأضاف التقرير أن جوانب من خطة عمل الشركة، مثل نموذج التوسع وقوائم العملاء الجدد، لم تخضع للتدقيق الكافي.

وجاء في التقرير: "لم تجد لجنة مراجعة السياسات أدلة على أن بعض الجوانب الرئيسية لملف الترخيص قد تم تقييمها بشكل كافٍ، بما في ذلك تضارب المصالح، وهياكل الحوكمة، والمخاطر المتعلقة بالتكنولوجيا المرتبطة بالحفظ، والبنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات والاتصالات، وتكاملات Web3، وبروتوكولات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب".

ومع ذلك، أكدت اللجنة أنه في حين أنه من شبه المستحيل إصدار ترخيص خالٍ تمامًا من المخاطر، فإن هذه القضايا الجوهرية كانت تتجاوز ما يمكن معالجته بشكل معقول أثناء الإشراف اللاحق للترخيص. 

أن "استجابة هيئة الخدمات المالية في مالطا تبدو مناسبة ومتناسبة إلى حد كبير. ومع ذلك، ترى جمهورية الصين الشعبية أن بعض التدابير كان من الممكن النظر فيها بالفعل كجزء من عملية الترخيص".

تم إطلاق عملية مراجعة الأقران لتقييم الإشراف المنسق

في ديسمبر 2024، وافق مجلس المشرفين التابع للهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) على نهج منسق للإشراف على تراخيص مزودي خدمات الحوسبة السحابية (CASP) بموجب قانون رأس المال الاستثماري (MiCA). وتضمن أحد المعايير عقد جلسة إحاطة إشرافية ومناقشات على مستوى المجموعة بشأن طلبات الترخيص من خلال اللجنة الدائمة للتمويل الرقمي (DFSC).

أصبحت عملية ترخيص مالطا لشركة CASP غير المعلنة دراسة حالة في عملية المراجعة. وقد أُجري تقييم لجنة مراجعة الأقران (PRC) وفقًا لمنهجية مراجعة الأقران الخاصة بالهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)، وتم إطلاقه رسميًا في أبريل 2025. وكان الهدف هو تقييم الترخيص والإشراف الأولي على الشركة المرخصة.

على الرغم من الإشارة إلى العديد من القضايا، أشادت جمهورية الصين الشعبية بهيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA) لمجال تنظيم العملات المشفرة وتخصيصها للموارد للإشراف على مزودي خدمات العملات المشفرة. 

ومع ذلك، فقد طلبت من هيئات الرقابة في مالطا أن تكون يقظة ومتكيفة في ممارسات الإشراف بما يتماشى مع العدد المتزايد من المتقدمين والمرخص لهم.

من بين توصيات المراجعة أن تستخدم هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA) إجراءات تقديم طلبات أكثر صرامة خلال مرحلة ما قبل الترخيص. وقد طلبت لجنة تنظيم المهن (PRC) من الهيئة التنظيمية التحقق من أي ثغرات جوهرية قبل إصدار الترخيص، بدلاً من إحالته إلى مرحلة الإشراف بعد الترخيص. 

علاوة على ذلك، فإن التدابير الإشرافية التي سنتها هيئة الخدمات المالية في مالطا بعد الترخيص كانت، وفقًا للهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق، مناسبة، ولكن كان من الممكن دمجها في وقت سابق من العملية.

هيئة الخدمات المالية في مالطا تُشدد قواعد الشفافية لشركات العملات المشفرة

في شهر مايو، أصدرت هيئة الخدمات المالية في مالطا توجيهًا يلزم الشركات العاملة في الاتحاد الأوروبي أو المنطقة الاقتصادية الأوروبية بتقديم معلومات خاصة بالمنطقة من خلال مواقع إلكترونية مخصصة.

صرحت سارة بوليس، رئيسة قسم الإشراف على السلوك في هيئة الخدمات المالية في مالطا، بأنه يجب على جميع مزودي خدمات CASP تزويد الجهات التنظيمية بـ "معلومات واضحة وسهلة الوصول حول منتجاتهم وخدماتهم" والتأكد من الكشف بشكل صحيح عن أي عروض غير متاحة في ولايات قضائية محددة، وفقًا لقواعد MiCA.

تُجري هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA) مراجعة لمواقع CASP الإلكترونية امتثالاً لقواعد MiCA المتعلقة بالإنصاف والشفافية والدقة. وقد أكد كريستوفر بوتيجيج، كبير مسؤولي الإشراف في MFSA، أن المراجعات الاستباقية تُسهم في محاسبة الشركات على كيفية تواصلها مع عملائها. 

وأضاف قائلاً: "نحن نضمن أن تكون اتصالاتهم شفافة وعادلة ومتوافقة مع توقعات المستهلكين، حتى في الأشهر القليلة الأولى من تشغيلهم تحت مظلة MiCAR".