La Corea del Sud valuta il via libera per gli emittenti nazionali di stablecoin

Il 26 gennaio, il governatore della Banca di Corea Lee Chang-young ha dichiarato che le autorità stanno permettendo ai cittadini sudcoreani di investire in attività virtuali a causa della pressione del mercato. Tuttavia, ha menzionato che i regolatori finanziari stanno prendendo in considerazione la creazione di un nuovo sistema di registrazione per consentire alle istituzioni nazionali di utilizzare le attività virtuali.

Parlando al Forum Finanziario Asiatico a Hong Kong, Chang-young crede che i depositi tokenizzati sarebbero utilizzati maggiormente per i pagamenti nazionali. Al contrario, le stablecoin denominate in won sarebbero utilizzate per le transazioni internazionali.

Ha sottolineato che le stablecoin rimangono controverse in Corea del Sud. Ha espresso preoccupazione che le stablecoin denominate in won, in particolare quando abbinate a stablecoin in dollari USA, potrebbero essere utilizzate per eludere le misure di controllo dei flussi di capitale se venissero introdotte.

Inoltre, ha detto che le stablecoin in dollari USA sono facilmente accessibili, ampiamente utilizzate e hanno costi di transazione molto più bassi rispetto all'utilizzo diretto di dollari USA.

Chang-young evidenzia i rischi e le sfide della regolamentazione delle stablecoin

Chang-young ha dichiarato che i trasferimenti di contanti su larga scala potrebbero derivare dal flusso di denaro nelle stablecoin in dollari USA quando i cambiamenti dei tassi di cambio innescano le aspettative del mercato. Inoltre, ha affermato che la regolamentazione è difficile perché varie istituzioni non bancarie emettono stablecoin.

Ha continuato affermando che le valute digitali delle banche centrali (CBDC) al dettaglio non offrono offrirà vantaggi significativi e che il sistema di pagamento rapido della Corea del Sud è altamente sviluppato. Chang-young ha affermato che la banca centrale sta implementando depositi tokenizzati e CBDC all'ingrosso contemporaneamente a programmi pilota per preservare una struttura a due livelli.

Chang-young crede anche che l'allentamento e la semplificazione delle regole aumenteranno l'attività economica reale nel prossimo futuro. Tuttavia, ha avvertito di non dimenticare le conseguenze della crisi finanziaria del 2008 e sostiene che la riforma non dovrebbe trasformarsi in una gara per abbassare gli standard. Crede che le regolamentazioni dovrebbero essere rafforzate, non allentate, almeno nell'area del bancario digitale.

Gli avvertimenti del governatore Chang-young aiutano a spiegare perché i progressi sulla legislazione sulle criptovalute si sono arenati. Tech in Asia, un'agenzia di notizie, ha riferito il 26 gennaio che la Corea del Sud ha rimandato la seconda fase della legge sulle attività virtuali, che mira a regolare le attività digitali come le stablecoin, a causa di disaccordi su chi dovrebbe essere autorizzato a emetterle e su come dovrebbero essere regolamentati gli scambi.

Questo ritardo della seconda fase delle attività virtuali è iniziato lo scorso anno. Il 30 dicembre, profondi disaccordi normativi sul monitoraggio delle stablecoin hanno portato la Corea del Sud a posticipare la sua tanto attesa revisione del sistema di attività digitali a quest'anno. 

Per creare un quadro giuridico completo per le attività di criptovaluta, la Commissione dei Servizi Finanziari ha creato la Legge di Base sulle Attività Digitali. La legge mirava a stabilire la responsabilità senza colpa, consentendo agli operatori di attività digitali di essere ritenuti responsabili delle perdite degli utenti anche in assenza di prove di negligenza. 

La Legge di Base sulle Attività Digitali mira a migliorare gli standard di conformità tra gli scambi e i fornitori di servizi imponendo requisiti di divulgazione più rigorosi e misure di protezione dei clienti. Tuttavia, le autorità hanno faticato a risolvere le dispute sul controllo delle riserve, sull'autorità di enforcement e sulla governance delle stablecoin. Di conseguenza, la presentazione del disegno di legge è stata posticipata al 2026.

I regolatori hanno suggerito di obbligare gli emittenti a mantenere tutte le loro riserve in obbligazioni governative o depositi bancari, interamente affidati a custodi autorizzati. La Banca di Corea ha sostenuto che le stablecoin dovrebbero essere emesse solo da consorzi controllati dalle banche con almeno una partecipazione del 51% per preservare la stabilità monetaria.

Come precedentemente ha riportato da Crptopoiltan, le soglie di proprietà fisse sono state tuttavia contestate dalla Commissione dei Servizi Finanziari (FSC), che ha avvertito che potrebbero marginalizzare le aziende tecnologiche e ostacolare l'innovazione nella finanza digitale.

Le dispute normative bloccano la legislazione sulle stablecoin in Corea del Sud

La Commissione dei Servizi Finanziari ha presentato il disegno di legge all'Assemblea Nazionale, che avrebbe dovuto essere esaminato questo mese, ma è stato nuovamente ritardato a causa dei continui disaccordi tra agenzie governative, stakeholder aziendali e organizzazioni politiche.

Secondo il rapporto, rimangono domande essenziali su se le banche o altre aziende approvate dovrebbero essere gli emittenti principali di stablecoin ancorate al won e se le regolamentazioni che separano la finanza dalle attività virtuali dovrebbero essere allentate per promuovere l'innovazione.

I critici sostengono che i limiti di partecipazione del 15%-20% proposti per gli azionisti degli scambi siano troppo restrittivi.

Le discussioni sulle transazioni di attività virtuali da parte di aziende quotate e fondi negoziati in borsa (ETF) che si basano sull'attuazione della legge si sono arenate a causa del ritardo.