Goldman Sachs no ve burbuja por ahora, pero insta a los inversores en acciones a no perseguir ciegamente
- Goldman Sachs dijo que el mercado de valores de EE. UU. aún no está en una burbuja, pero advirtió a los inversores que no persigan ciegamente.
- Los estrategas del banco señalaron que las valoraciones son altas, pero siguen respaldadas por un crecimiento real de empresas como Meta, Microsoft, Google y Nvidia.
- El CEO David Solomon predijo una posible corrección del mercado en uno o dos años, mientras que Paul Tudor Jones advirtió sobre un fuerte repunte antes de una corrección.
Según Goldman Sachs, el mercado de valores de EE. UU. no ha alcanzado niveles de burbuja aún, incluso con los precios tecnológicos disparándose tras el auge de la inteligencia artificial.
Pero el banco advirtió que los inversores no deben volverse imprudentes. A medida que todos se amontonan en acciones vinculadas a la IA, el mensaje de Goldman es simple: no seas el último idiota quedándose con la bolsa.
La IA está en todas partes. Las corporaciones se apresuran a hablar de sus estrategias, el dinero se inunda en cualquier cosa con IA en el pitch deck, y los gobiernos se apresuran a construir sus propias cadenas de suministro de IA. El mercado de valores ha respondido como siempre lo hace cuando la gente cree que está a punto de hacerse rica, yendo vertical.
El Nasdaq Composite ahora ha subido más del 27% en el último año, con nombres tecnológicos explotando. Eso incluye empresas que construyen IA y aquellas que simplemente afirman ser parte del viaje.
La frenesí ha desencadenado temores de que esto pueda ser el burbuja de las puntocom todo otra vez. Los inversores de renombre están divididos. Algunos dicen que ya estamos en medio de una explosión.
Goldman compara burbujas pasadas con el rally de acciones impulsado por IA
En su nota, los estrategas de Goldman explicaron cómo se forman generalmente las burbujas. Hay alguna gran innovación, luego una carrera loca de dinero de inversores, aparecen nuevas empresas, los precios se disparan y de repente estás metido hasta las rodillas en riesgo sistémico.
Dijeron que lo que está ocurriendo ahora tiene "elementos" que suenan familiares, como valoraciones súper altas, gran concentración del mercado, empresas gastando más para mantenerse a la cabeza, y financiación de proveedores colándose. Pero argumentaron que esto aún no es lo mismo.
"Hay elementos del comportamiento de los inversores y la valoración del mercado actualmente que rima con burbujas anteriores", escribió el equipo. "Sin embargo, vemos diferencias clave." Según ellos, el rally actual está impulsado por ganancias reales y crecimiento, no por conjeturas salvajes.
Las empresas que lideran esto (ya sabes, Meta, Microsoft, Google y Nvidia) tienen balances sólidos. Esa es una razón clave por la que Goldman no está lanzando la palabra "burbuja".
Respaldaron esto con números. Goldman dijo que el valor combinado de las llamadas Magníficas 7 en 2025, basado en ratios precio-beneficio, es apenas un poco más de la mitad de lo que valía el sector tecnológico durante el pico de 2000.
"Las valoraciones del sector tecnológico se están volviendo estiradas", escribieron, "pero aún no a niveles consistentes con burbujas históricas."
Pero incluso con todo este hablar de calma, Goldman aún le dijo a los inversores que se calmen y diversifiquen. "Hay buenas razones para diversificar las exposiciones del portafolio para compensar el efecto de concentración", dijo la nota, aunque no llegó tan lejos como para llamar excesiva la situación actual.
David Solomon y Paul Tudor Jones emiten advertencias contundentes
A pesar del tono medido de Goldman, su CEO David Solomon dejó claro que las cosas podrían no permanecer tranquilas. En Italian Tech Week en Turín, dijo que el mercado de valores está atrasado para una corrección.
"Los mercados funcionan en ciclos", dijo David. "Cada vez que históricamente hemos tenido una aceleración significativa en una nueva tecnología que crea mucha formación de capital… generalmente ves que el mercado se adelanta al potencial. Habrá ganadores y perdedores."
Mientras tanto, Paul Tudor Jones, el jefe de fondos de cobertura multimillonario, tampoco se contuvo. En Squawk Box de CNBC, Paul dijo que espera un impulso final antes de que se acabe la música.
"Mi conjetura es que creo que todos los ingredientes están presentes para algún tipo de explosión", dijo . "La historia rima mucho, así que pensaría que alguna versión de esto va a volver a ocurrir. Si acaso, ahora es mucho más potencialmente explosivo que 1999."
Ese tipo de comentarios ha llevado a algunos inversores a correr directamente hacia "refugios seguros". El martes, el oro alcanzó los 4.100 dólares la onza por primera vez en la historia, ya que los temores de una burbuja empujaron a la gente a cubrir sus apuestas. Por supuesto, la cripto original Bitcoin también está recibiendo algo de ese cariño, ya que golpeó 127.000 dólares hace solo unos días.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
