Uma visão aprofundada da 2023perspectiva global de mercados do Morgan Stanley 

De acordo com a Perspectiva de Mercado de 2023 da Morgan Stanley Research, os investidores podem experimentar algum efeito de chicote em 2023 quando a inflação e algumas das outras tendências dominantes do mercado de 2022 se inverterem completamente. De acordo com os estrategistas de mercado da Morgan Stanley, a economia está provando ser resiliente demais, forçando o 'colapso iminente' nos lucros a permanecer elusivo por mais um trimestre.

A Morgan Stanley prevê um mercado 2023resiliente 

Uma combinação de ocorrências incomuns em 2022 enfraqueceu os preços dos ativos em todos os mercados. Os investidores raramente encontraram as lições fornecidas por uma economia global que está apenas começando a emergir de uma pandemia. Além disso, houve medidas extraordinárias de política monetária e uma enorme guerra terrestre na Europa.

A opinião consensual sugere que, no início de 2023, os lucros despencariam, arrastando o mercado de ações com eles. O Morgan Stanley acredita que os investidores terão os elementos para um primeiro trimestre bem-sucedido se as melhorias contínuas na inflação forem incluídas.

Especificamente, a Morgan Stanley está diminuindo sua exposição a empresas de ações de mega-cap. Além disso, eles mudaram sua atenção para mercados estrangeiros. No final de setembro, quando o dólar atingiu o pico, os mercados não americanos começaram a superar os mercados dos EUA.

A Ásia (excluindo o Japão) liderou desde o final de outubro, superando a Europa e o Japão, que por sua vez superaram os EUA. À medida que as políticas de COVID zero da China começam a se moderar. Combinado com um dólar mais fraco, isso pode tornar a China uma área de ações intrigante para 2023.

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Políticas do Fed para prejudicar ainda mais o mercado

Em 2023, de acordo com a Morgan Stanley, a política monetária permanecerá o principal impulsionador dos preços dos ativos. A política monetária do Fed tem a capacidade de reduzir os lucros, aumentar os riscos de inadimplência, expandir os spreads de crédito e aumentar a probabilidade de uma recessão.

A Morgan Stanley antecipa uma recessão moderada, já que o mercado de trabalho provavelmente permanecerá robusto. Em termos simples, é difícil antecipar uma recessão severa com um mercado de trabalho tão vibrante. No entanto, dificuldades estão à frente.

Com a inflação no pico provavelmente ficando para trás, títulos de alta qualidade podem se beneficiar, enquanto ativos de maior risco e crédito de menor qualidade podem sofrer. No entanto, se o plano do Fed de conter duravelmente a inflação funcionar, as avaliações dos ativos podem se beneficiar a longo prazo. Seja ágil e prepare-se para ajustar as posições de investimento à medida que os eventos se desenrolam em 2023.

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Além disso, a mudança do Fed para uma política monetária menos agressiva provavelmente definirá o tom para os mercados em 2023. Se isso acontecer, ativos de spread de alta qualidade, como MBS de agência e dívida securitizada, duração dos EUA e dívida de mercados emergentes estão posicionados para se sair bem. Em conjunto com uma desaceleração significativa da economia dos EUA, esses especialistas antecipam que a inflação continuará a diminuir.

Mercados emergentes para se expandir além da China

Em 2022, países emergentes, incluindo Brasil, México, Índia, Indonésia e GCC (Conselho de Cooperação do Golfo), superaram tanto o Índice MSCI de Mercados Emergentes quanto o Índice S&P 500. Esse desempenho superior deve-se a uma combinação de variáveis. Esses estrategistas acreditam que os ventos contrários do passado estão se tornando ventos a favor que fornecerão suporte por muitos anos vindouros.

De acordo com a Morgan Stanley, o crescimento da China será prejudicado por sua alta dívida, diminuição do crescimento da população em idade ativa e contribuição decrescente do comércio internacional. Eles antecipam que a próxima década será dominada por tecnologia verde e empresas baseadas em ciência, como semicondutores, inteligência artificial e manufatura de alta tecnologia.

Em 2023, quando as pressões relacionadas à pandemia começarem a diminuir, o reequilíbrio global pode ser o principal impulsionador do mercado. A Morgan antecipa três principais fatores de reequilíbrio: mercados de trabalho, crise energética e mudança de reforma estrutural da China.

A Morgan Stanley pede divulgação de ESG e investimento responsável

Grandes eventos em 2022 causaram uma seleção natural na indústria de investimento responsável que trará mudanças significativas para 2023 e além. O mercado de criptomoedas e a indústria DeFi em geral lideraram os mercados globais em roubos, hacks, falências e grandes transformações de mercado em vilões financeiros. 

Por anos, investidores responsáveis impulsionaram as empresas a aumentar a transparência e a divulgação de seu desempenho de ESG em fatores que variam desde emissões de carbono até diversidade no local de trabalho. Agora, é fundamental que os gestores de ativos de investimento responsável forneçam transparência sobre sua própria metodologia de pesquisa. Os investidores precisam de clareza sobre as ligações entre o desempenho ESG corporativo, resultados financeiros, seleção de títulos e os resultados do engajamento corporativo e ativismo.

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Isso também passará

Embora os fatores macroeconômicos possam estar influenciando o desempenho a curto prazo, a Morgan Stanley continua focada nos fundamentos de suas empresas de portfólio e em seu potencial de composição de longo prazo. Em sua perspectiva, as ações provavelmente superarão a longo prazo porque fornecem propriedade na criatividade, intelecto e produção de centenas de milhares de trabalhadores talentosos.

A Morgan Stanley sente que um maior custo de financiamento resultará em menos participantes do mercado e redução da concorrência, o que deve ser vantajoso para as empresas que já criaram negócios e marcas valiosos.

A entidade financeira reduziu a exposição a segmentos cíclicos que exibem características indesejáveis de risco/retorno assimétrico. Eles escolhem setores defensivos que estão negociando acima das médias históricas. A Morgan Stanley está pronta para aumentar o risco de maneira disciplinada quando os spreads atingirem critérios definidos. Aqui estão algumas perspectivas de mercado para ficar de olho.

Como indicado pelas curvas de rendimento de risco livre invertidas, os mercados antecipam uma recessão em 2023. Com o emprego permanecendo robusto, no entanto, o crescimento nominal é antecipado para ser positivo. Além disso, dadas as balanças de consumidores relativamente robustas apoiadas pelo estímulo fiscal sob a COVID, a M.S. antecipa uma recessão 'diferente' na qual as taxas de inadimplência não aumentam.

A corporação prevê que as empresas se aproximarão de 2023 com estruturas defensivas de negócios, liquidez sólida e custos de produção otimizados como resultado das eficiências da era da COVID. Além disso, eles antecipam uma redução alavancada que leva em conta as ameaças à lucratividade dos negócios em 2023.