マルタ、EUの暗号通貨監督の中央化に対して反発

マルタの金融規制当局は、他の欧州連合加盟国による、暗号通貨企業に対する監督権を欧州証券市場監督機関（ESMA）に委ねようとする動きに反対しています。マルタからの最新の反対は、EUの新しい暗号資産市場規則（MiCA）枠組みをどのように適用するかについて、EU規制当局間の分裂に拍車をかけています。

フランス、イタリア、オーストリアは、ESMA が主要な暗号通貨企業を直接監督するよう求めました。これらの国々は、各国の規制当局が MiCA ルールを一貫して解釈しない可能性があり、潜在的に規制の抜け穴を生む懸念を指摘しました。フランスの金融規制当局は、適用される基準が不均等であると判断した場合、他のEU諸国が提供する暗号通貨ライセンスに異議を唱える可能性もあると示唆しています。 

ESMA 議長 Verena Ross 氏、EUの暗号通貨監督をめぐる亀裂を認める 

マルタ金融サービス当局（MFSA）は、規制の調整は支持するが中央化は支持しないと主張しました。当局は、現在の段階での中央化が官僚主義の追加層を導入すると認めています。MFSA によると、EU が競争力を高めることを積極的に求めている中で、官僚主義の追加層は効率性を阻害する可能性があります。

フランス、イタリア、オーストリアの暗号通貨規制当局はパニック状態にあります。誰も彼らを好きではないからです。

MiCA は、あなたの暗号通貨ライセンスをすべての EU 諸国間でパスポート化することを可能にします。これは欧州連合の精神に合致しています：資本と労働は、最も競争力のある場所へ移動できます。

この… pic.twitter.com/Nwvvojgpu2

— Mikko Ohtamaa (@moo9000) September 16, 2025

MFSA は、EU加盟国全体で監督の収斂を促進する ESMA の役割を支持し続けましたが、直接制御のオプションを拒否しました。MiCA ライセンスに関連する「パスポート化」モデルをめぐる緊張が EU 内で継続しており、1つの州でライセンスを取得した暗号通貨企業が27のすべての州で運営することを可能にしています。フランスの規制当局は、均一な監督を促し、企業がブロック内のいくつかの領域で弱い監督を悪用する可能性があると警告しました。

ESMA 議長の Verena Ross 氏は、監督権限を許可すると言いましたが、小さな変更であっても加盟国間の合意が必要であり、それは得難いものです。彼女は、中央化された監督の長年の熱心な提唱者であるフランスを認めています。 

ESMA は今年初めにマルタの暗号通貨ライセンス手続きをレビューし、7月にレビューレポートを共有しました。レポートは、MFSA が暗号資産サービスプロバイダーの認可において期待を部分的に満たしたことを強調しました。レポートは、承認段階でいくつかの重要な問題が未解決のままだったことを明らかにしました。これらの発見にもかかわらず、レビューはマルタのスタッフと専門知識を認め、MFSA に手続きを強化し、過去の認可から未解決の問題を再評価するよう促しました。 

ESMA、マルタの MiCA ライセンスのギャップを指摘、EU が一貫性を推進 

EU の監督委員会は、MFSA に関する発見が、MiCA の要件に適応するすべての国家主管当局をガイドすることを意図していると主張しました。委員会は、規制のギャップを回避するためにブロック全体で一貫性が重要であると強調しました。 

一方、他の EU 規制当局はブロックから分断されたままになっており、MiCA の完全な展開が続く中で明確な合意は見られません。発表によると レポート 欧州政策研究センター（CEPS）によって、MiCA はマルチ発行ステーブルコインの扱いについて最初の本当の信頼性テストに直面しています。出版物は、機関間の意見の相違が、EU および非 EU エンティティによって共同発行されるステーブルコインが許可されるかどうかの不確実性を作成したと指摘しました。 

欧州中央銀行（ECB）は主権と健全性リスクについて懸念を表明し、欧州共同体はより限定的なアプローチを取りました。Judith Arnal による ECRI の詳細な分析によると、マルチ発行ステーブルコインを除外することは、消費者保護とグローバルなデジタル資産市場における EU の競争力の両方を破壊する可能性があります。出版物は、MiCA の信頼性は明確なガイダンスに依存すると主張しました。彼女は、委員会の即時の明確化を促し、その間、MiCA の効果を損なわないようにするためにさらなる法的な精緻化が必要だと述べました。 

Cryptopolitan 詐欺的な予測市場製品 EU 規制当局のレビューに続き、MiCA 規制の下でのマルタの暗号資産プロバイダー（CASP）ライセンスにおける ESMA の短所。レビューにより、マルタ金融サービス当局（MFSA）が、未解決のガバナンス、ICT、およびマネーロンダリング防止に関する懸念にもかかわらずライセンスを承認したことが判明しました。ESMA は、利害衝突やテクノロジー関連リスクなどの重要な問題は、ライセンス付与後の監督に任せるのではなく、以前に対処すべきであったと主張しました。MFSA はその後、透明性規則を強化し、企業がウェブサイト上に EU 固有の正確で公平なライセンスを公開することを義務付けました。