- A revisão por pares da ESMA conclui que a MFSA de Malta concedeu uma licença MiCA apesar de riscos não resolvidos em governança, AML/CFT e TIC.
- O relatório elogia a crescente experiência da MFSA em cripto, mas alerta para a necessidade de escalar a supervisão.
- A MFSA endureceu as regras de divulgação no site para CASPs, exigindo informações claras e específicas da UE para proteger os consumidores.
A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) questionou a forma como Malta lidou com a autorização de um provedor de serviços de ativos cripto (CASP), citando várias lacunas de supervisão. As descobertas fizeram parte de uma revisão por pares sobre as práticas de licenciamento da Autoridade de Serviços Financeiros de Malta (MFSA) sob o Regulamento de Mercados de Ativos Cripto (MiCA).
A revisão, lançou no início desta quinta-feira, scrutinizou a autorização de um único CASP não identificado pela MFSA. De acordo com a ESMA, o processo de Malta “atendeu parcialmente às expectativas”, listando algumas deficiências notadas no manuseio e no tempo da aprovação da licença.
Deficiências no processo de autorização de um CASP
O Comitê de Revisão por Pares ad hoc (PRC) da ESMA, que realizou a avaliação, constatou que a MFSA deu luz verde ao CASP enquanto várias “questões materiais” ainda precisavam ser resolvidas.
Isso incluía remediações pendentes de casos anteriores de aplicação da lei e questões supervisionais pendentes que, na visão do comitê, deveriam ter sido abordadas antes da emissão da licença.
O relatório mencionou que a MFSA não aplicou efetivamente o processo de licenciamento para forçar o CASP a abordar suas ineficiências regulatórias. Adicionou que aspectos do plano de negócios do candidato, como seu modelo de expansão e novos listados de clientes, não foram adequadamente inspecionados.
“O PRC não encontrou evidências de que certos aspectos-chave do arquivo de autorização foram adequadamente avaliados, incluindo conflitos de interesse, estruturas de governança e riscos relacionados à tecnologia ligados à custódia, infraestrutura de TIC, integrações Web3 e protocolos de Combate à Lavagem de Dinheiro/Financiamento do Terrorismo (AML/CFT),” lia-se na revisão.
Ainda assim, o comitê afirmou que, embora seja quase impossível emitir uma autorização completamente livre de riscos, essas questões materiais estavam além do que poderia ser razoavelmente abordado durante a supervisão pós-autorização.
“A resposta supervisão da MFSA parece amplamente apropriada e proporcional. No entanto, o PRC considera que algumas das medidas poderiam já ter sido consideradas como parte do processo de autorização,” explicou a ESMA.
Revisão por pares lançada para avaliar a supervisão coordenada
Em dezembro de 2024, o Conselho de Supervisores da ESMA concordou com uma abordagem coordenada para supervisionar as autorizações de CASPs sob o MiCA. Um dos parâmetros incluía um briefing supervisão e discussões em nível de grupo sobre aplicações de licença através do Comitê Permanente de Finanças Digitais (DFSC).
A autorização de Malta do CASP não identificado tornou-se um estudo de caso no processo de revisão. A avaliação do PRC foi conduzida sob a Metodologia de Revisão por Pares da ESMA e oficialmente lançada em abril de 2025. O objetivo era avaliar o licenciamento e a supervisão na fase inicial da empresa autorizada.
Mesmo após sinalizar várias questões, o PRC elogiou a MFSA por seu domínio de regulação de cripto e sua alocação de recursos para a supervisão de CASPs.
Ainda assim, pediu às autoridades de supervisão de Malta que fossem vigilantes e adaptáveis nas práticas supervisionárias em ritmo com o número crescente de candidatos e detentores de licença.
Uma das recomendações da revisão é que a MFSA use um processo de aplicação mais “rigoroso” durante a fase pré-autorização. O PRC solicitou ao órgão regulador que questionasse quaisquer lacunas materiais antes que uma licença seja emitida, em vez de empurrá-la para a supervisão pós-licenciamento.
Além disso, as medidas supervisionais que a MFSA implementou após o licenciamento foram, de acordo com a ESMA, apropriadas, mas poderiam ter sido incorporadas mais cedo no processo.
MFSA endurece regras de transparência para empresas de cripto
Em maio, a MFSA emitiu uma diretiva exigindo que as empresas que operam na União Europeia ou no Espaço Econômico Europeu forneçam informações específicas da região através de sites dedicados.
Sarah Pulis, Chefe de Supervisão de Conduta na MFSA, afirmou que todos os CASPs devem fornecer aos reguladores “informações claras e acessíveis sobre seus produtos e serviços” e garantir que quaisquer ofertas não disponíveis em jurisdições específicas sejam devidamente divulgadas, conforme as regras do MiCA.
A MFSA está revisando os sites dos CASPs em conformidade com as regras do MiCA sobre justiça, transparência e precisão. Christopher Buttigieg, Oficial Chefe de Supervisão da MFSA, propôs que revisões proativas ajudam a manter as empresas responsáveis por como se comunicam com os clientes.
“Estamos garantindo que suas comunicações sejam transparentes, justas e alinhadas com as expectativas dos consumidores, mesmo em seus primeiros meses de operação sob o MiCAR”, observou ele.
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Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
