A SEC afirma que o staking líquido e os tokens NÃO são valores mobiliários; não é necessário registro

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) emitiu um comunicado esclarecendo sua posição sobre certas atividades de staking de liquidez e tokens associados. 

A declaração foi considerada um passo positivo na direção certa para a SEC, que avança em seu objetivo de fornecer clareza regulatória para o setor de criptomoedas, principalmente no que DeFi diz respeito às plataformas

ÚLTIMAKIN: A SEC afirma que staking líquido e tokens NÃO são valores mobiliários; nenhum registro é necessário. pic.twitter.com/zwznd5T4mE

— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) 5 de agosto de 2025

A posição da SEC sobre o staking líquido

Segundo a agência, certas atividades de staking de liquidez e os tokens associados, denominados "Tokens de Recibo de Staking", não se enquadram na definição de ofertas de valores mobiliários de acordo com as leis federais de valores mobiliários. Portanto, não exigem registro nos termos da Lei de Valores Mobiliários de 1933 ou da Lei de Bolsa de Valores de 1934.

A SEC defistaking líquido como o processo de fazer staking de ativos digitais por meio de um protocolo para receber um "token de recibo de staking líquido", que marca o token como sendo do depositante.

A SEC chegou a essa decisão analisando as atividades de staking de liquidez e os Tokens de Recibo de Staking sob o Teste de Howey, que visa determinar se uma transação se qualifica como um “tracde investimento”, tornando-a um valor mobiliário.

Após o teste, a SEC decidiu que os Tokens de Recibo de Staking não atendem ao requisito de "esforços de terceiros" estabelecido no teste, pois o valor do token está diretamente atrelado aos Criptoativos Cobertos subjacentes, e não a esforços empresariais ou gerenciais do provedor de staking líquido ou de terceiros.

As atividades envolvidas, que incluem a cunhagem, emissão e resgate de Tokens de Recibo de Staking, são todas consideradas administrativas ou ministeriais, e não voltadas para investimentos.

Este esclarecimento da SEC surge pouco depois de a Jito Labs se ter juntado à VanEck e à Bitwise para apresentar uma petição com o objetivo de aprovar estratégias de staking líquido para Solana fundos baseados

A SEC adotou uma postura favorável às criptomoedas, mas ainda está dividida

A recente declaração da SEC sobre staking líquido é uma prova de que ela abandonou sua postura reativa histórica e adotou uma postura proativa em relação às criptomoedas.

Sob a liderança de Atkins, a SEC adotou uma abordagem mais participativa na regulamentação de ativos digitais, rompendo com o antigo mandato de "regulação por meio da aplicação da lei" da agência, que vigorava sob a presidência de Gary Gensler.

Foi essa mudança que possibilitou os diversos esclarecimentos sobre criptomoedas que a SEC apresentou desde que Atkins assumiu o poder.

Sob sua liderança, a SEC também tomou medidas significativas para aliviar os encargos regulatórios sobre os fundos negociados em bolsa (ETFs) de criptomoedas. No entanto, apesar de tudo isso, o campo da SEC ainda é descrito como dividido, com uma facção apoiando o pró-criptomoedas Atkins e a outra alinhada com o mandato sufocante de Gensler.

Mesmo tendo renunciado, seus apoiadores dentro da SEC, como a comissária Caroline Crenshaw, defendem sua atuação rigorosa, especialmente em processos judiciais envolvendo criptomoedas, descrevendo-os como uma ferramenta necessária para conter fraudes e proteger investidores individuais.

O alinhamento de Crenshaw com as políticas da Gensler fez dela uma figura controversa, com defensores das criptomoedas se opondo à sua recondução ao cargo e pedindo sua saída.

As diretrizes sobre staking de liquidez destacam essa divisão, já que a liderança de Atkins prioriza a inovação em detrimento da aplicação da lei, enquanto figuras como Crenshaw expressaram discordância, afirmando que alguns serviços de staking ainda podem ser considerados valores mobiliários com base em decisões judiciais anteriores.