SEC sagt: Liquid Staking und Token sind KEINE Wertpapiere; keine Registrierung erforderlich
- Die SEC hat klargestellt, dass bestimmte Liquid-Staking-Aktivitäten in Kryptowährungen nicht als Wertpapieremissionen gelten, was zu einer klareren Regulierung von digitalen Vermögenswerten führt.
- Unter SEC-Vorsitzendem Paul Atkins verfolgt die Behörde einen proaktiveren Ansatz bei der Krypto-Regulierung und entfernt sich damit vom bisherigen „Regulierung durch Vollstreckung“-Ansatz.
- Während viele die SEC unter Atkins für ihre kryptofreundliche Haltung loben, ist die Behörde effektiv gespalten, wobei eine Fraktion weiterhin an den Werten von Gary Gensler festhält.
Die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) hat eine Erklärung herausgegeben, die ihre Position zu bestimmten Liquid-Staking-Aktivitäten und damit verbundenen Token klärt.
Die Stellungnahme wurde als positiver Schritt in die richtige Richtung für die SEC gepriesen, da sie mit ihrem Ziel voranschreitet, regulatorische Klarheit für die Krypto-Branche zu schaffen, insbesondere in Bezug auf DeFi-Plattformen und Liquid-Staking-Protokolle.
BREAKING: SEC sagt, dass Liquid Staking und Token KEINE Wertpapiere sind; keine Registrierung erforderlich. pic.twitter.com/zwznd5T4mE
— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) August 5, 2025
Die Haltung der SEC zu Liquid Staking
Laut der Agentur fallen bestimmte Liquid-Staking-Aktivitäten und damit verbundene Token, die als „Staking Receipt Tokens“ bezeichnet werden, nicht unter Wertpapierangebote gemäß den bundesstaatlichen Wertpapiergesetzen. Daher erfordern sie keine Registrierung gemäß dem Securities Act von 1933 oder dem Securities Exchange Act von 1934.
Die SEC definierte Liquid Staking als den Prozess des Stakings digitaler Assets über ein Protokoll, um einen „Liquid Staking Receipt Token“ zu erhalten, der den Token als Eigentum des Stakers markiert.
Die SEC traf diese Entscheidung, indem sie Liquid-Staking-Aktivitäten und Staking Receipt Tokens unter dem Howey-Test analysierte, der bestimmen soll, ob eine Transaktion als „Investment Contract“ qualifiziert ist und somit ein Wertpapier darstellt.
Nach dem Test entschied die SEC, dass Staking Receipt Tokens die Anforderung der „Anstrengungen Dritter“ im Test nicht erfüllen, da der Wert des Tokens direkt mit den zugrunde liegenden Covered Crypto Assets verknüpft ist und nicht mit unternehmerischen oder managerialen Anstrengungen des Liquid-Staking-Anbieters oder Dritter.
Die beteiligten Aktivitäten, einschließlich des Mintens, Ausgebens und Einlösens von Staking Receipt Tokens, werden alle als administrativ oder ministeriell betrachtet, nicht als investitionsgetrieben.
Diese Klarstellung seitens der SEC kommt nicht lange nach dem Beitritt von Jito Labs zu VanEck und Bitwise, um einen Antrag zur Genehmigung von Liquid-Staking-Strategien für Solana (SOL)-basierte Fonds zu stellen.
Die SEC hat eine pro-Krypto-Haltung eingenommen, ist aber immer noch ein gespaltenes Haus
Die jüngste Erklärung der SEC bezüglich Liquid Staking ist ein Beweis dafür, dass sie sich von ihrer historischen reaktiven Haltung entfernt hat und eine proaktive Haltung in Bezug auf Krypto eingenommen hat.
Die SEC unter Atkins hat einen engagierteren Ansatz in der Regulierung digitaler Assets verfolgt und bricht mit dem früheren Mandat der Agentur „Regulierung durch Durchsetzung“ unter dem ehemaligen Vorsitzenden Gary Gensler.
Diese Verschiebung hat es den verschiedenen Klarstellungen bezüglich Krypto ermöglicht, die die SEC seit Atkin’ Amtsantritt vorgelegt hat.
Unter seiner Führung hat die SEC auch bedeutende Schritte unternommen, um die regulatorischen Belastungen für Krypto-Exchange-Traded Funds (ETFs) zu erleichtern. Trotz allem wird das Lager der SEC immer noch als gespalten beschrieben, wobei eine Fraktion den pro-Krypto-Atkins unterstützt und die andere sich an Genslers erstickendes Mandat hält.
Obwohl er zurückgetreten ist, unterstützen seine Anhänger innerhalb der SEC, wie Kommissarin Caroline Crenshaw, seine strenge Durchsetzung, insbesondere in Krypto-Klagen, und beschreiben sie als notwendiges Instrument zur Eindämmung von Betrug und zum Schutz von Kleinanlegern.
Crenshaws Ausrichtung auf Genslers Richtlinien hat sie zu einer polarisierenden Figur gemacht, wobei Krypto-Anhänger ihre Wiederernennung ablehnen und ihren Austritt fordern.
Die Liquid-Staking-Richtlinien unterstreichen diese Spaltung, da Atkin’ Führung Innovation vor Durchsetzung priorisiert, während Figuren wie Crenshaw Bedenken geäußert haben, dass einige Staking-Dienste basierend auf früheren Gerichtsentscheidungen immer noch Wertpapiere sein könnten.
Die klügsten Krypto-Köpfe lesen bereits unseren Newsletter. Lust dabei? Mach mit.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com Wir übernehmen keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor jeglichen Anlageentscheidungen eine unabhängige Recherche durchzuführen und/oder einen qualifizierten Fachmann zu konsultieren.
Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
