Corea del Sur sopesa luz verde para emisores de stablecoins domésticas

El 26 de enero, el gobernador del Banco de Corea, Lee Chang-young, dijo que las autoridades están permitiendo que los ciudadanos surcoreanos inviertan en activos virtuales debido a la presión del mercado. Sin embargo, mencionó que los reguladores financieros están considerando crear un nuevo sistema de registro para permitir que las instituciones domésticas utilicen activos virtuales.

Hablando en el Foro Financiero Asiático en Hong Kong, Chang-young cree que los depósitos tokenizados se usarían más para pagos domésticos. En contraste, las stablecoins denominadas en won se usarían para transacciones internacionales.

Insistió en que las stablecoins siguen siendo controvertidas en Corea del Sur. Expresó preocupación de que las stablecoins denominadas en won, especialmente cuando se emparejan con stablecoins en dólares de EE. UU., podrían usarse para eludir las medidas de control de flujos de capital si se introducen.

Además, dijo que las stablecoins en dólares de EE. UU. son fácilmente accesibles, se usan frecuentemente y tienen costos de transacción mucho más bajos que usar dólares de EE. UU. directamente.

Chang-young destaca los riesgos y desafíos de la regulación de stablecoins

Chang-young declaró que las transferencias de efectivo a gran escala pueden resultar del flujo de dinero hacia stablecoins en dólares de EE. UU. cuando los cambios en los tipos de cambio desencadenan expectativas del mercado. Además, afirmó que la regulación es desafiante porque varias instituciones no bancarias emiten stablecoins.

Continuó afirmando que las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) para el público no ofrecerá ventajas significativas y que el sistema de pagos rápidos de Corea del Sur está altamente desarrollado. Chang-young afirmó que el banco central está desplegando depósitos tokenizados y CBDC al por mayor simultáneamente con programas piloto para preservar una estructura de dos niveles.

Chang-young también cree que la flexibilización y simplificación de las normas impulsará la actividad económica real en el futuro próximo. Sin embargo, advirtió contra olvidar las consecuencias de la crisis financiera de 2008 y sostiene que la reforma no debería convertirse en una competencia para bajar los estándares. Cree que las regulaciones deberían endurecerse, no relajarse, al menos en el ámbito de la banca digital.

Las advertencias del gobernador Chang-young ayudan a explicar por qué el progreso en la legislación sobre criptomonedas se ha estancado. Tech in Asia, un medio de noticias, informó el 26 de enero que Corea del Sur ha retrasado la segunda fase de la ley de activos virtuales, que tiene como objetivo regular activos digitales como las stablecoins, debido a desacuerdos sobre quién debería tener permitido emitirlos y cómo deben regularse los exchanges.

Este retraso de la segunda fase de la ley de activos virtuales comenzó el año pasado. El 30 de diciembre, profundos desacuerdos regulatorios sobre la supervisión de las stablecoins llevaron a que Corea del Sur pospusiera su tan esperada revisión de su sistema de activos digitales para este año. 

Para crear un marco legal exhaustivo para la actividad de las criptomonedas, la Comisión de Servicios Financieros elaboró la Ley Básica de Activos Digitales. La ley buscaba establecer la responsabilidad sin culpa, permitiendo que los operadores de activos digitales sean responsables de las pérdidas de los usuarios incluso en ausencia de pruebas de negligencia. 

La Ley Básica de Activos Digitales tiene como objetivo mejorar los estándares de cumplimiento entre los exchanges y proveedores de servicios mediante la imposición de requisitos de divulgación más estrictos y medidas de protección al cliente. Sin embargo, las autoridades tuvieron dificultades para resolver disputas sobre el control de las reservas, la autoridad de aplicación y la gobernanza de las stablecoins. Como resultado, la presentación del proyecto de ley se pospuso hasta 2026.

Los reguladores sugirieron obligar a los emisores a mantener todas sus reservas en bonos gubernamentales o depósitos bancarios, completamente confiados a custodios autorizados. El Banco de Corea argumentó que las stablecoins deberían emitirse solo por consorcios controlados por bancos con al menos una participación accionaria del 51% para preservar la estabilidad monetaria.

Como se mencionó anteriormente informó por Crptopoiltan, los umbrales de propiedad fija fueron, sin embargo, cuestionados por la Comisión de Servicios Financieros (FSC), que advirtió que podrían marginalizar a las empresas tecnológicas y obstaculizar la innovación en las finanzas digitales.

Disputas regulatorias estancan la legislación de stablecoins en Corea del Sur

La Comisión de Servicios Financieros presentó su proyecto ante la Asamblea Nacional, que debía ser revisado este mes, pero se ha retrasado nuevamente debido a los desacuerdos continuos entre agencias gubernamentales, partes interesadas del sector empresarial y organizaciones políticas.

Según el informe, siguen sin resolverse preguntas esenciales sobre si los bancos u otras empresas aprobadas deberían ser los emisores principales de stablecoins vinculadas al won y si las regulaciones que separan las finanzas de los activos virtuales deberían relajarse para promover la innovación.

Los críticos argumentan que las limitaciones propuestas de tenencia accionaria del 15%–20% para los accionistas de los exchanges son demasiado restrictivas.

Las discusiones sobre transacciones de activos virtuales por parte de empresas cotizadas y fondos cotizados en bolsa (ETF) que dependen de la implementación de la ley se han estancado debido al retraso.