مالطا تعترض على مركزية الاتحاد الأوروبي للإشراف على العملات المشفرة

عارضت هيئة الرقابة المالية في مالطا مساعي دول أوروبية أخرى لمنح الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) صلاحية الإشراف على شركات العملات المشفرة. ويُضاف هذا الاعتراض الأخير من مالطا إلى الانقسام القائم بين هيئات الرقابة في الاتحاد الأوروبي حول كيفية تطبيق إطار عمل "أسواق الأصول المشفرة" (MiCA) الجديد.

حثّت فرنسا وإيطاليا والنمسا الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) على الإشراف المباشر على شركات العملات الرقمية الكبرى. وأبرزت هذه الدول مخاوفها من احتمال تفسير الهيئات التنظيمية الوطنية لقواعد قانون أسواق رأس المال (MiCA) بشكل غير متسق، مما قد يُؤدي إلى ثغرات تنظيمية. كما أشارت الهيئة الفرنسية لتنظيم القطاع المالي إلى أنها قد تُطعن في تراخيص العملات الرقمية التي تُصدرها دول الاتحاد الأوروبي الأخرى إذا رأت أن المعايير المُطبقة غير متكافئة. 

أقرت رئيسة هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، فيرينا روس، بوجود خلاف حول إشراف الاتحاد الأوروبي على العملات المشفرة 

أكدت هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA) دعمها للتنسيق التنظيمي، لكنها رفضت المركزية. وأقرت الهيئة بأن المركزية في المرحلة الحالية ستؤدي إلى زيادة التعقيدات البيروقراطية. ووفقًا للهيئة، فإن هذه التعقيدات قد تعيق الكفاءة في ظل سعي الاتحاد الأوروبي الحثيث لتعزيز القدرة التنافسية.

إن الجهات التنظيمية للعملات المشفرة في فرنسا وإيطاليا والنمسا في حالة ذعر، لأن لا أحد يحبها.

تتيح منصة MiCA استخدام رخصة العملات الرقمية الخاصة بك في جميع دول الاتحاد الأوروبي. وهذا يتماشى مع روح الاتحاد الأوروبي: حيث يمكن لرأس المال والعمالة أن ينتقلا إلى حيث تكون المنافسة أشد.

هذا… pic.twitter.com/Nwvvojgpu2

– ميكو أوتاما (@moo9000) 16 سبتمبر 2025

أكدت هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA) مجدداً دعمها لدور الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) في تعزيز التقارب الإشرافي بين الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، لكنها رفضت خيار الرقابة المباشرة. ويشهد الاتحاد الأوروبي توتراً مستمراً بشأن نموذج "جواز السفر" المرتبط بترخيص MiCA، والذي يسمح لشركات العملات المشفرة المرخصة في دولة واحدة بالعمل في جميع الدول الـ 27. وحثت الهيئة التنظيمية الفرنسية على توحيد الإشراف، محذرةً من أن الشركات قد تستغل ضعف الرقابة في بعض المناطق في الاتحاد.

صرحت فيرينا روس، رئيسة الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)، بأنها ستسمح بصلاحيات الإشراف، لكن أي تغيير طفيف يتطلب توافقاً بين الدول الأعضاء، وهو أمر يصعب تحقيقه. وأقرت بأن فرنسا من أشد المؤيدين لمركزية الرقابة منذ فترة طويلة. 

قامت الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) بمراجعة إجراءات ترخيص العملات المشفرة في مالطا في وقت سابق من هذا العام، ونشرت تقرير المراجعة في يوليو/تموز. وأشار التقرير إلى أن هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA) قد استوفت جزئيًا التوقعات في ترخيص مزودي خدمات الأصول المشفرة. وكشف التقرير عن وجود العديد من القضايا الجوهرية التي لم تُعالج خلال مرحلة الموافقة. وعلى الرغم من هذه النتائج، أقرت المراجعة بكفاءة موظفي مالطا وخبراتهم، وحثت هيئة الخدمات المالية في مالطا على تعزيز إجراءاتها وإعادة تقييم القضايا العالقة من التراخيص السابقة. 

هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) تسلط الضوء على الثغرات في ترخيص MiCA في مالطا، في حين يسعى الاتحاد الأوروبي إلى تحقيق التناسق 

أكدت لجنة الرقابة التابعة للاتحاد الأوروبي أن نتائجها بشأن هيئة الخدمات المالية في مالطا تهدف إلى توجيه جميع السلطات الوطنية المختصة أثناء تكيفها مع متطلبات قانون الشركات والمهن. وأصرت اللجنة على أهمية التناسق على مستوى الاتحاد لتجنب الثغرات التنظيمية. 

في غضون ذلك، لا تزال هيئات تنظيمية أخرى في الاتحاد الأوروبي منقسمة عن التكتل، مما يُبقي على غياب توافق واضح مع استمرار إطلاق مبادرة MiCA بشكل كامل. ووفقًا لتقرير عن مركز الدراسات السياسية الأوروبية (CEPS)، تواجه مبادرة MiCA أول اختبار حقيقي لمصداقيتها فيما يتعلق بمعاملة العملات المستقرة متعددة الإصدارات. وأشار التقرير إلى أن الخلافات المؤسسية قد خلقت حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كانت العملات المستقرة الصادرة بشكل مشترك من قبل كيانات داخل الاتحاد الأوروبي وخارجه مسموحًا بها. 

أثار البنك المركزي الأوروبي مخاوف بشأن السيادة والمخاطرdent، بينما تبنى الاتحاد الأوروبي نهجًا أكثر تحديدًا. ووفقًا لتحليل معمق أجرته جوديث أرنال من قِبل معهد أبحاث حقوق المستهلك الأوروبي (ECRI)، فإن استبعاد العملات المستقرة متعددة الإصدارات قد يُقوّض حماية المستهلك والقدرة التنافسية للاتحاد الأوروبي في سوق الأصول الرقمية العالمية. وأكدت الدراسة أن مصداقية مبادرة العملات المستقرة متعددة الإصدارات (MiCA) تعتمد على توجيهات واضحة. وحثت أرنال المفوضية على تقديم توضيح فوري، مع ضرورة إجراء مزيد من التحسينات القانونية في الوقت الراهن لتجنب تقويض فعالية المبادرة. 

Cryptopolitan أشارت أوجه القصور في ترخيص هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) لمزودي الأصول المشفرة في مالطا (CASP) بموجب لائحة MiCA، وذلك عقب مراجعة هيئة تنظيمية تابعة للاتحاد الأوروبي. وخلصت المراجعة إلى أن هيئة الخدمات المالية في مالطا وافقت على الترخيص رغم وجود مخاوف عالقة تتعلق بالحوكمة وتكنولوجيا المعلومات والاتصالات ومكافحة غسل الأموال. وأكدت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية أنه كان ينبغي معالجة قضايا جوهرية، مثل تضارب المصالح والمخاطر المتعلقة بالتكنولوجيا، قبل الترخيص بدلاً من تركها للإشراف اللاحق. ومنذ ذلك الحين، شددت هيئة الخدمات المالية في مالطا قواعد الشفافية، وألزمت الشركات بنشر تراخيص دقيقة وعادلة خاصة بالاتحاد الأوروبي على موقعها الإلكتروني.