Les législateurs britanniques avertissent que des règles strictes concernant les stablecoins pourraient freiner la croissance des cryptomonnaies indexées sur la livre sterling

Mercredi, la commission de la Chambre des Lords a conseillé au Royaume-Uni de mettre en place un système de surveillance des stablecoins tout en veillant à ce qu'ils n'asphyxient pas le marché de la livre sterling.

Dans son rapport, elle avertit que le Royaume-Uni risque de prendre du retard sur ses homologues mondiaux tels que les États-Unis et l'Union européenne si son cadre réglementaire pour les stablecoins reste trop restrictif.

Le comité a également souligné que des exigences trop contraignantes risquent de paralyser le développement du marché. Il a recommandé à la banque centrale d'abandonner son projet de plafonnement des portefeuilles des utilisateurs et de cesser d'exiger des émetteurs qu'ils détiennent des dépôts à taux zéro.

Le comité de la Chambre des Lords a néanmoins souligné l'importance d'un cadre réglementaire pour les stablecoins. Il a expliqué que le vide juridique actuel place le Royaume-Uni en retard par rapport aux États-Unis et à l'Union européenne, bloquant de fait le financement national des stablecoins tandis que les options indexées sur le dollar connaissent un essor international.

À quoi s'oppose le comité de la Chambre des Lords ?

Les autorités britanniques s'efforcent de finaliser la réglementation des stablecoins avant la fin de l'année, et ces règles devraient être étroitement alignées sur celles des États-Unis.

Le comité de la Chambre des Lords se prononce jusqu'à présent en faveur des propositions de la Banque d'Angleterre (BoE) et de la Financial Conduct Authority, mais avertit que certaines obligations risquent de compromettre la viabilité commerciale des jetons émis au Royaume-Uni. 

Il a été écrit : « La Banque, la [Financial Conduct Authority] et le Trésor de Sa Majesté doivent reconnaître que le marché des stablecoins est naissant et en croissance, et adapter le cadre réglementaire à mesure que le marché évolue. » 

Le groupe transpartisan approuve les propositions visant à ce que les stablecoins liés aux monnaies fiduciaires détiennent des actifs de haute qualité sur une base un pour un et soutient un mécanisme de liquidité de la Banque d'Angleterre pour les fournisseurs systémiques. 

Elle a toutefois critiqué une proposition qui obligerait les émetteurs à placer 40 % de leurs actifs de garantie dans des dépôts non rémunérés auprès de la Banque d'Angleterre, arguant que cela pourrait rendre plus difficile pour les entreprises d'opérer et de concurrencer à l'échelle mondiale.

Elle a également mis en garde contre les limitations temporaires des avoirs en stablecoins, affirmant qu'elles pourraient étouffer l'innovation sur le marché des stablecoins en GBP et être difficiles à appliquer.

Le comité a également pointé du doigt les portefeuilles non hébergés et a appelé le Trésor de Sa Majesté, la Banque d'Angleterre et la FCA à évaluer dans quelle mesure la réglementation actuelle prend en compte leurs risques. 

Auparavant, la Banque d'Angleterre avait défendu l'ensemble de ses propositions, les jugeant essentielles pour prévenir les paniques bancaires liées aux actifs numériques. Cependant, en réponse à la déclaration de la banque, la présidente du comité, Sheila Noakes, a plaidé pour une approche moins prescriptive, fondée sur des principes 

De manière générale, le comité encourage un cadre « indépendant des cas d’utilisation » qui protège les consommateurs et la stabilité financière tout en permettant le développement naturel de différentes applications de stablecoins.

Par ailleurs, des pairs ont mis en garde les autorités de réglementation contre le fait de considérer les stablecoins comme intrinsèquement plus risqués que les méthodes de paiement actuelles telles que les réseaux de cartes et les virements bancaires. 

Néanmoins, la Banque d'Angleterre devrait publier son projet final de règles concernant les stablecoins systémiques plus tard ce mois-ci.

Le comité insiste pour que les organismes de réglementation respectent leur calendrier-cadre

La Chambre des Lords a également exhorté les autorités de réglementation à respecter leur calendrier réglementaire, arguant que des progrès lents pourraient permettre aux États-Unis et à l'UE de prendre l'avantage en matière d'innovation dans les paiements numériques.

Dans son rapport, elle avertissait que le retard pris en matière de réglementation pourrait exclure les banques alternatives britanniques et les petites entreprises d'un réseau de paiements mondial en plein développement. 

Noakes n'a pas hésité à souligner à quel point le Royaume-Uni a perdu du terrain. Elle a déclaré : « Le marché mondial des stablecoins est dominé par les stablecoins en dollars américains et a évolué pour servir le trading de crypto-actifs. ».

De nouvelles utilisations des stablecoins émergent et les autorités de régulation du monde entier mettent en place des cadres réglementaires. Le Royaume-Uni est en retard par rapport aux États-Unis et à l'Union européenne, mais il s'oriente désormais dans la bonne direction 

Elle a également insisté sur le fait que le nouveau cadre devait permettre l'innovation tout en maîtrisant les risques associés, demandant aux autorités de « bien faire les choses »