Morgan Stanley Bitcoin ETF könnte 160 Mrd. USD an Zuflüssen auslösen, da die institutionelle Nachfrage wächst

Morgan Stanley hat Zugriff auf Billionen an Kundenvermögen, und sein Bitcoin-ETF könnte den Moment markieren, in dem große Anleger Bitcoin in größerem Umfang nutzen.

Das globale Finanzdienstleistungsunternehmen ist dem Launch des Fonds unter dem Ticker MSBT näher gekommen, nachdem es eine zweite aktualisierte S-1 bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht hat.

Morgan Stanley baut seinen eigenen Bitcoin-ETF 

Morgan Stanley hat seine SEC-Einreichung aktualisiert, während es sich darauf vorbereitet, seinen Bitcoin-ETF an der NYSE Arca unter dem Ticker MSBT zu listen. Der ETF wird Bitcoin direkt halten, um den Preis eng an BTC zu koppeln, und startet mit einem initialen Seed-Korb von 50.000 Anteilen, um bei Launch etwa 1 Million US-Dollar einzusammeln. 

Hinter den Kulissen arbeitet Morgan Stanley daran, sicherzustellen, dass das Produkt alle erforderlichen Schritte vor dem Live-Gang einhält, da die Investmentbank bereits Anfang dieses Monats 2 Anteile des ETFs gekauft hat. 

Ähnlich hat das Finanzdienstleistungsunternehmen große und vertrauenswürdige Institutionen beauftragt, verschiedene Teile des ETFs zu verwalten, mit BNY Mellon die für die Bargeldverwahrung zuständig ist, Coinbase als Prime Broker und Fidelity als weiterer Verwahrer. 

Die Handelsfirmen Jane Street, Virtu Americas und Macquarie Capital werden ETF-Anteile erstellen und einlösen, während sie den Preis durch Arbitrage nahe am tatsächlichen Bitcoin-Preis halten, damit das Produkt reibungslos und effizient auf dem Markt funktioniert.

Während die Bank die vollständige Verwaltungsgebühr für den ETF noch nicht offengelegt hat, wird sie alle Gebühren auf die ersten 5 Milliarden US-Dollar Investition für die ersten sechs Monate erlassen, um die frühe Adoption zu fördern und dem ETF zu helfen, mit bestehenden Produkten auf dem Markt zu konkurrieren.

Morgan Stanley reichte im Januar seinen Antrag für seinen Bitcoin-ETF ein, zusammen mit ETFs für Solana und Ethereum, aber die zweite Einreichung deutet darauf hin, dass die Bank ihre Augen zunächst auf BTC gerichtet hat, wahrscheinlich weil dies die stärkste Nachfrage hat.

Zuvor bot das Finanzdienstleistungsunternehmen Zugang zu Bitcoin über Drittanbieter-ETFs an, wie z. B. BlackRock’s IBIT, sodass es das Produkt nie selbst besaß. Aber mit seinem eigenen ETF kann Morgan Stanley nun Verwaltungsgebühren direkt kassieren, kontrollieren, wie das Produkt angeboten wird, und entscheiden, wie es in Kundenportfolios positioniert ist.

Die meisten ETFs werden von Vermögensverwaltern und nicht von Banken emittiert. Daher könnte Morgan Stanley die erste große US-Bank sein, die direkt einen Spot-Bitcoin-ETF unter eigenem Namen emittiert, sofern die SEC den Fonds genehmigt. 

Darüber hinaus wird die Bank keine Schwierigkeiten haben, Anleger anzuziehen, da sie bereits über rund 15.000 Finanzberater verfügt, die direkt mit Kunden arbeiten und ihnen bei der Entscheidung helfen, wie sie ihr Geld investieren sollen. Da die Investmentgesellschaft über Billionen von Dollar verwaltet, können bereits kleine Änderungen in der Kapitalallokation durch die Berater zu erheblichen Kapitalzuflüssen führen.

Ein solches Produkt könnte massive Kapitalzuflüsse generieren und die institutionelle Nachfrage steigern, da Vermögensverwalter wie Morgan Stanley nun die Allokation großer Geldsummen kontrollieren.

Vermögensverwalter erhöhen die Bitcoin-Allokation und die institutionelle Nachfrage

Der Präsident und CEO von Strategy, Phong Le, erklärte, dass die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin-ETFs angesichts attraktiver Anlagebedingungen durch Vermögensverwalter steigt. Er sagte, Morgan Stanley Wealth Management verwalte etwa 8 Billionen US-Dollar an Kundengeldern und ermögliche es Kunden nun, je nach Bedarf und Risikoprofil zwischen 0 % und 4 % ihres Portfolios in Bitcoin zu investieren.

Laut Phong Le könnte bereits eine bescheidene Allokation von 2 % auf dieser Plattform mit 8 Billionen US-Dollar zu einem Zufluss von etwa 160 Milliarden US-Dollar in Bitcoin führen. Im Vergleich zum aktuellen Markt entspricht dieser Betrag etwa dem Dreifachen des weltweit größten Bitcoin-ETFs, des iShares Bitcoin Trust von BlackRock. 

Institutionelles Kapital bewegt sich in großen Blöcken, die den Markt schneller verschieben können als die üblichen Retail-Investitionen, deren Einfluss sich langsam über die Zeit aufbaut. Die institutionelle Adoption war jedoch seit der Einführung der Spot-Bitcoin-ETFs im Jahr 2024 langsamer, und die insgesamt 50 bis 56 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen seitdem stammen größtenteils von selbstgesteuerten Retail-Anlegern.

Dies liegt daran, dass große Unternehmen interne Richtlinien konsultieren, Risikomanagementregeln überprüfen und bewerten müssen, ob das Asset für verschiedene Kundentypen geeignet ist, bevor sie es genehmigen.

Darüber hinaus müssen Berater das Produkt studieren, es verstehen und dann entscheiden, wie sie es den Kunden vorstellen, daher dauert die Entscheidungsfindung in Beratungskanälen oft lange. Aber Morgan Stanley ändert diese Erzählung schnell, indem es sein eigenes ETF aufbaut und Teil des Marktes wird, anstatt es von außen zu unterstützen.