- Acht große US-Banken warnten, dass die Basel-Kapitalvorschriften die Kapitalanforderungen für Trading-Abteilungen um 30 % bis 89 % erhöhen könnten, was zu Forderungen nach einer Lockerung der Regulierung führte.
- Der Druck von Wall Street ist Teil eines umfassenderen Rückbaus der Finanzkrisenregulierung seit 2008; US-Behörden prüfen bereits wichtige Kapitalvorschriften neu.
- Analysten schätzen, dass die vorgeschlagenen Änderungen etwa 1 Billion US-Dollar an Kreditkapazität freisetzen könnten, während auch die Regulierungsbehörden in Europa und Asien ihre Rahmenwerke erneut überprüfen.
Acht große US-Banken haben reportedly erklärt, dass die neuen Basel-Kapitalanforderungen die Kapitalanforderungen für ihre Trading-Desks um 30 % bis 89 % erhöhen könnten. Dieser Versuch, die Regulierungen zu schwächen, folgt den Bemühungen der US-Regierung, das regulatorische Regime zu ändern, das nach der Finanzkrise von 2008 eingeführt wurde. Diese Verschiebung könnte die Kreditkapazität in der größten Volkswirtschaft der Welt neu gestalten und Welleneffekte auf die Risikobereitschaft für Vermögenswerte einschließlich Krypto haben.
Die neueste Lobbykampagne der Wall Street zielt auf die Behandlung des Treasury-Marktrisikos innerhalb des Basel-Systems ab. Die Basel-Vorschläge werden zu einem Mangel an Liquidität in Staatsanleiheninstrumenten führen, den grundlegenden Instrumenten der internationalen Finanzmärkte.
Was sucht die Wall Street?
Laut der BerichtDer Grund für diese Sorge ist klar. Wenn der Treasury-Markt nicht ordnungsgemäß funktioniert, stehen alle Märkte vor Problemen. Ohne die Beteiligung von Händlern beim Handel mit Staatsanleihen steigen die Borrowing-Kosten in die Höhe, Sicherheiten werden schwer zu verwenden, und die Volatilität breitet sich auf andere Vermögenswerte wie Aktien, Rohstoffe und digitale Assets aus. Die jüngsten Krisen in den Treasury-Märkten im 2020 und Regionalbanken im 2023 haben diesen Punkt bewiesen.
Dieser aktuelle Kampf ist nur eine weitere Episode in der langen Geschichte der Versuche, den regulatorischen Rahmenwerk rückgängig zu machen, der als Ergebnis der Finanzkrise von 2008 entwickelt wurde. US-Behörden haben unter der Anleitung von Michelle Bowman, Vizevorsitzender der Federal Reserve für Aufsicht, bereits Vorschläge bezüglich des erweiterten zusätzlichen Leverage-Verhältnisses (eSLR) sowie der Basel-III-Endgame-Regeln gemacht.
Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell räumte in einer Erklärung vom Juni 2025 ein, dass der Leverage-Ratio-Quotient „strenger geworden“ sei, da Banken Treasury-Wertpapiere und Reserven ansammelten, wie aus den veröffentlichten Äußerungen der Federal Reserve hervorgeht. Bowman argumentierte, die bestehende Kalibrierung „verzerre die Kapitalallokation“ und eine Neukalibrierung würde den größten Banken ermöglichen, „Kapital effizienter innerhalb ihrer Organisationen zu allokieren, einschließlich ihrer verbundenen Broker-Dealer, die eine kritische Rolle an den US-Kapitalmärkten und bei der Intermediation im Treasury-Markt spielen.“
Die Federal Reserve, das Amt des Comptroller of the Currency und die FDIC gaben eine gemeinsame Aufforderung zur Stellungnahme zu Vorschlägen zur Modernisierung des Kapitalrahmens im März 2026 heraus.
Analysten von Morgan Stanley haben geschätzt, dass die kombinierten Änderungen US-Banken etwa 1 Billion US-Dollar an zusätzlicher Kreditvergabe-Kapazität verschaffen könnten. Dieses Kapital fließt nicht zwangsläufig in Kredite. Einige Banken könnten stattdessen Aktienrückkäufe, Dividenden oder Übernahmen wählen.
Spillover-Effekte weltweit: Europa und Asien beobachten
Die USA sind bei diesem Kampf sicherlich nicht allein. Die Europäische Kommission und die Bank of England haben die eigene Umsetzung von Basel III angesichts der Entwicklungen in Washington verschoben. Die Europäische Zentralbank (EZB) veröffentlichte ebenfalls Ende 2025 ihre Pläne, die regulatorischen Anforderungen zu straffen, ohne die Kapitalanforderungen zu senken. Auch Japan zeigt sich vorsichtig.
Laut International Banker, scheinen Regulierungsbehörden aus mehreren Märkten übereinzustimmen, dass die Phase der Verschärfung nach der Krise zu Ende geht. Wie die Publikation es formulierte, lockern die Regulierungsbehörden in den USA, Europa und sogar einigen asiatischen Ländern ihre Kapitalvorschriften „entweder oder passen sie an.“
Was in diesem Fall resultieren könnte, ist ein Wettlauf nach unten in der Deregulierung. Wenn US-Banken mit deutlich niedrigeren Kapitalpuffern operieren, werden Regulierungsbehörden anderswo gezwagt sein zu handeln oder riskieren, dass ihre Finanzinstitute unkonkurrenzfähig werden.
Kann es Krypto beeinflussen?
Gelockerte Banken-Kapitalanforderungen haben indirekte Folgen für die Kryptomärkte. Eine erhöhte Kreditvergabe-Kapazität und reduzierte Reibungsverluste im Treasury-Markt führen zu verbesserten Finanzbedingungen, die Investitionen in risikoreiche Anlagen begünstigen könnten. Diese Beziehung ist bei Bitcoin besonders offensichtlich.
Ein Eine vom Federal Reserve Bank of Chicago veröffentlichte Studie zeigte, dass ein Schock der expansiven Geldpolitik die Bitcoin-Preise und das Handelsvolumen erhöht, was darauf hindeutet, dass Krypto wie jede andere risikoreiche Anlage auf Veränderungen der Liquiditätsbedingungen reagiert. Darüber hinaus haben laut einer 2024-Studie der Bank for International Settlements, globale Liquiditätsschocks als Hauptbestimmungsfaktor für Krypto-Renditen und Kapitalflüsse identifiziert, insbesondere in Zeiten reichlicher Dollar-Liquidität.
Die Zeit nach der Pandemie bietet ein konkretes Beispiel. Zwischen März 2020 und November 2021 erweiterte die Bilanz der Federal Reserve von rund $4.2 Billionen auf fast $8.7 Billionen, während Bitcoin-Preis stieg von unter $5.000 während des Börsencrash der Pandemie auf ein Allzeithoch von rund $69.000 im November 2021. Obwohl Korrelation keine Kausalität beweist, führen Ökonomen und Marktanalysten den Anstieg der globalen Dollar-Liquidität und fiskalischen Stimuli weithin als Hauptfaktoren hinter dem Krypto-Bull-Run an.
Ein liquiderer Treasury-Markt ist auch für Stablecoin-Aussteller wie Tether und Circle von Bedeutung, deren Reserven stark in kurzfristige Staatsanleihen investiert sind. Alles, was die Funktionsweise des Treasury-Marktes glättet, reduziert das Tail-Risiko, dem die Sicherungspools von Stablecoins in Zeiten von Marktstress ausgesetzt sind.
Ob die endgültigen US-Vorschriften eine bedeutende Deregulierung oder nur marginale Änderungen liefern, bleibt abzuwarten. Die Kommentierungsfrist für die Vorschläge der Fed vom März 2026 läuft noch, und der neueste Brief der Wall Street signalisiert, dass die Branche mehr Zugeständnisse von den Regulierungsbehörden fordert, als bisher geboten wurden.
Lesen Sie nicht nur Krypto-Nachrichten. Verstehen Sie sie. Abonnieren Sie unseren Newsletter. Es ist kostenlos.
Häufig gestellte Fragen
Wie stark könnten die Basel-Kapitalvorschriften für US-Bank-Trading-Geschäfte erhöht werden?
Laut einem Brief, über den die Financial Times berichtete, schätzten acht große US-Banken, dass der neueste Vorschlag die Kapitalanforderungen für ihre Trading-Geschäfte um 30 % bis 89 % erhöhen würde.
Warum ist die Liquidität am US-Staatsanleihemarkt relevant für Krypto?
Große Stablecoin-Aussteller halten erhebliche Reserven in kurzfristigen US-Staatsanleihen. Störungen im Funktionieren des Staatsanleihemarkts bergen daher direkte Risiken für die Sicherheiten von Stablecoins. Allgemeine Spannungen auf dem Staatsanleihemarkt verschärfen zudem die Finanzbedingungen, was historisch gesehen die Nachfrage nach Risikoanlagen wie Bitcoin dämpft.
Lockern auch europäische und asiatische Regulierungsbehörden die Kapitalvorschriften für Banken?
Europäische und britische Aufsichtsbehörden haben Teile ihrer Basel-III-Umsetzung verzögert, während sie die Entscheidungen der USA beobachten. Die EZB hat Pläne angekündigt, die Vorschriften zu vereinfachen, ohne die Kapitalanforderungen zu senken. Japan hat ebenfalls einen vorsichtigen Ansatz signalisiert, wie Berichte von Reuters und International Banker berichten.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com übernimmt keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor der Entscheidung für eine Anlage unabhängige Recherchen durchzuführen und/oder sich mit einem qualifizierten Fachmann beraten zu lassen.
Ashish Kumar
Ashish Kumar ist ein Krypto- und Finanzjournalist mit acht Jahren Erfahrung in der Nachrichtenredaktion. Er berichtet über Entwicklungen in den Kryptomärkten, Regulierungen, DeFi und Ökosysteme von Börsen. Er arbeitete für Coingape, Todayq und Newsroompost. Ashish besitzt einen PGDP in englischer Journalistik vom IIMC. Zudem interviewte er Branchenexperten wie Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa und weitere.
