Le FNB Bitcoin de Morgan Stanley pourrait déclencher des entrées de 160 milliards de dollars alors que la demande institutionnelle s'intensifie

Morgan Stanley a accès à des milliers de milliards d'actifs clients, et son ETF Bitcoin pourrait marquer le moment où les grands investisseurs commencent à utiliser le Bitcoin à plus grande échelle.

La firme mondiale de services financiers est maintenant plus proche du lancement du fonds sous le ticker MSBT après avoir déposé une deuxième mise à jour S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Morgan Stanley construit son propre ETF Bitcoin 

Morgan Stanley a mis à jour son Dépôt SEC alors qu'il se prépare à lister son ETF Bitcoin sur NYSE Arca sous le ticker MSBT. L'ETF détiendra du Bitcoin directement pour maintenir le prix étroitement lié au BTC et commencera avec un panier initial de 50 000 actions pour lever environ 1 million de dollars au lancement. 

Dans les coulisses, Morgan Stanley travaille pour s'assurer que le produit est conforme à toutes les étapes requises avant la mise en ligne, la banque d'investissement ayant déjà acheté 2 actions de l'ETF plus tôt ce mois-ci. 

De même, la société de services financiers a assigné de grandes institutions de confiance pour gérer différentes parties de l'ETF, avec BNY Mellon responsable de la garde des espèces, Coinbase en tant que courtier principal, et Fidelity en tant qu'autre dépositaire. 

Les sociétés de trading Jane Street, Virtu Americas et Macquarie Capital créeront et rachèteront des parts d'ETF tout en maintenant le prix proche du prix réel du Bitcoin grâce à l'arbitrage, afin que le produit fonctionne de manière fluide et efficace sur le marché.

Bien que la banque n'ait pas encore divulgué les frais de gestion complets pour l'ETF, elle renoncera à tous les frais sur les premiers 5 milliards de dollars investis pendant les six premiers mois pour encourager l'adoption précoce et aider l'ETF à concurrencer les produits existants déjà sur le marché.

Morgan Stanley a déposé une demande pour son ETF Bitcoin en janvier, aux côtés d'ETF pour Solana et Ethereum, mais le deuxième dépôt indique que la banque a les yeux fixés sur le BTC en premier, probablement parce qu'il a la demande la plus forte.

Précédemment, la société de services financiers offrait un accès au Bitcoin via des ETF tiers, tels que de l'IBIT de BlackRock, donc elle ne possédait jamais le produit. Mais avec son propre ETF, Morgan Stanley peut maintenant percevoir directement les frais de gestion, contrôler la manière dont le produit est offert et décider comment il est positionné dans les portefeuilles des clients.

La plupart des ETF sont émis par des gestionnaires d'actifs, pas par des banques, donc Morgan Stanley pourrait devenir la première grande banque américaine à émettre directement un ETF Bitcoin au comptant sous son propre nom si la SEC approuve le fonds. 

De plus, la banque ne luttera pas pour attirer les investisseurs car elle dispose déjà d'environ 15 000 conseillers financiers qui travaillent directement avec les clients et les aident à décider comment investir leur argent. Et puisque la société de placement gère des milliers de milliards de dollars, même de petits changements dans la manière dont les conseillers allouent le capital peuvent entraîner des flux significatifs.

Un produit comme celui-ci pourrait générer des entrées massives et augmenter la demande institutionnelle, car les gestionnaires de patrimoine comme Morgan Stanley contrôleront désormais l'allocation de grandes sommes d'argent.

Les gestionnaires de patrimoine augmentent l'allocation Bitcoin et la demande institutionnelle

Le président et PDG de Strategy, Phong Le, a expliqué que la demande institutionnelle pour les ETF Bitcoin augmente dans un contexte de conditions d'investissement attrayantes de la part des gestionnaires de patrimoine. Il a déclaré que Morgan Stanley Wealth Management supervise environ 8 billions d'actifs clients et permet désormais aux clients d'allouer entre 0 % et 4 % de leurs portefeuilles au Bitcoin, en fonction de leurs besoins et de leur niveau de risque.

Selon Phong Le, même une modeste allocation de 2 % sur cette plateforme de 8 billions pourrait entraîner environ 160 milliards de dollars s'écoulant vers le Bitcoin. Par rapport au marché actuel, ce montant est environ trois fois la taille du plus grand ETF Bitcoin au monde, le BlackRock iShares Bitcoin Trust. 

Le capital institutionnel se déplace en grands blocs qui peuvent déplacer le marché plus rapidement que les investissements de détail habituels, dont l'impact s'accumule lentement au fil du temps. Cependant, l'adoption institutionnelle a été plus lente depuis le lancement des ETF Bitcoin au comptant en 2024, et les 50 à 56 milliards de dollars d'entrées totales depuis lors sont principalement venus d'investisseurs de détail autodidactes.

C'est parce que les grandes entreprises doivent se référer aux politiques internes, examiner les règles de gestion des risques et évaluer si l'actif est adapté à différents types de clients avant de l'approuver.

De plus, les conseillers doivent étudier le produit, le comprendre, puis décider comment l'introduire aux clients, de sorte que la prise de décision dans les canaux de conseil prend souvent du temps. Mais Morgan Stanley change rapidement ce récit en construisant son propre ETF et en devenant partie du marché plutôt que de le soutenir de l'extérieur.