Un communiqué de la Banque populaire de Chine (BPC) daté du 10 janvier a révélé que la banque centrale avait suspendu ses achats d'obligations d'État, l'offre restant inférieure à la demande. La BPC a précisé que ces achats reprendraient après un suivi rigoureux de l'offre et de la demande sur le marché des obligations d'État.
La décision de la banque centrale a entraîné une hausse significative des rendements des obligations chinoises. Cette mesure a également alimenté les rumeurs selon lesquelles elle visait à freiner la dépréciation du yuan. Le gouvernement chinois a lancé des achats d'obligations en septembre afin de soutenir le yuan et d'assouplir sa politique monétaire.
Un rapport de CNBC a révélé l'une des raisons de la dépréciation du yuan observée l'an dernier : l'écart croissant entre les rendements des obligations chinoises et américaines. Selon ce rapport, les rendements des obligations chinoises ont baissé d'environ 100 points de base au cours de l'année écoulée, passant sous la barre des 1,6 %. Comparés aux rendements des obligations américaines, qui se sont maintenus aux alentours de 4,7 %, cet écart n'a cessé de se creuser.
La Banque populaire de Chine suspend ses achats d'obligations pour défendre le yuan face à l'aggravation du climat économique morose
La Banque populaire de Chine va suspendre ses achats de dette souveraine ce mois-ci, l'offre de ces obligations étant inférieure à la demande, a-t-elle annoncé vendredi dans un communiqué.
Cette décision reflète « le malaise des autorités… pic.twitter.com/1eUkoFnyTY
— Trac y Shuchart (𝒞𝒽𝒾 ) (@chigrl) 10 janvier 2025
Un récent rapport de TradingView a souligné que le yuan avait atteint son plus bas niveau en 16 mois en début de semaine, s'échangeant sous la barre des 7,3 yuans pour un dollar. Le rapport faisait également état d'une inquiétude croissante chez les investisseurs, malgré les efforts de la banque centrale pour stabiliser la monnaie. Ce plus bas en 16 mois était inférieur de 5 % au pic atteint par le yuan en septembre.
Depuis la suspension temporaire des achats d'obligations, les rendements des obligations à 10 et 30 ans ont augmenté respectivement d'environ 4 et 8 points de base. Le yuan s'est apprécié d'environ 0,1 % avant de retomber à 7,3469 yuans pour un dollar.
Un analyste prévoit une poursuite de la baisse des rendements obligataires
Huang Xuefeng, directeur de recherche chez Shanghai Anfang Private Fund Co., a estimé que les rendements obligataires continueraient de baisser malgré les efforts de la banque centrale. Il a expliqué que les investisseurs recherchaient des options d'investissement plus intéressantes, dont le pays ne disposait pas.
L'économiste en chef de Goldman Sachs Chine, Hui Shan, partageait cet avis, expliquant que les investisseurs étaient plus pessimistes quant à la croissance obligataire à long terme et à l'inflation. Selon lui, ce pessimisme pourrait entraîner de nouvelles baisses des rendements des obligations d'État.
Zhiwei Zhang, économiste en chef de Pinpoint Asset Management, a également indiqué que la récente décision de la Banque populaire de Chine (PBOC) de suspendre ses achats d'obligations témoignait de l'inquiétude croissante du gouvernement face à une nouvelle baisse des rendements obligataires. Selon lui, cette mesure visait à empêcher que les rendements obligataires n'affectent davantage la dépréciation du yuan.
La Banque populaire de Chine (PBOC) a annoncé son intention d'assouplir légèrement sa politique budgétaire afin de stimuler la croissance économique du pays et de stabiliser le yuan. C'est la première fois en 14 ans que la PBOC évoque cette mesure. La Chine est confrontée à une faible consommation intérieure, à une crise du logement et à une baisse de ses exportations.
La Chine se prépare à l'investiture de Trump
Un rapport de Reuters a confirmé que les décisions de la banque centrale chinoise s'inscrivent dans une tentative de stabiliser l'économie avant le retour au pouvoir dudent Donald Trump le 20 janvier. La Chine fait partie des pays qui subiront de plein fouet les droits de douane proposés par Trump.
président Trump a promis d'augmenter de 10 % les droits de douane sur les produits chinois, en plus de tous les droits déjà en vigueur. dent dent indiqué sur Truth Social que cette hausse permettrait d'empêcher les importations de fentanyl en provenance de Chine. Trump avait promis , durant sa campagne, de porter les droits de douane sur les importations chinoises à 60 % ou plus.
Le gouvernement chinois intensifie ses préparatifs en vue de l'investiture de Trump, notamment en augmentant ses achats d'or. La Chine a accumulé plus de 330 000 onces troy d'or en décembre et prévoit de nouveaux achats d'ici le 20 janvier.
prévoit également d'introduire davantage de billets en yuans sur le marché hongkongais le 15 janvier. Un appel d'offres du gouvernement de Hong Kong révèle que la Chine mettra en circulation 60 millions de yuans de billets à six mois. La PBOC finalisera l'appel d'offres le 17 janvier.
