La Corée du Sud reporte la loi sur les actifs numériques en raison de divergences sur les stablecoins et les plafonds d'échanges
- La loi-cadre coréenne sur les actifs numériques a été reportée davantage en 2026 en raison de divergences réglementaires, entre acteurs de l'industrie et politiques.
- Un désaccord majeur porte sur la question de savoir si les banques seules devraient émettre des stablecoins adossés au won, ou si les fintechs devraient également y être autorisées.
- Les règles proposées exigeraient que les émetteurs de stablecoins détiennent plus de 100 % de réserves, avec l'intention de limiter les droits de vote dans les principales bourses à 15–20 %.
Les débats sur la loi-cadre coréenne sur les actifs numériques se poursuivent en 2026 sans perspective de résolution, les régulateurs s'affrontant toujours sur la question de qui doit contrôler l'émission de stablecoins et dans quelle mesure les grandes bourses de cryptomonnaies doivent être régulées.
Lee Eog-weon, président de la Commission des services financiers (FSC), avait promis que la deuxième phase de la législation sur les actifs virtuels serait prête d'ici la fin de l'année dernière. Cependant, les divisions entre la FSC, la Banque de Corée, les acteurs de l'industrie et les partis politiques ont repoussé la mise en œuvre à l'année nouvelle, sans calendrier clair pour une résolution.
Quel est le désaccord de la Corée du Sud concernant les stablecoins ?
La Banque de Corée souhaite également que l'émission de stablecoins adossés au won soit dominée par les banques, le gouverneur Rhee Chang-yong affirmant que cette structure aidera à prévenir les complications et les risques liés à la politique monétaire.
La FSC ne partage pas la même position que la Banque de Corée sur cette question, car elle plaide pour un système d'autorisation plus inclusif qui permettrait aux entreprises de fintech et à d'autres entités agréées de participer au marché des stablecoins.
Les groupes de l'industrie souhaitent une participation accrue des fintechs, affirmant qu'un contrôle bancaire excessif aurait l'effet inverse de freiner l'innovation. Ils soutiennent que cela affectera à son tour la capacité de la Corée du Sud à rivaliser sur la scène internationale alors que les systèmes de paiement numériques mondiaux progressent.
Le projet de loi exigerait que les émetteurs de stablecoins maintiennent des réserves supérieures à 100 % de leur offre en circulation. Ces réserves seraient détenues exclusivement sous forme de dépôts bancaires ou d'obligations gouvernementales et ne feraient pas partie du bilan de l'émetteur.
Le projet introduit également une responsabilité sans faute pour les opérateurs d'actifs numériques, les rendant responsables des pertes des utilisateurs même en l'absence de preuve de négligence.
Les plafonds de propriété des échanges suscitent une opposition
Une proposition qui fait l'objet de contestations prévoit un plafond des actions de vote individuelles dans les grandes bourses à 15 % ou 20 %.
La FSC soutient qu'une propriété concentrée permet aux fondateurs d'exercer un contrôle excessif et de capturer des profits disproportionnés provenant des frais de transaction.
Les restrictions signifieront que ceux qui détiennent des participations importantes dans les entreprises concernées dépassant 20 % pourraient devoir céder une partie de leurs actions.
Les critiques de l'industrie avertissent que les plafonds pourraient violer les droits de propriété, déstabiliser les structures de gestion et décourager les investissements alors que les bourses coréennes font face à une concurrence accrue.
Quelles sont les implications si ce projet de loi continue d'accumuler du retard ?
L'impasse législative a bloqué les progrès sur les initiatives connexes.
Les plans de lancement de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, annoncés dans le cadre de la stratégie de croissance économique 2026 du gouvernement, ne peuvent pas être menés à bien sans que les actifs numériques soient reconnus comme titres sous-jacents en vertu de la deuxième phase de la loi. Korea Exchange s'est déclaré prêt à lister et à négocier des ETF crypto, mais l'incertitude réglementaire continue de retarder leur concrétisation.
Un programme pilote permettant à environ 3 500 entreprises de transiger en actifs virtuels, initialement prévu pour la seconde moitié de l'année dernière, a également été bloqué. Les autorités financières déclarent qu'elles n'envisageront l'accès des entreprises qu'après la mise en œuvre du cadre législatif plus large.
Ces retards surviennent alors que d'autres juridictions progressent. Les États-Unis ont approuvé les ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024 et adopté le GENIUS Act, leur législation sur les stablecoins, en 2025. Hong Kong a promulgué une législation sur les stablecoins en août 2025, tandis que le Japon a lancé son premier stablecoin adossé au yen en octobre.
Le Parti de la puissance populaire prévoit d'introduire un projet de loi distinct de la deuxième phase par le biais d'un comité spécial, suggérant que toutes les délibérations de l'Assemblée nationale ne commenceront qu'une fois ce projet de loi déposé.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
