Arthur Hayes, le fondateur de Bitmex et Legendary High - Risk Crypto Trader, a averti que Bitcoin est confronté à une probabilité de 60% de correction nette à 70 000 $ avant de passer potentiellement à 250 000 $ d'ici la fin de l'année.
Les projections d'Arthur ont été partagées dans son dernier essai «The Ugly», la première partie de sa série tryptique. Dans ce document, il a déclaré que son analyse provient de l'observation des actions de la Banque centrale aux États-Unis, en Chine, et bien sûr au Japon tout en rappelant à tout le monde qu'il est sur le Bitcoin depuis 2012.
Banques centrales, liquidité et pari Bitcoin
Le resserrement de la liquidité, l'augmentation des rendements du Trésor américain et le comportement imprévisible des marchés Fiat mondiaux contribuent tous à ses perspectives sinistres à court terme. «C'est un sentiment similaire que j'ai ressenti à la fin de 2021, juste avant que le bas ne tombe des marchés cryptographiques. L'histoire ne se répète pas, mais elle rime », a-t-il déclaré.
Il a souligné les États-Unis comme le principal coupable. La Réserve fédérale augmentant le rendement du Trésor à 10 ans à près de 5% - et probablement plus élevée - Arthur pense que le système financier américain approche de son point de rupture.
"Chaque crise financière depuis 1913 a été résolue avec des dollars imprimés", a déclaré Arthur, ajoutant que: "Le rendement du Trésor à 10 ans augmentera entre 5% et 6% et déclenchera une crise mini-financière."
Il a également souligné que: «Les gouverneurs de la Réserve fédérale américains détestent Trump mais feront ce qui est nécessaire pour protéger le système financier de Pax Americana.»
La crypto-OG a ensuite souligné que la dette nationale américaine se situe actuellement à 36,22 billions de dollars, contre 16,7 billions de dollars en 2019. Avec la réduction de la Réserve fédérale, ses achats d'obligations et les banques commerciales américaines ont été incendiées par la dynamique du marché récentes, les acheteurs traditionnels de bons du Trésor ont largement reculé en retraite en retraite largement en retraite en retraite en grande partie en retraite en grande partie en retraite en grande partie en retraite en grande partie en retraite en grande partie en retraite en grande partie en retraite largement en retraite en retraite largement en retraite largement en retraite en retraite largement en retraite en grande partie en retraite largement en retraite en retraite largement en retraite largement en retraite en retraite largement en retraite en grande partie se sont largement reculées se sont largement reculées. .
Les nations excédentaires étrangères comme la Chine, le Japon et l'Arabie saoudite n'interviennent pas non plus. Au lieu de cela, le marché est soutenu par des hedge funds à valeur relative (RV), qu'Arthur a décrit comme «les derniers tenant ce gâchis.»
Les fonds spéculatifs RV dépendent de l'arbitrage de l'écart entre cash trésorerie et lestracà terme, en utilisant un effet de levier massif fourni par les banques. Cependant, ce système est fragile. La hausse des rendements de repo, les réglementations de Bâle III et les exigences de marge constituent la capacité des fonds spéculatifs à continuer d'acheter des bons du Trésor.
Il a souligné les lignes de vie potentielles: la Réserve fédérale pourrait suspendre les règles de ratio de levier supplémentaire (SLR), permettant aux banques d'acheter des bons du Trésor sans promettre de capital ou de redémarrer l'assouplissement quantitatif (QE). Mais, comme le dit Arthur: "La Fed ne bouge pas avant qu'elle ne soit forcée."
Trump, la Fed et Bitcoin’s Bull Run
L'essai d'Arthur s'est également concentré sur la dynamique politique en jeu, en particulier sous la présidence de Trump. Il nous a rappelé que la Fed restera hostile à Trump, d'autant plus que Trump pousse à des politiques qui favorisent Bitcoin et l'écosystème de cryptographie plus large.
"Les déclarations des anciennes gouverneurs de la Fed et actuelles et les actions de la Fed pendant la présidence de Biden m'ont amené à croire que la Fed fera ce qu'elle peut pour frustrer l'ordre du jour de Trump", a déclaré Arthur, rappelant les commentaires de l'anciendent de la Fed de New York, William Dudley, qui a suggéré ouvertement que la Fed devrait agir contre les politiques de Trump.
Pendant ce temps, les décisions conviviales de Trump de Trump depuis l'inauguration comme le fondateur de Pardonnage de Silk Road, Ross Ulbricht, le lancement de ses pièces de monnaie $ Trump et $ Melania , et la signature des décrets a stimulé le sentiment haussier.
Mais Arthur considère ces développements comme une épée à double tranchant. «La hausse est trop élevée. Une correction ici serait brutale », a-t-il expliqué. «Toutes les décisions de Trump étaient principalement attendues, interdisant le lancement de Memecoin. Ce qui n'est pas pleinement apprécié, c'est le ralentissement de la création de Fiat sale à Pax Americana, en Chine et au Japon. »
Arthur a décrit un scénario où les politiques fiscales de Trump, combinées à des combats de plafond de la dette, poussent le système financier au bord. Si le rendement du Trésor à 10 ans violait de 5%, les actions plongeraient, de grands acteurs financiers pourraient échouer et la Réserve fédérale serait forcée d'agir. "Ce n'est qu'une question de temps", a déclaré Arthur.
Corrélation de Bitcoinavec les marchés traditionnels
Arthur a ensuite souligné que les performances à court terme de Bitcoin NASDAQ 100. Il a cité Bitcoin avec les stocks technologiques comme risque clé.
«Une autre croyance que je détienne est que Bitcoin est le seul marché libre vraiment mondial existant. Il est extrêmement sensible aux conditions mondiales de liquidité Fiat; Par conséquent, si une crise de liquidité Fiat est à venir, son prix se décomposera avant celui des actions et sera le principal indicateur de stress financier. S'il s'agit d'un indicateur principal, Bitcoin va en arrière avant les stocks, prédisant ainsi une réouverture des robinets d'impression de l'argent fiduciaire. »
«Mais à long terme, Bitcoin n'est pas corrélé avec les cours des actions, mais il peut être très corrélé à court terme. La corrélation de 30 jours entre Bitcoin et le NASDAQ 100 est élevée et augmente. Ce n'est pas bon pour le pronostic des prix à court terme si les actions sont fumées en raison de la hausse du rendement en 10 ans », a-t-il prédit.
Les autres joueurs
En Chine, la Banque populaire de Chine (PBOC) avait initié des mesures d'impression en monnaie fin 2024 pour stimuler son économie. Mais au début de 2025, la PBOC a inversé le cours, mettant fin à son programme d'achat d'obligations et se concentrant sur le renforcement du yuan.
«Au cas où votre cerveau dément tiktok ne pouvait pas comprendre quand la PBOC et le gouvernement central ont annoncé leurs politiques de réflation, je l'ai encerclé pour vous. Ce qui précède est l'indice composite Shanghai. Les autorités voulaient que les camarades soient en tête du tsunami rouge du yuan imprimé en achetant des actions. Le message a fonctionné », a déclaré Arthur. Il fait référence au tableau ci-dessous.
Le Japon, quant à lui, a augmenté les taux d'intérêt et ralentit la croissance de son bilan. Les actions de la Banque du Japon (BOJ) ont conduit les obligations du gouvernement japonais (JGB) à des sommets de 15 ans. Arthur a averti quetronGer Yen pourrait forcer les investisseurs japonais à rapatrier le capital, affectant littéralement tous les marchés financiers mondiaux.
Mais comme toujours, Arthur reste extrêmement optimiste sur Bitcoin à long terme. Il l'a décrit comme le seul marché libre véritablement mondial, capable de relever la volatilité à court terme.
Il a terminé l'essai en disant: «Si je me trompe, mon inconvénient est que nous avons pris des profits tôt et vendu un peu de Bitcoin que nous avons acheté en utilisant des bénéfices auprès des investissements de Shitcoin précédents. Mais si j'ai raison, alors nous avons l' cash prêt à doubler ou à tripler rapidement notre argent sur des shitcoins de qualité qui ont obtenu le bâton dans une vente générale du marché de la cryptographie. »
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