Les réserves d'échange de Bitcoin chutent à un minimum de 3 ans à 2,5 M alors que la demande explose
- Les réserves d’échange de Bitcoin ont atteint un plus bas en trois ans à 2,5 millions de BTC alors que la demande pour l’actif explose, selon les données de CryptoQuant.
- L’activité quotidienne du réseau Bitcoin s’est effondrée, avec une baisse de 53 % des transactions et un mempool quasi vide, ce qui soulève des inquiétudes quant à une surévaluation.
- La demande physique d’or explose : les entrepôts du COMEX enregistrent une hausse de 115 % de leurs stocks tandis que les entrepôts londoniens sont en pénurie.
Les réserves de Bitcoin sur les principales plateformes d'échange ont plongé à leur niveau le plus bas en trois ans, les données de CryptoQuant confirmant qu'il ne reste que 2,5 millions de BTC sur les plateformes.
Cette nouvelle intervient alors que la demande de Bitcoin atteint de nouveaux sommets, tandis que l'or physique est également racheté à des records. Les analystes estiment que l'réduction de l'offre pourrait déclencher un scénario de « choc de l'offre », où une forte demande fait monter les prix rapidement.
Les tensions commerciales mondiales se sont intensifiées après l'annonce de nouveaux tarifs douaniers par les États-Unis et la Chine. Par conséquent, les investisseurs semblent prudents, retirant leur argent des ETF. Les données de Farside montrent que les ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes de 186 millions de dollars le 10 février, inversant les entrées de la veille de 171 millions de dollars.
Une baisse du prix du Bitcoin en dessous de 95 000 $ entraînera la liquidation de plus de 1,52 milliard de dollars de positions longues à effet de levier sur toutes les plateformes, selon les données de Coinglass.
L'activité du réseau Bitcoin s'effondre à un minimum d'un an
Le prix du Bitcoin pourrait se maintenir pour l'instant, mais l'activité du réseau raconte une autre histoire. L'indice d'activité du réseau de CryptoQuant montre une chute dramatique à son niveau le plus bas en un an, en baisse de 15 % par rapport au record de novembre 2024. La lecture actuelle de l'indice est de 3 760, un chiffre non vu depuis février de l'année dernière.
Le nombre quotidien de transactions Bitcoin a diminué de 53 % depuis septembre 2024, avec seulement 346 000 transactions enregistrées aujourd'hui contre un record historique de 734 000. Le déclin est étroitement lié à l'effondrement du protocole RUNES, qui alimentait autrefois la frappe et les transferts de jetons sur le réseau.
Les données de CryptoQuant montrent que l'utilisation quotidienne des codes OP RETURN – essentiels pour le protocole RUNES – a chuté de manière spectaculaire. En avril 2024, lors du lancement de RUNES, l'utilisation des codes OP RETURN a atteint 802 000 par jour.
Aujourd'hui, ce chiffre a chuté à seulement 10 000, et dans le mempool, l'espace où les transactions en attente attendent d'être traitées, les transactions en attente de confirmation sont passées de 287 000 en décembre à seulement 3 000 aujourd'hui, soit une baisse de 99 %. C'est un niveau d'inactivité non vu depuis mars 2022.
Il y a aussi une préoccupation croissante selon laquelle le Bitcoin est surévalué par rapport à l'activité du réseau. Le modèle de valorisation Metcalfe de CryptoQuant, qui calcule la valeur équitable à l'aide de données réseau, indique que le Bitcoin devrait être coté quelque part entre 48 000 $ et 95 000 $.
Cela est basé sur son comportement de trading au sein des bandes de Metcalfe rouges et bleues au cours de l'année écoulée. Si le prix ne trouve pas de fondamentaux plus solides bientôt, des corrections du marché d'au moins 70 000 $ semblent inévitables, comme l'avait déjà prédit le fondateur de BitMEX, Arthur Hayes.
La demande d'or explose également
Comme mentionné précédemment, l'achat d'or physique devient frénétique. En seulement deux mois, les inventaires dans les trois plus grands entrepôts d'or du COMEX ont augmenté de 15 millions d'onces, soit une augmentation de 115 %. Le COMEX, une filiale du groupe CME, rapporte que cette augmentation a poussé les holdings totaux d'or au-dessus des niveaux observés lors du pic de la pandémie de 2020.
La ruée vers l'or est centrée aux États-Unis, où la demande de stockage sécurisé a explosé. Le mois de janvier seul a vu plus de 19 000 contrats livrés, établissant un record historique. Les entrepôts du COMEX, situés sous et autour de Manhattan, à New York, sont au bord de l'éclatement, avec un total de 35,5 millions d'onces troy stockées en ce moment.
Les prix de l'or ont augmenté de 40 % en glissement annuel, défiant les attentes. Et normalement, une hausse de prix d'une telle ampleur déclencherait une correction massive, mais cela ne s'est pas encore produit. Au lieu de cela, les données de la CFTC montrent que les positions nettes longues sont sur la bonne voie pour battre leurs records de 2024, tandis que les positions courtes sont à leur niveau le plus bas depuis le début de la pandémie de 2020.
La Chine a également rejoint la frénésie d'achat, sa banque centrale ayant acheté cinq tonnes d'or en janvier, ce qui marque son troisième mois consécutif de cette pratique. De plus, les ETF or chinois ont triplé de valeur au cours des 18 derniers mois, avec 9,5 milliards de dollars désormais bloqués dans ces fonds, selon les données de la CFTC.
Il est intéressant de noter que l'or a en fait surperformé le marché boursier américain au cours des 12 derniers mois, le métal précieux ayant offert des rendements doubles de la hausse de 22 % du S&P 500.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
