As reservas de Bitcoin nas bolsas caem para o mínimo de 3 anos de 2,5M à medida que a procura aumenta

As reservas de Bitcoin nas principais bolsas despencaram para o nível mais baixo em três anos, já que os dados da CryptoQuant confirmam que apenas 2,5 milhões de BTC permanecem nas plataformas.

A notícia surge à medida que a procura de Bitcoin atinge máximos históricos, enquanto o ouro físico também está a ser adquirido a taxas recorde. Os analistas dizem que o encolhimento da oferta pode desencadear um cenário de “choque de oferta”, onde uma forte procura impulsiona os preços para cima rapidamente.

As tensões comerciais globais intensificaram-se após a anúncio de novos direitos de importação tanto pelos EUA como pela China. Como resultado, os investidores parecem cautelosos, retirando dinheiro dos ETFs. Os dados da Farside mostram que os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registaram saídas líquidas de 186 milhões de dólares em 10 de fevereiro, invertendo as entradas do dia anterior de 171 milhões de dólares.

Uma queda no preço do Bitcoin abaixo de 95.000 dólares liquidará mais de 1,52 mil milhões de dólares em posições longas alavancadas em todas as bolsas, segundo dados da Coinglass.

A atividade da rede Bitcoin colapsa para um mínimo de um ano

O preço do Bitcoin pode estar a manter-se por agora, mas a atividade da rede conta uma história diferente. O Índice de Atividade da Rede da CryptoQuant mostra uma queda drástica para o nível mais baixo em um ano, uma descida de 15% em relação ao máximo histórico de novembro de 2024. A leitura atual do índice é 3.760, um número não visto desde fevereiro do ano passado.

O número diário de transações de Bitcoin caiu 53% desde setembro de 2024, com apenas 346.000 transações registadas hoje, em comparação com um máximo histórico de 734.000. O declínio está intimamente ligado ao colapso do protocolo RUNES, que antes impulsionava a cunhagem e transferência de tokens na rede.

Os dados da CryptoQuant mostram que o uso diário dos códigos OP RETURN — críticos para o protocolo RUNES — despencou. Em abril de 2024, quando o RUNES foi lançado, o uso do código OP RETURN disparou para 802.000 por dia.

Hoje, esse número caiu para apenas 10.000 e, no mempool, o espaço onde as transações pendentes aguardam processamento, as transações à espera de confirmação caíram de 287.000 em dezembro para apenas 3.000 hoje — uma descida de 99%. É um nível de inatividade não visto desde março de 2022.

Há também uma crescente preocupação de que o Bitcoin esteja sobrevalorizado com base na atividade da rede. O modelo de avaliação Metcalfe da CryptoQuant, que calcula o valor justo usando dados da rede, mostra que o Bitcoin deveria estar cotado entre 48.000 e 95.000 dólares.

Isto baseia-se no seu comportamento de negociação dentro das bandas Metcalfe vermelhas e azuis ao longo do último ano. Se o preço não encontrar fundamentos mais sólidos em breve, correções de mercado para níveis de pelo menos 70 mil dólares parecem inevitáveis, tal como já foi previsto pelo fundador da BitMEX, Arthur Hayes.

A procura de ouro também aumenta

Como anteriormente mencionado, a compra de ouro físico está a aumentar muito. Em apenas dois meses, os inventários nos três principais cofres de ouro da COMEX aumentaram 15 milhões de onças, o que representa um aumento de 115%. A COMEX, uma subsidiária do CME Group, relata que este aumento levou as reservas totais de ouro a ultrapassar os níveis observados durante o pico da pandemia de 2020.

A corrida ao ouro está centrada nos EUA, onde a procura por armazenamento seguro disparou. Só em janeiro, mais de 19.000 contratos foram entregues, estabelecendo um recorde histórico. Os cofres da COMEX, localizados embaixo e ao redor de Manhattan, Nova Iorque, estão a transbordar, com um total de 35,5 milhões de onças troy armazenadas no momento.

Os preços do ouro subiram 40% em relação ao ano anterior, desafiando as expectativas. E normalmente, um aumento de preços desta magnitude desencadearia uma correção massiva, mas isso ainda não aconteceu. Em vez disso, os dados da CFTC mostram que as posições longas líquidas estão a caminho de quebrar os máximos de 2024, enquanto as posições curtas estão nos níveis mais baixos desde o início da pandemia de 2020.

A China também se juntou à corrida de compras, já que o seu banco central comprou cinco toneladas de ouro em janeiro, o terceiro mês consecutivo a fazê-lo. Além disso, os ETFs de ouro chineses triplicaram de valor nos últimos 18 meses, com 9,5 mil milhões de dólares agora bloqueados nestes fundos, segundo dados da CFTC.

Curiosamente, o ouro realmente superou o mercado de ações dos EUA nos últimos 12 meses, já que o metal precioso entregou o dobro dos retornos do rally de 22% do S&P 500.