Las reservas de intercambio de Bitcoin caen al mínimo de 3 años de 2,5 M a medida que la demanda se dispara

Las reservas de Bitcoin en los principales intercambios han caído a su nivel más bajo en tres años, ya que los datos de CryptoQuant confirman que solo quedan 2,5 millones de BTC en las plataformas.

La noticia llega mientras la demanda de Bitcoin alcanza nuevos máximos, mientras que el oro físico también se está comprando a tasas récord. Los analistas dicen que la oferta reducida podría desencadenar un escenario de «shock de oferta», donde una fuerte demanda impulsa los precios hacia arriba rápidamente.

Las tensiones comerciales globales se han intensificado después de que tanto EE. UU. como China anunciaran nuevos aranceles a la importación. Como resultado, los inversores parecen cautelosos, retirando dinero de los ETF. Los datos de Farside muestran que los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. vieron salidas netas de 186 millones de dólares el 10 de febrero, invirtiendo las entradas del día anterior de 171 millones de dólares.

Una caída en el precio de Bitcoin por debajo de 95.000 dólares liquidará más de 1.520 millones de dólares en posiciones largas apalancadas en todos los intercambios, según datos de Coinglass.

La actividad de la red de Bitcoin colapsa a un mínimo de un año

El precio de Bitcoin podría estar sosteniéndose por ahora, pero la actividad de la red cuenta una historia diferente. El Índice de Actividad de la Red de CryptoQuant muestra una caída dramática a su nivel más bajo en un año, un 15 % menos que el récord de noviembre de 2024. La lectura actual del índice es 3.760, un número no visto desde febrero del año pasado.

El número diario de transacciones de Bitcoin ha caído un 53 % desde septiembre de 2024, con solo 346.000 transacciones registradas hoy en comparación con un máximo histórico de 734.000. La disminución está estrechamente relacionada con la caída del protocolo RUNES, que una vez impulsó la acuñación y transferencia de tokens en la red.

Los datos de CryptoQuant muestran que el uso diario de códigos OP RETURN, críticos para el protocolo RUNES, se ha desplomado. En abril de 2024, cuando RUNES se lanzó, el uso de códigos OP RETURN se disparó a 802.000 por día.

Hoy, esa cifra ha caído a solo 10.000, y en el mempool, el espacio donde las transacciones pendientes esperan ser procesadas, las transacciones esperando confirmación han caído de 287.000 en diciembre a solo 3.000 hoy, una disminución del 99 %. Es un nivel de inactividad no visto desde marzo de 2022.

También hay una creciente preocupación de que Bitcoin esté sobrevalorado basándose en la actividad de la red. El modelo de valoración de Metcalfe de CryptoQuant, que calcula el valor justo utilizando datos de la red, muestra que Bitcoin debería cotizar en algún lugar entre 48.000 y 95.000 dólares.

Esto se basa en su comportamiento de negociación dentro de las bandas de Metcalfe roja y azul durante el último año. Si el precio no encuentra fundamentos más fuertes pronto, las correcciones del mercado a niveles de al menos 70.000 dólares parecen inevitables, como ya fue predicho por el fundador de BitMEX, Arthur Hayes.

La demanda de oro también se dispara

Como se mencionó anteriormente, la compra de oro físico está volviéndose loca. En solo dos meses, los inventarios en los tres principales almacenes de oro COMEX han aumentado en 15 millones de onzas, lo que es un aumento del 115 %. COMEX, una filial de CME Group, informa que este aumento ha empujado las tenencias totales de oro por encima de los niveles vistos durante el pico de la pandemia de 2020.

La fiebre del oro se centra en EE. UU., donde la demanda de almacenamiento seguro se ha disparado. Solo en enero se entregaron más de 19.000 contratos, estableciendo un récord histórico. Los almacenes de COMEX, ubicados debajo y alrededor de Manhattan, Nueva York, están al límite, con un total de 35,5 millones de onzas troy almacenadas en este momento.

Los precios del oro han subido un 40 % interanual, desafiando las expectativas. Y normalmente, un aumento de precios de esta magnitud desencadenaría una corrección masiva, pero eso no ha sucedido todavía. En cambio, los datos de la CFTC muestran que las posiciones netas largas están en camino de romper sus máximos de 2024, mientras que las posiciones cortas están en sus niveles más bajos desde el inicio de la pandemia de 2020.

China también se ha unido a la ola de compras, ya que su banco central compró cinco toneladas de oro en enero, su tercer mes consecutivo haciendo eso. Además, los ETF de oro chinos han triplicado su valor en los últimos 18 meses, con 9.500 millones de dólares ahora bloqueados en estos fondos, según datos de la CFTC.

Curiosamente, el oro ha superado al mercado de valores estadounidense en los últimos 12 meses, ya que el metal precioso ofreció el doble de rentabilidad que el rally del S&P 500, que fue del 22%.