La Corée du Sud envisage d'autoriser les émetteurs de stablecoins nationaux

Le 26 janvier, le gouverneur de la Banque de Corée, Lee Chang-young, a déclaré que les autorités permettaient aux citoyens sud-coréens d'investir dans des actifs virtuels sous la pression du marché. Cependant, il a mentionné que les régulateurs financiers envisageaient de créer un nouveau système d'enregistrement pour permettre aux institutions nationales d'utiliser des actifs virtuels.

S'exprimant lors du Forum financier asiatique à Hong Kong, Chang-young croit que les dépôts tokenisés seraient davantage utilisés pour les paiements nationaux. En revanche, les stablecoins libellés en won seraient utilisés pour les transactions internationales.

Il a souligné que les stablecoins restent controversés en Corée du Sud. Il a exprimé son inquiétude quant au fait que les stablecoins libellés en won, en particulier lorsqu'ils sont associés à des stablecoins en dollars américains, pourraient être utilisés pour contourner les mesures de contrôle des flux de capitaux s'ils sont introduits.

De plus, il a déclaré que les stablecoins en dollars américains sont facilement accessibles, fréquemment utilisés et ont des coûts de transaction bien inférieurs à ceux de l'utilisation directe de dollars américains.

Chang-young met en lumière les risques et les défis de la réglementation des stablecoins

Chang-young a déclaré que des transferts de trésorerie à grande échelle pourraient résulter de l'afflux de capitaux dans les stablecoins en dollars américains lorsque les variations de taux de change déclenchent des attentes du marché. De plus, il a affirmé que la réglementation est difficile car diverses institutions non bancaires émettent des stablecoins.

Il a continué en déclarant que les monnaies numériques de banque centrale (CBDC) de détail n'offrent proposera pas d'avantages significatifs et que le système de paiement rapide de la Corée du Sud est très développé. Chang-young a affirmé que la banque centrale déploie des dépôts tokenisés et des CBDC de gros en parallèle avec des programmes pilotes afin de préserver une structure à deux niveaux.

Chang-young estime également que l'assouplissement et la simplification des règles stimuleront l'activité économique réelle dans un avenir proche. Cependant, il a mis en garde contre l'oubli des conséquences de la crise financière de 2008 et soutient que la réforme ne devrait pas se transformer en une course à l'abaissement des normes. Il estime que la réglementation devrait être resserrée, et non assouplie, du moins dans le domaine de la banque numérique.

Les avertissements du gouverneur Chang-young aident à expliquer pourquoi les progrès de la législation sur les cryptomonnaies ont stagné. Tech in Asia, un média d'information, a rapporté le 26 janvier que la Corée du Sud a reporté la deuxième phase de la loi sur les actifs virtuels, qui vise à réglementer les actifs numériques tels que les stablecoins, en raison de désaccords sur qui devrait être autorisé à les émettre et sur la manière dont les plateformes d'échange devraient être réglementées.

Ce report de la deuxième phase de la loi sur les actifs virtuels a commencé l'année dernière. Le 30 décembre, de profonds désaccords réglementaires sur la surveillance des stablecoins ont conduit la Corée du Sud à reporter sa révision tant attendue de son système d'actifs numériques à cette année. 

Pour créer un cadre juridique complet pour les activités de cryptomonnaie, la Commission des services financiers a élaboré la loi de base sur les actifs numériques. La loi cherchait à établir une responsabilité sans faute, permettant de tenir les opérateurs d'actifs numériques responsables des pertes des utilisateurs même en l'absence de preuve de négligence. 

La loi de base sur les actifs numériques vise à améliorer les normes de conformité parmi les plateformes d'échange et les prestataires de services en imposant des exigences de divulgation plus strictes et des mesures de protection des clients. Cependant, les autorités ont eu du mal à résoudre les différends sur le contrôle des réserves, l'autorité d'application et la gouvernance des stablecoins. En conséquence, le dépôt du projet de loi a été reporté à 2026.

Les régulateurs ont suggéré d'obliger les émetteurs à conserver toutes leurs réserves dans des obligations gouvernementales ou des dépôts bancaires, entièrement confiés à des dépositaires agréés. La Banque de Corée a fait valoir que les stablecoins ne devraient être émis que par des consortiums contrôlés par des banques avec au moins une participation de 51 % pour préserver la stabilité monétaire.

Comme précédemment a rapporté rapporté par Crptopoiltan, des seuils de propriété fixes ont toutefois été contestés par la Commission des services financiers (FSC), qui a mis en garde contre le fait qu'ils pourraient marginaliser les entreprises technologiques et entraver l'innovation dans la finance numérique.

Les différends réglementaires bloquent la législation coréenne sur les stablecoins

La Commission des services financiers devait examiner le dépôt auprès de l'Assemblée nationale ce mois-ci, mais il a été de nouveau retardé en raison de désaccords persistants entre les agences gouvernementales, les parties prenantes du secteur et les organisations politiques.

Selon le rapport, des questions essentielles restent en suspens : savoir si les banques ou d'autres entreprises approuvées devraient être les émetteurs principaux de stablecoins adossés au won, et si la réglementation séparant la finance des actifs virtuels devrait être assouplie pour promouvoir l'innovation.

Les critiques soutiennent que les limitations de détention de parts de 15 % à 20 % pour les actionnaires des plateformes d'échange sont trop restrictives.

Les discussions sur les transactions d'actifs virtuels par les entreprises cotées et les fonds négociés en bourse (ETF) qui dépendent de la mise en œuvre de la loi ont stagné en raison du report.