- モーガン・スタンレーは、第三者製品の提供から直接保有へ移行し、独自のビットコインETFの立ち上げを準備している。
- 同社は最大で1,600億ドルのビットコイン流入を牽引する可能性があり、その顧客基盤からの資金が想定されています。
- ブラックロックやバンガードといった大手機関も暗号資産へのアクセスを拡大しており、機関投資家の採用を後押ししています。
モーガン・スタンレーは兆ドル規模のクライアント資産にアクセスしており、そのビットコインETFは、大規模な投資家がビットコインをより大きな規模で使い始める瞬間を意味する可能性がある。
グローバル金融サービス企業は、米国証券取引委員会（SEC）に提出した2回目の更新S-1登録説明書に基づき、ティッカー記号MSBTでファンドの立ち上げに近づいている。
モーガン・スタンレー、独自のビットコインETFを構築
モーガン・スタンレーは自身の SEC提出書類 を更新し、ティッカー記号MSBTでNYSE ArcaにビットコインETFを上場する準備を進めている。このETFは価格をBTCに密接に連動させるためにビットコインを直接保有し、初回に約100万ドルを調達するために50,000株の初期シードバスケットで開始される。
裏側では、モーガン・スタンレーは製品が稼働する前に必要なすべての手順に準拠していることを確認するために作業を進めており、投資銀行はすでに今月初めにETFの2株を購入していた。
同様に、金融サービス企業はETFの異なる部分を処理するために大規模で信頼性の高い機関を割り当て、 BNYメロン が現金の保管を担当し、コインベースがプライムブローカーを務め、フィデリティがもう一つの保管機関を務める。
取引会社のジェーン・ストリート、ヴァーチャ・アメリカズ、マッキャリー・キャピタルは、裁定取引を通じて価格をビットコインの実勢価格に近づけながらETFの株式の作成と償還を行い、製品が市場でスムーズかつ効率的に運用されるようにする。
銀行はETFの全管理手数料を開示していないが、早期の採用を促進し、市場に既に存在する既存製品と競争するために、最初の6ヶ月間は最初の50億ドルの投資に対してすべての手数料を免除する。
モーガン・スタンレーは1月にビットコインETFの申請を行い、 ソラナ およびイーサリアムのETFとともに申請したが、2回目の申請は、銀行がまずBTCに焦点を当てていることを示しており、おそらく最も強い需要があるためである。
以前、金融サービス企業は、 BlackRock の IBIT,などの第三者ETFを通じてビットコインへのアクセスを提供していたが、製品を所有することはなかった。しかし、独自のETFを持つことで、モーガン・スタンレーは現在、管理手数料を直接徴収し、製品の提供方法を制御し、クライアントのポートフォリオでの位置付けを決定できる。
ほとんどのETFは資産運用会社によって発行されるため、モーガン・スタンレーは、SECがファンドを承認した場合、独自の名称でスポットビットコインETFを直接発行する初の主要な米国銀行となる可能性がある。
加えて、銀行は投資家を惹きつけるのに苦労しない。すでに約15,000人の金融アドバイザーがクライアントと直接連携し、資金の投資方法の決定を支援しているからである。また、投資会社が兆ドル規模の資産を管理しているため、アドバイザーの資本配分におけるわずかな変化でも、大きな資金流入につながる可能性がある。
このような製品は、モーガン・スタンレーのような資産運用会社が巨額の資金の配分を制御できるようになることで、大規模な資金流入と機関投資家の需要を増加させる可能性がある。
資産運用会社がビットコインの配分と機関投資家の需要を増加
Strategyのプレジデント兼CEOであるフォン・レは、資産運用会社からの魅力的な投資条件を背景に、ビットコインETFへの機関投資家の需要が高まっていると説明した。モーガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントは約8兆ドルのクライアント資産を管理しており、クライアントのニーズやリスク許容度に応じて、ポートフォリオの0%から4%をビットコインに割り当てることができるようになったと述べた。
フォン・レによると、この8兆ドルのプラットフォーム全体でわずか2%の配分であっても、ビットコインへの約1,600億ドルの資金流入につながる可能性がある。現在の市場と比較すると、この金額は世界最大のビットコインETFであるブラックロックのiShares Bitcoin Trustの約3倍の規模である。
機関資本は通常の小口投資家よりも市場をより速く動かすことができる大きな塊で動くが、小口投資家の影響は時間とともにゆっくりと蓄積される。しかし、2024年にスポットビットコインETFが開始されて以来、機関投資家の採用は遅れており、それ以来の総流入額500億〜560億ドルの大部分は、自己決定型の小口投資家からのものであった。
これは、大規模な企業が内部方針を参照し、リスク管理ルールをレビューし、承認する前に資産が異なるタイプのクライアントに適しているかどうかを評価する必要があるためである。
さらに、アドバイザーは製品を研究し、理解した上で、クライアントにどのように導入するかを決定する必要があり、そのためアドバイザリーチャネルでの意思決定には時間がかかることが多い。しかし、モーガン・スタンレーは独自のETFを構築し、外部から支援するのではなく市場の一部となることで、この物語を急速に変えようとしている。
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ネリウス・イレーネ
Nellius はビジネス管理と IT の卒業生で、暗号通貨業界で 5 年の経験があります。また、Bitcoin Dada の卒業生でもあります。Nellius は BanklessTimes、Cryptobasic、Riseup Media など主要なメディア出版物に寄稿しています。
