Bitcoin-Börsenreserven fallen auf 3-Jahres-Tief von 2,5 Mio., während die Nachfrage steigt

Die Bitcoin-Reserven an großen Börsen sind auf das niedrigste Niveau in drei Jahren gesunken, wie CryptoQuant-Daten bestätigen, dass nur noch 2,5 Millionen BTC auf den Plattformen verbleiben.

Die Nachricht kommt, während die Bitcoin-Nachfrage neue Höchststände erreicht, während physisches Gold ebenfalls zu Rekordraten abgerufen wird. Analysten sagen, dass das schrumpfende Angebot ein „Supply-Shock“-Szenario auslösen könnte, bei dem starke Nachfrage die Preise schnell in die Höhe treibt.

Die globalen Handelsspannungen haben sich verschärft, nachdem sowohl die USA als auch China neue Importzölle angekündigt haben. Infolgedessen scheinen Investoren vorsichtig zu sein und Gelder aus ETFs abzuziehen. Daten von Farside zeigen, dass US-Spot-Bitcoin-ETFs am 10. Februar Nettoabflüsse von 186 Millionen Dollar verzeichneten und damit die Zuflüsse des Vortages von 171 Millionen Dollar umkehrten.

Ein Einbruch des Bitcoin-Preises unter 95.000 $ würde über 1,52 Milliarden Dollar an gehobenen Long-Positionen an allen Börsen liquidieren, laut Daten von Coinglass.

Bitcoin-Netzwerkaktivität bricht auf ein Jahrestief ein

Der Bitcoin-Preis hält sich zwar vorerst, aber die Netzwerkaktivität erzählt eine andere Geschichte. Der Network Activity Index von CryptoQuant zeigt einen dramatischen Rückgang auf das niedrigste Niveau seit einem Jahr, ein Rückgang von 15 % gegenüber dem Rekordhoch im November 2024. Der aktuelle Indexwert beträgt 3.760, ein Wert, der seit Februar letzten Jahres nicht mehr gesehen wurde.

Die tägliche Anzahl der Bitcoin-Transaktionen ist seit September 2024 um 53 % gefallen, wobei heute nur 346.000 Transaktionen im Vergleich zu einem Allzeithoch von 734.000 verzeichnet wurden. Der Rückgang ist eng mit dem Zusammenbruch des RUNES-Protokolls verbunden, das einst die Token-Münzprägung und -Übertragungen im Netzwerk antrieb.

CryptoQuant-Daten zeigen, dass die tägliche Nutzung von OP RETURN-Codes – kritisch für das RUNES-Protokoll – eingebrochen ist. Im April 2024, als RUNES startete, stieg die Nutzung von OP RETURN-Codes auf 802.000 pro Tag.

Heute ist diese Zahl auf nur 10.000 gesunken, und im Mempool, dem Bereich, in dem ausstehende Transaktionen auf die Verarbeitung warten, sind die Transaktionen, die auf Bestätigung warten, von 287.000 im Dezember auf nur 3.000 heute gefallen – ein Rückgang von 99 %. Es ist ein Maß an Inaktivität, das seit März 2022 nicht mehr gesehen wurde.

Es gibt auch wachsende Bedenken, dass Bitcoin basierend auf der Netzwerkaktivität überbewertet ist. Das Metcalfe-Bewertungsmodell von CryptoQuant, das den fairen Wert unter Verwendung von Netzwerkdaten berechnet, zeigt, dass Bitcoin irgendwo zwischen 48.000 $ und 95.000 $ bewertet werden sollte.

Dies basiert auf seinem Handelsverhalten innerhalb der roten und blauen Metcalfe-Bänder im vergangenen Jahr. Wenn der Preis nicht bald stärkere Fundamente findet, scheinen Marktkorrekturen auf mindestens 70.000 $-Niveaus unvermeidbar zu sein, wie bereits von BitMEX-Gründer Arthur Hayes vorhergesagt.

Auch die Goldnachfrage steigt

Wie oben erwähnt, ist der Kauf von physischem Gold wahnsinnig. In nur zwei Monaten sind die Lagerbestände in den drei größten COMEX-Goldlagern um 15 Millionen Unzen gestiegen, was einer Zunahme von 115 % entspricht. COMEX, eine Tochtergesellschaft der CME Group, berichtet, dass dieser Anstieg die gesamten Goldbestände über das Niveau des Höhepunkts der Pandemie im Jahr 2020 getrieben hat.

Der Goldrausch konzentriert sich auf die USA, wo die Nachfrage nach sicherer Lagerung gesprungen ist. Allein im Januar wurden mehr als 19.000 Verträge geliefert, was einen Allzeithochsatz markierte. COMEX-Lagerhäuser, die sich unter und um Manhattan, New York, befinden, sind bis zum Rand gefüllt, mit insgesamt 35,5 Millionen Feinunzen, die derzeit gelagert sind.

Die Goldpreise sind im Jahresvergleich um 40 % gestiegen und widersprechen den Erwartungen. Normalerweise würde ein Preisanstieg dieser Größenordnung eine massive Korrektur auslösen, aber das ist noch nicht geschehen. Stattdessen zeigen Daten der CFTC, dass die Netto-Long-Positionen auf dem Weg sind, ihre Höchststände von 2024 zu durchbrechen, während die Short-Positionen auf dem niedrigsten Niveau seit Beginn der Pandemie im Jahr 2020 liegen.

China hat sich dem Kaufrausch ebenfalls angeschlossen, da seine Zentralbank im Januar fünf Tonnen Gold kaufte, den dritten Monat in Folge. Außerdem haben chinesische Gold-ETFs in den letzten 18 Monaten ihren Wert verdreifacht, wobei 9,5 Milliarden Dollar nun in diesen Fonds gebunden sind, laut Daten der CFTC.

Interessanterweise hat Gold den US-Aktienmarkt in den letzten 12 Monaten tatsächlich übertroffen, da das Edelmetall die doppelte Rendite der 22 %igen Rallye des S&P 500 erzielte.