L’ETF Bitcoin di Morgan Stanley potrebbe innescare afflussi di 160 miliardi di dollari mentre la domanda istituzionale cresce

Morgan Stanley ha accesso a trilioni di attività dei clienti, e il suo ETF Bitcoin potrebbe segnare il momento in cui i grandi investitori iniziano a utilizzare Bitcoin su una scala più ampia.

L'azienda globale di servizi finanziari è ora più vicina al lancio del fondo sotto il ticker MSBT dopo aver presentato una seconda S-1 aggiornata alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti.

Morgan Stanley crea il proprio ETF su Bitcoin 

Morgan Stanley ha aggiornato il suo Presentazione SEC mentre si prepara a quotare il suo ETF su Bitcoin su NYSE Arca sotto il ticker MSBT. L'ETF deterrà Bitcoin direttamente per mantenere il prezzo strettamente legato a BTC e inizierà con un paniere iniziale di 50.000 azioni per raccogliere circa 1 milione di dollari al lancio. 

Dietro le quinte, Morgan Stanley sta lavorando per garantire che il prodotto sia conforme a tutti i passaggi richiesti prima del lancio, poiché la banca di investimento ha già acquistato 2 azioni dell'ETF all'inizio di questo mese. 

Allo stesso modo, l'azienda di servizi finanziari ha affidato a istituzioni grandi e affidabili la gestione di diverse parti dell'ETF, con BNY Mellon responsabile della custodia dei contanti, Coinbase come broker principale e Fidelity come un'altra custode. 

Le società di trading Jane Street, Virtu Americas e Macquarie Capital creeranno e riscatteranno le azioni dell'ETF mantenendo il prezzo vicino al prezzo effettivo del Bitcoin attraverso l'arbitraggio, in modo che il prodotto operi in modo fluido ed efficiente nel mercato.

Sebbene la banca non abbia ancora divulgato la commissione di gestione completa per l'ETF, rinuncerà a tutte le commissioni sui primi 5 miliardi di dollari investiti per i primi sei mesi per incoraggiare l'adozione anticipata e aiutare l'ETF a competere con i prodotti esistenti già presenti sul mercato.

Morgan Stanley ha presentato domanda per il suo ETF su Bitcoin a gennaio, insieme a ETF per Solana ed Ethereum, ma la seconda indicazione suggerisce che la banca ha gli occhi puntati prima sul BTC, probabilmente perché ha la domanda più forte.

In precedenza, l'azienda di servizi finanziari offriva l'accesso al Bitcoin attraverso ETF di terze parti, come l'IBIT di BlackRock, quindi non possedeva mai il prodotto. Ma con il suo ETF, Morgan Stanley può ora raccogliere commissioni di gestione direttamente, controllare come il prodotto viene offerto e decidere come viene posizionato nei portafogli dei clienti.

La maggior parte degli ETF è emessa da gestori patrimoniali, non da banche, quindi Morgan Stanley potrebbe diventare la prima grande banca degli Stati Uniti a emettere direttamente un ETF spot su Bitcoin sotto il proprio nome se la SEC approva il fondo. 

Inoltre, la banca non avrà difficoltà ad attrarre investitori perché dispone già di circa 15.000 consulenti finanziari che lavorano direttamente con i clienti e li aiutano a decidere come investire i propri soldi. E poiché la società di investimento gestisce migliaia di miliardi di dollari, anche piccoli cambiamenti nell'allocazione del capitale da parte dei consulenti possono portare a flussi significativi.

Un prodotto del genere potrebbe generare afflussi massicci e aumentare la domanda istituzionale, poiché i gestori patrimoniali come Morgan Stanley ora controlleranno l'allocazione di grandi somme di denaro.

I gestori patrimoniali aumentano l'allocazione di Bitcoin e la domanda istituzionale

Il presidente e CEO di Strategy, Phong Le, ha spiegato che la domanda istituzionale per gli ETF su Bitcoin è in aumento in mezzo a condizioni di investimento attraenti da parte dei gestori patrimoniali. Ha affermato che Morgan Stanley Wealth Management gestisce circa 8 trilioni di dollari di attività dei clienti e ora consente ai clienti di allocare tra lo 0% e il 4% dei loro portafogli in Bitcoin, a seconda delle loro esigenze e del livello di rischio.

Secondo Phong Le, anche una modesta allocazione del 2% su quella piattaforma da 8 trilioni di dollari potrebbe portare a circa 160 miliardi di dollari che fluiscono verso il Bitcoin. Rispetto al mercato attuale, questa quantità è circa tre volte la dimensione del più grande ETF su Bitcoin al mondo, l'iShares Bitcoin Trust di BlackRock. 

Il capitale istituzionale si muove in grandi blocchi che possono spostare il mercato più rapidamente degli investimenti al dettaglio abituali, il cui impatto si costruisce lentamente nel tempo. Tuttavia, l'adozione istituzionale è stata più lenta dall'avvio degli ETF spot su Bitcoin nel 2024, e i 50-56 miliardi di dollari di afflussi totali da allora sono provenuti principalmente da investitori al dettaglio auto-diretti.

Questo perché le grandi aziende devono fare riferimento alle politiche interne, rivedere le regole di gestione del rischio e valutare se l'asset è adatto a diversi tipi di clienti prima di approvarlo.

Inoltre, i consulenti devono studiare il prodotto, comprenderlo e poi decidere come introdurlo ai clienti, quindi il processo decisionale nei canali di consulenza richiede spesso tempo. Ma Morgan Stanley sta cambiando rapidamente questa narrazione costruendo il proprio ETF e diventando parte del mercato piuttosto che supportarlo dall’esterno.