La Banque de Corée s'oppose à la FSC dans un différend sur la gouvernance des stablecoins

La Commission des services financiers (FSC) et la Banque de Corée s'affrontent sur l'entité responsable de l'émission de stablecoins adossés au won. Ce conflit a conduit le gouvernement à reporter la soumission du projet de loi sur les actifs virtuels de Phase 2, que l'Assemblée nationale s'attendait à voir soumis d'ici mercredi.

Les médias locaux ont rapporté mercredi que les cercles politiques ont révélé que la FSC n'avait pas soumis la législation au Comité des politiques nationales de l'Assemblée nationale. Le Parti démocratique de Corée avait précédemment fixé une date limite au 10 décembre pour le projet de loi sur les actifs virtuels de Phase 2 du gouvernement. La date limite a été décidée lors d'une consultation gouvernement-partis le 1er décembre.

La banque centrale de Corée exige que les banques détiennent une participation de 50 % dans les émetteurs de stablecoins

La Corée du Sud envisage de nouvelles règles qui pourraient remodeler les marchés des stablecoins, proposant que seuls les consortiums avec des banques commerciales détenant au moins une participation de 51 % puissent émettre des stablecoins basés sur le won.

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— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) décembre 2, 2025

Le Parti démocratique de Corée a proposé sa loi fondamentale sur les actifs numériques en juin, destinée à réglementer les stablecoins. Les législateurs du parti politique ont suggéré que les non-banques et les fournisseurs de paiement émettent des stablecoins, tandis que la Commission des services financiers agit comme l'organe de réglementation principal.

La FSC et la Banque de Corée n'ont pas encore résolu leurs différends d'opinions sur l'entité responsable de l'émission des stablecoins adossés au won. La banque centrale de Corée a fait valoir que l'émission du stablecoin ne devrait être autorisée qu'à un consortium. La Réserve suggéré que les banques devraient détenir une participation de plus de 51 % dans le stablecoin adossé au won.

La Commission des services financiers n'a pas confirmé l'approche du consortium dirigé par les banques, mais a rejeté le ratio de participation de 51 %. Une copie des propositions de la FSC a révélé son évaluation des avantages et des inconvénients de diverses structures. 

L'agence gouvernementale a fait valoir qu'une ou plusieurs banques contrôlant plus de 50 % d'un émetteur de stablecoin pourrait répondre aux préoccupations de stabilité financière de la banque centrale de Corée. La loi bancaire de la Corée interdit également aux banques de posséder plus de 15 % d'entreprises non financières, ce qui tend à séparer la finance et l'industrie.

« Les émetteurs tels que l'accès des utilisateurs étrangers, le système de vérification d'identité réelle, les dérivés et la séparation de la finance et de l'industrie sont tous liés aux règles institutionnelles existantes. Pour qu'un écosystème viable d'actifs numériques émerge, ces composants doivent évoluer ensemble. »

- Kim Sung-jin, chef de la Division des actifs virtuels à la FSC.

La FSC estime également que d'autres secteurs non bancaires de l'économie devraient participer à l'émission du stablecoin adossé au won. L'agence gouvernementale a noté que 14 stablecoins sur 15 réglementés par MiCA dans l'UE sont des non-banques.

La Banque de Corée et la FSC se sont également affrontés sur l'approbation de l'émission de stablecoins et l'autorité de supervision. La banque centrale de Corée estime qu'un organe de consensus unanime devrait approuver l'émission de stablecoins dans le pays. 

L'institution financière exige également le pouvoir de demander des inspections par la Commission de supervision financière des émetteurs de stablecoins. La Commission des services financiers a rejeté la demande, arguant qu'elle pourrait donner à la banque centrale un pouvoir extrême.

La Banque de Corée cherche à définir les émetteurs comme des institutions financières

Un retard prolongé dans la préparation du projet de loi gouvernemental pourrait conduire à ce que d'autres projets de loi actuellement proposés par les législateurs soient discutés en premier. Le Parti démocratique de Corée était prévoyant pour faire adopter le projet de loi sur les actifs virtuels de Phase 2 en examinant la législation gouvernementale.

Le Chosun Daily a rapporté qu'une source du Comité des affaires politiques affilié au Parti démocratique a fait valoir qu'il est actuellement difficile de réduire les disparités entre la Commission des services financiers et la Banque de Corée. La source a également déclaré que le non-respect de la soumission du projet de loi gouvernemental pourrait entraîner un processus de discussion prolongé. 

Il estime que le gouvernement devrait d'abord examiner la législation proposée par les législateurs. Les législateurs du Parti démocratique, dont Ahn Do-gul, Min Byung-deok et Kim Hyun-jung, figurent parmi ceux qui ont proposé des projets de loi. D'autres membres du Parti de la puissance populaire, tels que Kim Eun-hye et Kim Jae-sub, ont également proposé des législations.

La Banque de Corée avait également précédemment suggéré de définir les émetteurs comme des institutions financières. L'initiative pose des défis juridiques puisque l'administration Lee Jae Myung ne classe pas les actifs numériques comme des produits d'investissement financier en vertu de la loi sur les marchés de capitaux.