골드만삭스는 현재로서는 거품이 없다고 보지만, 주식 투자자들에게 맹목적으로 추격 매수를 하지 말라고 당부했습니다

골드만삭스에 따르면, 인공지능 붐에 힘입어 기술주 가격이 급등했음에도 불구하고 미국 주식 시장은 아직 거품 수준에 도달하지 않았다.

하지만 골드만삭스는 투자자들이 무모하게 투자해서는 안 된다고 경고했습니다. 모두가 AI 관련 주식에 몰려드는 지금, 골드만삭스의 메시지는 간단합니다. 마지막에 손해를 보는 어리석은 투자자가 되지 말라는 것입니다.

인공지능(AI)은 도처에 존재합니다. 기업들은 AI 전략을 홍보하기 위해 안간힘을 쓰고 있고, AI 관련 사업에는 자금이 쏟아져 들어오고 있으며, 정부들은 자체적인 AI 공급망. 주식 시장은 사람들이 큰돈을 벌 수 있을 거라는 기대감에 늘 그렇듯, 수직 상승세를 보이고 있습니다.

나스닥 종합지수는 지난 1년 동안 27% 이상 상승했으며, 기술주들이 폭발적인 상승세를 보였습니다. 여기에는 인공지능(AI)을 개발하는 기업뿐만 아니라 이러한 흐름에 동참한다고 주장하는 기업들도 포함됩니다.

이러한 열풍은 닷컴 버블 사태가 . 유명 투자자들 사이에서도 의견이 분분합니다. 일부는 이미 거품 붕괴가 시작되고 있다고 말합니다.

골드만삭스는 과거의 거품 현상을 AI 기반 주식 랠리와 비교했습니다

골드만삭스 전략가들은 보고서에서 거품이 어떻게 형성되는지 설명했습니다. 획기적인 혁신이 일어나고, 투자 자금이 폭발적으로 유입되면서 새로운 기업들이 생겨나고, 가격이 급등하며, 순식간에 시스템적 위험에 깊이 빠져들게 된다는 것입니다.

그들은 현재 상황이 초고가 기업 가치, 극심한 시장 집중, 선두 자리를 유지하기 위한 기업들의 막대한 투자, 그리고 은밀하게 이루어지는 벤더 파이낸싱 등 낯익은 요소들을 가지고 있다고 말했습니다. 하지만 그들은 이것이 과거와 완전히 똑같은 상황은 아니라고 주장했습니다.

"현재 투자자 행동과 시장 가격 책정에는 과거의 거품과 유사한 요소들이 있습니다."라고 해당 팀은 썼습니다. "하지만 중요한 차이점이 있습니다." 따르면 , 현재의 상승세는 근거 없는 추측이 아닌 실제 수익과 성장에 의해 주도되고 있습니다.

이러한 흐름을 주도하는 기업들( 메타, 마이크로소프트, 구글, 엔비디아)은 모두 탄탄한 재무 상태를 자랑합니다. 골드만삭스가 "거품"이라는 단어를 함부로 사용하지 않는 주요 이유 중 하나입니다.

그들은 이를 수치로 뒷받침했습니다. 골드만삭스는 주가수익비율을 기준으로 소위 '매그니피센트 7'의 2025년 총 가치가 2000년 정점 당시 기술주 가치의 절반을 조금 넘는 수준이라고 밝혔습니다.

"기술 부문의 기업 가치가 과대평가되고 있지만, 과거의 거품 수준에는 아직 미치지 못하고 있다"고 그들은 썼다

하지만 이처럼 안정을 이야기하는 분위기 속에서도 골드만삭스는 투자자들에게 진정하고 포트폴리오를 다각화하라고 조언했습니다. 보고서는 "집중 효과를 상쇄하기 위해 포트폴리오 노출을 다각화해야 할 충분한 이유가 있다"고 밝혔지만, 현재 상황이 과도하다고까지는 말하지 않았습니다.

데이비드 솔로몬과 폴 튜더 존스가 직설적인 경고를 발령했습니다

골드만삭스는 신중한 어조를 보였지만, 데이비드 솔로몬 CEO는 상황이 조용히 넘어가지 않을 것임을 분명히 했습니다. 그는 토리노에서 열린 이탈리아 테크 위크에서 주식 시장이 조정을 맞이할 때가 되었다고 말했습니다.

데이비드는 "시장은 주기적으로 움직입니다."라고 말했습니다. "역사적으로 새로운 기술이 급속도로 발전하여 막대한 자본 유입을 가져올 때마다 시장은 잠재력을 뛰어넘는 과열 현상을 보였습니다. 물론 승자와 패자가 있기 마련입니다."

한편, 억만장자 헤지펀드 매니저인 폴 튜더 존스 역시 거침없는 발언을 쏟아냈습니다. CNBC의 '스쿼크 박스'에 출연한 그는 시장이 멈추기 전 마지막 상승세를 예상한다고 밝혔습니다.

"제 생각에는 어떤 식으로든 폭발이 일어날 만한 모든 조건이 갖춰진 것 같습니다."라고 그는 말했다. "역사는 비슷한 양상을 많이 보이니, 비슷한 일이 다시 일어날 거라고 생각합니다. 오히려 지금은 1999년보다 훨씬 더 폭발적인 잠재력을 가지고 있죠."

그런 이야기가 나오자 일부 투자자들은 곧바로 "안전 자산"으로 몰려들었습니다. 화요일에는 금값이 사상 처음으로 온스당 4,100달러를 기록했는데, 이는 거품에 대한 우려가 투자자들로 하여금 위험 회피 수단으로 이용하게 만들었기 때문입니다. 물론, 최초의 암호화폐인 Bitcoin ​​역시 이러한 관심의 대상이 되어 돌파했습니다 불과 며칠 전 12만 7천 달러를