Kalshi vs Polymarket 2026: Tarifas, Mercados y Legalidad en EE. UU.

Hace dos años, la elección en el espacio de los mercados de predicción era bastante sencilla. Polymarket era la plataforma nativa de criptomonedas que los estadounidenses no debían tocar, mientras que Kalshi era el intercambio estadounidense regulado que seguía las reglas. Avancemos hasta hoy y hay múltiples otras plataformas de mercados de predicción como Rothera, Predictdotfun, Opinion, Limitless, etc., que buscan arrebatar cuota de mercado. A pesar de que la competencia se intensifica, Kalshi y Polymarket son con diferencia los líderes en términos de volumen, número de operaciones e interés abierto. 

La línea de hace dos años, sin embargo, se ha disuelto en gran medida. Polymarket ahora ejecuta una filial de EE. UU. con licencia de la CFTC y, a pesar de que Kalshi lucha contra aproximadamente una docena de estados en EE. UU. sobre si los contratos deportivos cuentan como juego, los últimos números sobre el volumen de comercio combinado entre las dos plataformas alcanzaron los 47.500 millones de dólares solo en el mes de junio de este año. Eso es más del triple de los aproximadamente 14.000 millones de dólares por mes que promediaron las casas de apuestas deportivas de EE. UU. en 2025, según Pew Research Center.

Kalshi vs Polymarket de un vistazo 

Comparación de tarifas 

Kalshi cobra en casi cada operación. Polymarket, durante la mayor parte de su vida, cobró casi nada. Esa brecha se estrechó drásticamente el 30 de marzo de 2026, cuando Polymarket activó tasas de tomador en casi todas las categorías excepto geopolítica y eventos mundiales, que permanecen gratuitas. Ambas plataformas ahora utilizan una curva ponderada por probabilidad, por lo que la tasa es más alta en mercados de moneda al aire cerca de 50 ¢ y disminuye hacia los extremos.

La tasa de tomador de Kalshi sigue 0,07 × precio × (1 − precio) por contrato, lo que alcanza un máximo de aproximadamente 1,75 céntimos en un contrato de 50 ¢ y disminuye rápidamente en mercados desequilibrados. En su lugar, ordene órdenes límite y la tasa de creador cae a aproximadamente una cuarta parte de eso. Polymarket invirtió la lógica: los creadores no pagan nada y incluso ganan una parte de las tasas de tomador a través de su programa de reembolso, mientras que los tomadores pagan una tasa por categoría que alcanza un máximo de 50 ¢ y se sitúa en cualquier lugar desde $0,75 por 100 acciones en deportes hasta aproximadamente $1,75 en criptomonedas. Su filial regulada en EE. UU. ejecuta un modelo plano más simple, una tasa de tomador de aproximadamente 0,3 % con un reembolso de creador.

Esto es lo que cuesta realmente entrar en una posición de $100 a 50¢ (200 contratos o acciones):

El patrón es lo suficientemente claro. En deportes y la mayoría de los mercados no relacionados con cripto, Polymarket International es más barato para tomar, a veces por la mitad. En cripto son aproximadamente iguales. Y si puede esperar con una orden límite, la tarifa cero de maker de Polymarket es difícil de superar, mientras que Kalshi aún le cobra un poco. Lo que esta tabla oculta es todo lo que rodea a la operación: Kalshi financia en dólares gratis a través de ACH, mientras que Polymarket significa comprar USDC primero, lo que puede tener una tarifa de entrada del 2% al 4% dependiendo de la ruta que tome.

En qué puede apostar 

Ambas plataformas ofrecen miles de contratos basados en eventos en varias categorías amplias para elegir. Dicho esto, cuando observa las métricas de volumen de operaciones entre los dos, se vuelve evidente en qué mercados se especializa cada plataforma. Por ejemplo, cuando observa la división del volumen en contratos deportivos entre las dos plataformas, Kalshi actualmente tiene una dominancia del 71.5%. Por otro lado, cuando se trata de contratos dentro de la categoría de política, Polymarket es la plataforma predeterminada con una dominancia del 97.3%. 

Esa división se puede rastrear hasta las estrategias empleadas por ambas plataformas. Durante el último año, a pesar de que ambas plataformas consiguieron a la NHL como la primera liga importante en respaldar los mercados de predicción, Kalshi se ha inclinado más hacia los deportes, firmando a los Chicago Blackhawks como el primer equipo profesional norteamericano en asociarse con un mercado de predicción, añadiendo Madison Square Garden y ejecutando un blitz de la Copa del Mundo que incluyó patrocinar a la Asociación Argentina de Fútbol, campeona vigente. Mientras tanto, Polymarket construyó su nombre en las elecciones de EE. UU. de 2024 y nunca realmente cedió su liderazgo en los mercados de eventos políticos.

La diferencia más aguda es lo que cada uno tiene permitido tocar. Los contratos de Kalshi se listan según lo que esté dentro del alcance de la CFTC. Esto incluye categorías como deportes, economía, tasas, elecciones, clima, entretenimiento, precios de cripto. La plataforma internacional de Polymarket no sigue estas pautas y, por lo tanto, lista mercados sobre guerra, ataques militares y cambio de régimen que ninguna plataforma estadounidense regulada listaría. Si desea operar el resultado de una crisis global en vivo la hora en que estalla, Polymarket suele tener el mercado primero.  

Legalidad en EE. UU. y quién puede operar

En papel, tanto Kalshi como Polymarket US están regulados por la CFTC y son legales en los 50 estados y Washington DC. En la práctica, un muro de desafíos estatales ha convertido eso en un objetivo móvil, y casi todo se centra en los deportes.

Kalshi ostenta la primera licencia federal que la CFTC otorgó a un intercambio de contratos de eventos, desde 2020, y opera en dólares con el tipo de supervisión que un usuario de una corretaje estadounidense reconocería. Pero desde finales de 2025, más de una docena de estados han argumentado que sus contratos deportivos son apuestas sin licencia, y los tribunales se han dividido. Kalshi ganó un fallo histórico en el Tercer Circuito el 6 de abril de 2026, siendo el primer tribunal de apelaciones en declarar que la CFTC tiene jurisdicción exclusiva, y obtuvo una orden de protección preliminar en Tennessee en febrero. Perdió terreno en otros lugares. Un juez federal de Nueva York se negó a bloquear la aplicación estatal el 8 de julio de 2026, y los tribunales de Maryland, Arizona, Nevada y el Sexto Circuito se han inclinado hacia los estados. Minnesota fue más lejos y aprobó una prohibición total que entrará en vigor el 1 de agosto de 2026. La CFTC ahora ha demandado a nueve estados para defender su territorio, y la mayoría de los observadores esperan que la lucha llegue a la Corte Suprema.

La historia de Polymarket en EE. UU. es diferente. Su plataforma internacional principal está bloqueada geográficamente para estadounidenses, y usar una VPN para eludirlo no está permitido. Esto sigue siendo así incluso después de que la plataforma haya estado en discusiones activas con la CFTC para levantar la prohibición a los usuarios basados en EE. UU.. Para operar legalmente en EE. UU., Polymarket compró un intercambio con licencia de la CFTC, QCX, y lanzó una aplicación separada de Polymarket US en diciembre de 2025. Es legal, está regulado y está aislado del pool de liquidez global, que es exactamente por qué su volumen es una fracción del lado internacional. Los comerciantes estadounidenses esencialmente eligen entre un venue regulado con libros de órdenes más delgados y uno offshore que no deberían usar.

Volumen de operaciones y cuota de mercado

Kalshi es el líder actual en volumen, y en el momento de escribir esto no está cerca. Los datos de Artemis muestran que el volumen semanal total en todas las plataformas alcanzó un nuevo máximo histórico la semana pasada, superando los $16.6 mil millones. Sin embargo, al observar la división, Kalshi aún domina con una cuota de mercado del 66.9% y Polymarket con el 25.3%. La Copa Mundial de la FIFA 2026 encendió todo el sector. El mercado único de ganador de la Copa Mundial de Kalshi atrajo más de $800 millones en apuestas, y el volumen mensual combinado en ambas plataformas aumentó un 75% solo en junio. El volumen total en los mercados de predicción en mayo ya estaba en máximos históricos. Sin embargo, la Copa Mundial catapultó el volumen mensual de alrededor de $28 mil millones a $51.7 mil millones en junio.

Fuente: Artemis

Esos números merecen una segunda mirada antes de que alguien los trate como asentados. El volumen cuenta cada contrato que cambia de manos, no el dinero que realmente está en el mercado, por lo que los totales principales superan ampliamente el capital en juego. Los rastreadores no lo miden uniformemente y cubren diferentes conjuntos de plataformas, por lo que los totales cambian de una fuente a otra. 

También hay una pregunta sobre el lavado de operaciones en la historia de Polymarket. Un estudio de la Universidad de Columbia estimó que aproximadamente una cuarta parte de su volumen pasado podría haber sido lavado de operaciones, lo que los investigadores vinculan con la agricultura de airdrops en una plataforma sin KYC y sin tarifas, y si la nueva estructura de tarifas limpia eso solo se mostrará en los próximos meses.

Custodia, billeteras y pagos

Esta es la línea más clara entre los dos, y se reduce a quién tiene su dinero. Kalshi funciona como un intercambio tradicional. Usted financia en dólares mediante transferencia bancaria o tarjeta de débito, su dinero se encuentra en cuentas segregadas bajo las reglas de la CFTC, y los depósitos en USDC están protegidos a través de Coinbase Custody. Las ganancias llegan a su saldo en dólares y se retiran de nuevo a su banco. Kalshi aplica un bloqueo de seguridad breve sobre los fondos depositados primero, generalmente alrededor de dos días después de que se liquida una transferencia de débito o bancaria, con transferencias bancarias, PayPal y Venmo sin ninguno, y ese bloqueo se aplica solo a lo que usted deposita, no a sus ganancias, que se pueden retirar de inmediato. Vale la pena saber: la segregación es una protección real en una quiebra, pero Kalshi no es un banco, y los contratos de eventos no están asegurados por el FDIC.

Polymarket le entrega la custodia. Los fondos viven en su propia billetera o en el contrato inteligente del mercado en Polygon, denominados en USDC, y la plataforma nunca tiene sus claves. Los retiros son casi instantáneos y cuestan fracciones de centavo en gas. Esa autogestión es el atractivo para los usuarios nativos de cripto y el riesgo para todos los demás, porque no hay respaldo de FDIC ni SIPC ni regulador a quien llamar si algo sale mal. Las mecánicas de liquidación también difieren. Kalshi se resuelve contra fuentes terceras nombradas escritas en las reglas de cada contrato y maneja disputas a través de un canal regulado. Polymarket se apoya en el oráculo UMA y un comité de integridad del mercado, con resultados disputados que escalan a una votación de titulares de tokens que puede durar de dos a cuatro días. La mayoría de los mercados se liquidan sin drama en ambos lados, pero las disputas de resolución de Polymarket ocasionalmente se han vuelto ruidosas. 

¿Cuál Debería Elegir? 

Si está en EE. UU. y busca una plataforma simple y regulada, Kalshi es la respuesta. Dólares adentro, dólares afuera, formularios fiscales 1099, un regulador real, ninguna billetera que gestionar. Pagará un poco más por operación y operará una lista ligeramente más estrecha de contratos de eventos, pero ese es el precio de las protecciones en este momento. 

Si es nativo de cripto y sensible a las tarifas, Polymarket International es difícil de pasar por alto, siempre que pueda acceder a él legalmente donde esté. La tarifa de maker es cero, la mayoría de las categorías no relacionadas con cripto superan a Kalshi, los contratos geopolíticos son gratuitos, y la selección de mercados es la más amplia en cualquier lugar. La trampa es la custodia, los impuestos y la pregunta de acceso a EE. UU., todo recae en usted.