Ein detaillierter 2023 globaler Marktüberblick von Morgan Stanley 

Eine detaillierte ⟦N1⟧globale Marktausblick⟦/N1⟧ von Morgan Stanley

Morgan Stanley prognostiziert einen widerstandsfähigen 2023 Markt 

Morgan Stanley prognostiziert einen widerstandsfähigen ⟦N1⟧Markt⟦/N1⟧

Der Konsens deutet darauf hin, dass die Gewinne Anfang 2023 einbrechen werden, was den Aktienmarkt mit sich ziehen wird. Morgan Stanley glaubt, dass Investoren die Elemente für ein erfolgreiches erstes Quartal haben werden, wenn anhaltende Verbesserungen bei der Inflation einbezogen werden.

Eine Kombination aus ungewöhnlichen Ereignissen im Jahr 2022 hat die Asset-Preise in allen Märkten geschwächt. Investoren sind den Lehren, die von einer globalen Wirtschaft, die gerade erst aus einer Pandemie auftaucht, bereitgestellt werden, selten begegnet. Darüber hinaus gibt es außergewöhnliche geldpolitische Maßnahmen und einen großen Landkrieg in Europa.

Speziell reduziert Morgan Stanley seine Exposition gegenüber Mega-Cap-Aktienunternehmen. Darüber hinaus haben sie ihre Aufmerksamkeit auf ausländische Märkte verlagert. Spät im September, als der Dollar seinen Höhepunkt erreichte, begannen nicht-US-Märkte, die US-Märkte zu übertreffen.

Asien ex-Japan hat seit Ende Oktober geführt und Europa und Japan übertroffen, die ihrerseits die USA übertroffen haben. Da Chinas Zero-COVID-Politiken allmählich lockern, könnte dies China zu einem attraktiven Aktienmarkt für 2023 machen.

Morgan Stanely

Fed-Politiken schaden dem Markt weiter

Morgan Stanley geht von einer moderaten Rezession aus, da der Arbeitsmarkt wahrscheinlich robust bleiben wird. Einfach ausgedrückt: Bei einem so lebhaften Arbeitsmarkt ist es schwierig, eine schwere Rezession vorherzusagen. Dennoch stehen Schwierigkeiten bevor.

Da die Inflation ihren Höhepunkt wahrscheinlich hinter sich hat, könnten qualitativ hochwertige Anleihen profitieren, während risikoreichere Anlagen und Kredite mit niedrigerer Qualität leiden könnten. Wenn jedoch der Plan der Fed, die Inflation nachhaltig zu bekämpfen, erfolgreich ist, könnten die Bewertungen der Vermögenswerte langfristig profitieren. Seien Sie wendig und bereit, Ihre Investitionspositionen anzupassen, während sich die Ereignisse im Jahr 2023 entfalten.

Asien ex-Japan hat seit Ende Oktober geführt und Europa und Japan übertroffen, die ihrerseits die USA übertroffen haben. Da Chinas Zero-COVID-Politiken allmählich lockern, könnte dies China zu einem attraktiven Aktienmarkt für 2023 machen.

Darüber hinaus wird die Verschiebung der Fed hin zu einer weniger aggressiven Geldpolitik wahrscheinlich den Ton für die Märkte im Jahr 2023 vorgeben. Wenn dies geschieht, sind hochwertige Spread-Assets wie Agentur-MBS und sekuritisierte Schuldtitel, US-Duration und Schwellenmarktschulden gut positioniert, um gut abzuschneiden. In Verbindung mit einer starken Verlangsamung der US-Wirtschaft erwarten diese Experten, dass die Inflation weiter sinken wird.

Schwellenmärkte expandieren über China hinaus

Im Jahr 2022 schlugen Schwellenländer wie Brasilien, Mexiko, Indien, Indonesien und der GKR (Golf-Kooperationsrat) sowohl den MSCI Emerging Markets Index als auch den S&P 500 Index. Diese Überperformance ist auf eine Kombination verschiedener Faktoren zurückzuführen. Diese Strateger sind der Ansicht, dass die Gegenwinde der Vergangenheit zu Rückenwinden werden, die viele Jahre lang Unterstützung bieten werden.

Laut Morgan Stanley wird Chinas Wachstum durch seine hohe Verschuldung, das sinkende Wachstum der erwerbsfähigen Bevölkerung und den rückläufigen Beitrag des internationalen Handels behindert. Sie erwarten, dass das nächste Jahrzehnt von grüner Technologie und wissenschaftsbasierten Unternehmen wie Halbleitern, künstlicher Intelligenz und High-End-Fertigung dominiert wird.

Im Jahr 2023, wenn die pandemiebedingten Druckfaktoren nachlassen, könnte die globale Neuausrichtung der Haupttreiber der Märkte sein. Morgan Stanley prognostiziert drei wichtige Faktoren der Neuausrichtung: Arbeitsmärkte, die Energiekrise und Chinas strukturellen Reformwechsel.

Morgan Stanley fordert ESG-Offenlegung und verantwortungsvolles Investieren

Große Ereignisse im Jahr 2022 haben zu einer Konsolidierung in der Branche des verantwortungsvollen Investierens geführt, die bis 2023 und darüber hinaus bedeutende Veränderungen mit sich bringen wird. Der Kryptomarkt und die DeFi-Branche im Allgemeinen haben die globalen Märkte in Bezug auf Diebstahl, Hacks, Insolvenzen und den Wandel von Marktgiganten zu finanziellen Schurken angeführt. 

Seit Jahren treiben verantwortungsbewusste Anleger Unternehmen dazu an, die Transparenz und Offenlegung ihrer ESG-Leistung in Bereichen von CO2-Emissionen bis hin zur Vielfalt am Arbeitsplatz zu erhöhen. Jetzt ist es entscheidend, dass Vermögensverwalter für verantwortungsvolles Investieren Transparenz über ihre eigene Forschungsmethodik bieten. Anleger benötigen Klarheit über die Zusammenhänge zwischen der ESG-Leistung von Unternehmen, finanziellen Ergebnissen, der Wertpapierauswahl und den Ergebnissen des Unternehmensengagements und -aktivismus.

Asien ex-Japan hat seit Ende Oktober geführt und Europa und Japan übertroffen, die ihrerseits die USA übertroffen haben. Da Chinas Zero-COVID-Politiken allmählich lockern, könnte dies China zu einem attraktiven Aktienmarkt für 2023 machen.

Auch das wird vorübergehen

Während makroökonomische Faktoren die Leistung kurzfristig beeinflussen mögen, konzentriert sich Morgan Stanley weiterhin auf die Fundamentaldaten seiner Portfoliounternehmen und deren langfristiges Zinseszinspotenzial. Ihrer Ansicht nach werden Aktien langfristig wahrscheinlich überperformen, da sie Eigentumsrechte an der Kreativität, Intelligenz und Produktivität von Hunderttausenden talentierter Arbeitnehmer bieten.

Morgan Stanley ist der Ansicht, dass höhere Finanzierungskosten zu weniger Marktteilnehmern und reduzierter Konkurrenz führen werden, was für Unternehmen, die bereits wertvolle Unternehmen und Marken aufgebaut haben, von Vorteil sein sollte.

Das Finanzunternehmen hat seine Exposition gegenüber zyklischen Segmenten mit unerwünschten asymmetrischen Risiko-/Rendite-Charakteristika reduziert. Es werden defensive Sektoren gewählt, die über ihren historischen Durchschnitten notieren. Morgan Stanley ist bereit, das Risiko auf disziplinierte Weise zu erhöhen, wenn die Spreads definierte Kriterien erreichen. Hier sind einige Marktprognosen, auf die man achten sollte.

Wie durch die invertierten risikofreien Yield-Curves angezeigt, erwarten die Märkte eine Rezession im Jahr 2023. Da die Beschäftigung jedoch robust bleibt, wird ein positives nominelles Wachstum erwartet. Darüber hinaus erwartet M.S. angesichts der relativ robusten Bilanzpositionen der Verbraucher, die durch die fiskalischen Stimulanzmaßnahmen während der COVID-Pandemie gestützt werden, eine „andere“ Rezession, in der die Ausfallquoten nicht in die Höhe schnellen.

Darüber hinaus wird die Verschiebung der Fed hin zu einer weniger aggressiven Geldpolitik wahrscheinlich den Ton für Märkte im Jahr 2023 vorgeben. Wenn dies geschieht, sind hochwertige Spread-Assets wie Agentur-MBS und sekuritisierte Schulden, US-Duration und Schwellenmarktschulden gut positioniert, um gut abzuschneiden. In Verbindung mit einer starken Verlangsamung der US-Wirtschaft erwarten diese Experten, dass die Inflation weiter sinken wird.