- Südkoreas Chang-young warnte, dass gebundene Won- und US-Dollar-Stablecoins Kapitalverkehrskontrollen umgehen könnten.
- Die Behörden haben das Gesetz über digitale Vermögenswerte aufgrund von Streitigkeiten über die Governance von Stablecoins verschoben.
- Südkoreanische Finanzaufsichtsbehörden debattierten über Eigentumsregeln, verzögerten die Gesetzgebung und setzten vorübergehend den Betrieb von Börsen und ETFs aus.
Am 26. Januar sagte der Gouverneur der Bank of Korea, Lee Chang-young, dass die Behörden den südkoreanischen Bürgern aufgrund des Marktdrucks erlauben, in virtuelle Vermögenswerte zu investieren. Er erwähnte jedoch, dass die Finanzregulierungsbehörden die Schaffung eines neuen Registrierungssystems prüfen, um inländischen Institutionen die Nutzung virtueller Vermögenswerte zu ermöglichen.
Bei der Rede auf dem Asian Financial Forum in Hongkong sagte Chang-young dass er glaubt, dass tokenisierte Einlagen eher für inländische Zahlungen genutzt werden. Im Gegensatz dazu würden won-denominierte Stablecoins für internationale Transaktionen verwendet.
Er betonte, dass Stablecoins in Südkorea weiterhin umstritten sind. Er äußerte Bedenken, dass won-denominierte Stablecoins, insbesondere in Kombination mit US-Dollar-Stablecoins, genutzt werden könnten, um Kapitalflusskontrollmaßnahmen zu umgehen, falls sie eingeführt werden.
Zusätzlich sagte er, dass US-Dollar-Stablecoins leicht zugänglich sind, häufig genutzt werden und deutlich niedrigere Transaktionskosten haben als die direkte Verwendung von US-Dollar.
Chang-young hebt die Risiken und Herausforderungen der Stablecoin-Regulierung hervor
Chang-young erklärte, dass großflächige Bargeldüberweisungen aus dem Ergebnis fließen könnten, wenn Geld in US-Dollar-Stablecoins fließt, wenn Wechselkursänderungen Markterwartungen auslösen. Weiterhin behauptete er, dass die Regulierung schwierig ist, da verschiedene Nicht-Banken-Institutionen Stablecoins ausgeben.
Er fuhr fort zu sagen, dass Einzelhandel-Central-Bank-Digitalwährungen (CBDCs) keine seinen Vertrag in einer Form anbieten, die durch die zugrunde liegenden Vermögenswerte abgesichert ist. Die Funding-Rate wird ebenfalls auf -2 % bis 2 % gedeckelt sein, um das Problem teurer Positionen zu vermeiden. Die Abrechnung der Funding-Gebühr wird alle 8 Stunden geplant sein. signifikanten Vorteile bieten und dass das schnelle Zahlungssystem Südkoreas hoch entwickelt ist. Chang-young behauptete, dass die Zentralbank tokenisierte Einlagen und Großhandels-CBDCs parallel zu Pilotprogrammen einsetzt, um eine Zwei-Schichten-Struktur aufrechtzuerhalten.
Chang-young glaubt auch, dass die Lockerung und Straffung von Vorschriften in naher Zukunft die tatsächliche wirtschaftliche Aktivität ankurbeln wird. Dennoch warnte er davor, die Folgen der Finanzkrise von 2008 zu vergessen, und vertritt die Auffassung, dass Reformen nicht zu einem Wettbewerb um die Senkung von Standards werden sollten. Er glaubt, dass die Vorschriften zumindest im Bereich des digitalen Bankwesens verschärft und nicht gelockert werden sollten.
Die Warnungen von Gouverneur Chang-young helfen zu erklären, warum die Fortschritte bei der Krypto-Gesetzgebung ins Stocken geraten sind. Tech in Asia, ein Nachrichtenmedium, berichtete am 26. Januar, dass Südkorea die zweite Phase des Gesetzes über virtuelle Vermögenswerte verzögert hat, das darauf abzielt, digitale Vermögenswerte wie Stablecoins zu regulieren, aufgrund von Uneinigkeiten darüber, wer sie ausgeben darf und wie Börsen reguliert werden sollten.
Diese Verzögerung der zweiten Phase des virtuellen Vermögensgesetzes begann im letzten Jahr. Am 30. Dezember führte tiefe regulatorische Uneinigkeit über die Überwachung von Stablecoins dazu, dass Südkorea die lang erwartete Überarbeitung seines digitalen Vermögenssystems auf dieses Jahr verschob.
Um einen umfassenden rechtlichen Rahmen für Kryptowährungsaktivitäten zu schaffen, verabschiedete die Financial Services Commission das Digital Asset Basic Act. Das Gesetz zielte darauf ab, eine verschuldungsfreie Haftung einzuführen, die es ermöglicht, Betreiber digitaler Vermögenswerte für Verluste der Nutzer zur Verantwortung zu ziehen, selbst ohne Nachweis von Fahrlässigkeit.
Der Digital Asset Basic Act zielt darauf ab, die Compliance-Standards unter Börsen und Dienstleistern zu verbessern, indem strengere Offenlegungsanforderungen und Kundenschutzmaßnahmen auferlegt werden. Behörden hatten jedoch Schwierigkeiten, Streitigkeiten über die Kontrolle von Reserven, Durchsetzungsbefugnisse und Stablecoin-Regulierung zu lösen. Infolgedessen wurde die Einreichung des Gesetzentwurfs bis 2026 verschoben.
Regulierungsbehörden schlugen vor, auszustellen, dass Aussteller alle ihre Reserven in Staatsanleihen oder Bankeinlagen halten müssen, die vollständig autorisierten Verwahrern anvertraut sind. Die Bank of Korea argumentierte, dass Stablecoins nur von bankkontrollierten Konsortien mit mindestens einem 51-%-Anteil ausgegeben werden sollten, um die monetäre Stabilität zu wahren.
Wie zuvor berichtete von Crptopoiltan wurden feste Eigentumsschwellenwerte jedoch vom Financial Services Commission (FSC) angefochten, die davor warnte, dass sie Technologieunternehmen marginalisieren und die Innovation im digitalen Finanzwesen behindern könnten.
Regulatorische Streitigkeiten stoppen Südkoreas Stablecoin-Gesetzgebung
Die Financial Services Commission sollte ihre Einreichung beim Nationalversammlung diesen Monat prüfen, wurde jedoch aufgrund anhaltender Uneinigkeiten zwischen Regierungsbehörden, Wirtschaftsakteuren und politischen Organisationen erneut verzögert.
Laut dem Bericht bleiben wesentliche Fragen offen, ob Banken oder andere genehmigte Unternehmen die primären Aussteller von an den Won gebundenen Stablecoins sein sollten und ob Vorschriften, die Finanzen von virtuellen Vermögenswerten trennen, gelockert werden sollten, um Innovation zu fördern.
Kritiker argumentieren, dass die vorgeschlagenen Anteilsbeschränkungen von 15 %–20 % für Börsenaktionäre zu restriktiv sind.
Diskussionen über virtuelle Vermögenswerttransaktionen von börsennotierten Unternehmen und börsengehandelten Fonds (ETFs), die auf der Umsetzung des Gesetzes basieren, sind aufgrund der Verzögerung ins Stocken geraten.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth ist Journalist und Marktanalyst mit acht Jahren Erfahrung in der Berichterstattung über Kryptowährungen und Technologie. Er ist zertifizierter Finanzanalyst (CFA) und besitzt einen Abschluss in Aktuarmathematik. Collins war zuvor als Autor und Redakteur bei Geek Computer und CoinRabbit tätig.
