Le 26 janvier, le gouverneur de la Banque de Corée, Lee Chang-young, a déclaré que les autorités autorisaient les citoyens sud-coréens à investir dans les actifs virtuels en raison des pressions du marché. Il a toutefois précisé que les autorités de régulation financière envisageaient la création d'un nouveau système d'enregistrement afin de permettre aux institutions nationales d'utiliser ces actifs.
S'exprimant lors du Forum financier asiatique à Hong Kong, Chang-young a indiqué que les dépôts tokenisés seraient davantage utilisés pour les paiements nationaux. En revanche, les stablecoins libellés en won seraient privilégiés pour les transactions internationales.
Il a souligné que les stablecoins restent controversés en Corée du Sud. Il s'est dit préoccupé par le fait que les stablecoins libellés en won, notamment lorsqu'ils sont associés à des stablecoins en dollars américains, pourraient servir à contourner les mesures de contrôle des flux de capitaux si celles-ci sont mises en place.
Il a également indiqué que les stablecoins en dollars américains sont facilement accessibles, fréquemment utilisés et que leurs coûts de transaction sont bien inférieurs à ceux des transactions en dollars américains directs.
Chang-young met en lumière les risques et les défis de la réglementation des stablecoins
Chang-young a déclaré que des transferts cash à grande échelle pourraient résulter d'afflux de capitaux vers les stablecoins indexés sur le dollar américain lorsque les fluctuations du taux de change influencent les anticipations du marché. Il a également affirmé que la réglementation est complexe car diverses institutions non bancaires émettent des stablecoins.
Il a ensuite affirmé que les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) destinées aux particuliers n'offrent pas d' avantages significatifs et que le système de paiement instantané sud-coréen est très performant. Chang-young a assuré que la banque centrale déploie simultanément des dépôts tokenisés et des MNBC de gros, ainsi que des programmes pilotes, afin de préserver une structure à deux niveaux.
Chang-young estime également qu'un assouplissement et une simplification des règles stimuleront l'activité économique à court terme. Il met toutefois en garde contre l'oubli des conséquences de la crise financière de 2008 et soutient que la réforme ne doit pas se transformer en une course à l'abaissement des normes. Il est d'avis que la réglementation devrait être renforcée, et non assouplie, du moins dans le domaine des services bancaires numériques.
Les avertissements du gouverneur Chang-young permettent de comprendre le blocage de la législation sur les cryptomonnaies. Le média Tech in Asia a rapporté le 26 janvier que la Corée du Sud avait reporté la deuxième phase de la loi sur les actifs virtuels, visant à réglementer les actifs numériques tels que les stablecoins, en raison de désaccords sur les acteurs autorisés à les émettre et sur la réglementation des plateformes d'échange.
Ce report de la deuxième phase du programme d'actifs virtuels a débuté l'année dernière. Le 30 décembre, de profonds désaccords réglementaires concernant la surveillance des stablecoins ont conduit la Corée du Sud à reporter à cette année la révision tant attendue de son système d'actifs numériques.
Afin d'établir un cadre juridique complet pour les activités liées aux cryptomonnaies, la Commission des services financiers a promulgué la loi fondamentale sur les actifs numériques. Cette loi vise à instaurer une responsabilité sans faute, permettant ainsi aux opérateurs d'actifs numériques d'être tenus responsables des pertes subies par les utilisateurs, même en l'absence de preuve de négligence.
La loi fondamentale sur les actifs numériques vise à améliorer les normes de conformité des plateformes d'échange et des prestataires de services en imposant des exigences de transparence plus strictes et des mesures de protection des consommateurs. Cependant, les autorités ont rencontré des difficultés pour résoudre les différends relatifs au contrôle des réserves, à l'autorité de contrôle et à la gouvernance des stablecoins. En conséquence, le dépôt du projet de loi a été reporté à 2026.
Les autorités de régulation ont suggéré d'imposer aux émetteurs de conserver l'intégralité de leurs réserves en obligations d'État ou en dépôts bancaires, confiés exclusivement à des dépositaires agréés. La Banque de Corée a soutenu que, pour préserver la stabilité monétaire, les stablecoins ne devraient être émis que par des consortiums contrôlés par des banques détenant au moins 51 % du capital.
précédemment indiqué par Crptopoiltan, les seuils de propriété fixes ont toutefois été contestés par la Commission des services financiers (FSC), qui a averti qu'ils pourraient marginaliser les entreprises technologiques et entraver l'innovation dans la finance numérique.
Des différends réglementaires bloquent la législation sud-coréenne sur les stablecoins
Le dossier déposé par la Commission des services financiers auprès de l'Assemblée nationale devait être examiné ce mois-ci, mais son examen a de nouveau été reporté en raison de désaccords persistants entre les agences gouvernementales, les acteurs du monde des affaires et les organisations politiques.
Selon le rapport, des questions essentielles demeurent : les banques ou d’autres sociétés agréées devraient-elles être les principaux émetteurs de stablecoins indexés sur le won ? Et faut-il assouplir la réglementation séparant la finance des actifs virtuels afin de promouvoir l’innovation ?.
Les critiques estiment que les limitations proposées à la participation de 15 % à 20 % pour les actionnaires en bourse sont trop restrictives.
Les discussions concernant les transactions sur actifs virtuels effectuées par les sociétés cotées et les fonds négociés en bourse (ETF) qui dépendent de la mise en œuvre de la loi sont au point mort en raison du retard.
