美国证券交易委员会表示，流动性质押和代币不属于证券；无需注册。

美国证券交易委员会（SEC）发表声明，澄清其对某些流动性质押活动及相关代币的立场。. 

该 声明 被誉为美国证券交易委员会朝着正确方向迈出的积极一步，因为它推进了为加密货币行业提供监管清晰度的目标，尤其是在 DeFi 平台和流动性质押协议方面。

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— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) 2025年8月5日

美国证券交易委员会对流动性质押的立场

该机构表示，某些流动性质押活动及相关代币（称为“质押收据代币”）不属于联邦证券法所定义的证券发行范畴。因此，它们无需根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》进行注册。.

美国证券交易委员会将流动性质押 defi为通过协议质押数字资产以获得“流动性质押收据代币”的过程，该代币将质押者标记为该代币的所有者。.

美国证券交易委员会通过对流动性质押活动和质押收据代币进行豪威测试来做出这一决定。豪威测试旨在确定一项交易是否符合“投资trac”的条件，从而判断其是否属于证券。.

测试之后，美国证券交易委员会 (SEC) 认定质押收据代币不符合测试中“他人努力”的要求，因为该代币的价值直接与底层受保护的加密资产挂钩，而不是与流动性质押提供商或第三方的创业或管理努力挂钩。.

所涉及的活动，包括铸造、发行和赎回质押收据代币，都被认为是行政或事务性的，而不是投资驱动的。.

美国证券交易委员会的这项澄清发布不久前，Jito Labs 一起 提交了一份请愿书，要求批准 Solana (SOL) 的基金的流动性质押策略。

美国证券交易委员会（SEC）已采取支持加密货币的立场，但其内部仍存在分歧。

美国证券交易委员会最近就流动性质押发表的声明证明，它已经摒弃了以往被动应对加密货币的立场，转而采取了积极主动的立场。.

在阿特金斯的领导下，美国证券交易委员会采取了更加积极主动的方式来监管数字资产，打破了通过执法进行监管前任主席加里·根斯勒领导下

正是这种转变使得自阿特金斯掌权以来，美国证券交易委员会提出了关于加密货币的各种澄清说明。.

在他的领导下，美国证券交易委员会（SEC）也采取了切实有效的措施，减轻加密货币交易所交易基金（ETF）的监管负担。然而，尽管如此，SEC内部仍然存在分歧，一方支持亲加密货币的阿特金斯，另一方则拥护根斯勒严苛的监管政策。.

尽管他已经辞职，但他在美国证券交易委员会内部的支持者，如委员卡罗琳·克伦肖，仍然支持他严格的执法，尤其是在加密货币诉讼方面，称这是遏制欺诈和保护散户投资者的必要工具。.

克伦肖与根斯勒的政策保持一致，这使她成为一个极具争议的人物，加密货币倡导者反对她再次获得提名，并呼吁她退出。.

流动性质押指南凸显了这种分歧，因为阿特金斯领导层优先考虑创新而非执法，而克伦肖等人则表示反对，称根据先前的法院裁决，某些质押服务仍然可能是证券。.