قد يؤدي صندوق مورغان ستانلي المتداول Bitcoin إلى تدفقات بقيمة 160 مليار دولار مع تزايد الطلب المؤسسي

تتمتع مورغان ستانلي بإمكانية الوصول إلى تريليونات من أصول العملاء، وقد يمثل صندوقها المتداول في البورصة (ETF) Bitcoin اللحظة التي يبدأ فيها كبار المستثمرين باستخدام Bitcoin على نطاق أوسع.

أصبحت شركة الخدمات المالية العالمية الآن أقرب إلى إطلاق الصندوق تحت رمز MSBT بعد تقديمها نسخة ثانية محدثة من نموذج S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

مورغان ستانلي تُطلق صندوقها الاستثماري المتداول الخاص Bitcoin  

قامت مورغان ستانلي بتحديث ملفها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية استعداداً لإدراج صندوقها المتداول في البورصة (ETF) الخاص Bitcoin في بورصة نيويورك أركا تحت الرمز MSBT. سيحتفظ الصندوق Bitcoin مباشرةً للحفاظ على ارتباط سعره ارتباطاً وثيقاً بالبيتكوين، وسيبدأ بسلة أولية تضم 50,000 سهم لجمع حوالي مليون دولار عند الإطلاق. 

خلف الكواليس، تعمل مورغان ستانلي على ضمان امتثال المنتج لجميع الخطوات المطلوبة قبل إطلاقه، حيث قام البنك الاستثماري بالفعل بشراء سهمين من صندوق المؤشرات المتداولة في وقت سابق من هذا الشهر. 

وبالمثل، قامت شركة الخدمات المالية بتعيين مؤسسات كبيرة وموثوقة للتعامل مع أجزاء مختلفة من صندوق الاستثمار المتداول، حيث كانت شركة BNY Mellon مسؤولة عن cash ، وشركة Coinbase هي الوسيط الرئيسي، وشركة Fidelity هي جهة حفظ أخرى. 

ستقوم شركات التداول Jane Street و Virtu Americas و Macquarie Capital بإنشاء واسترداد أسهم ETF مع الحفاظ على السعر قريبًا من السعر الفعلي Bitcoinمن خلال المراجحة، بحيث يعمل المنتج بسلاسة وكفاءة في السوق.

في حين أن البنك لم يكشف بعد عن رسوم الإدارة الكاملة لصندوق المؤشرات المتداولة، فإنه سيتنازل عن جميع الرسوم على أول 5 مليارات دولار يتم استثمارها خلال الأشهر الستة الأولى لتشجيع التبني المبكر ومساعدة صندوق المؤشرات المتداولة على المنافسة مع المنتجات الموجودة بالفعل في السوق.

قدم بنك مورغان ستانلي طلبًا للحصول على Bitcoin في يناير، إلى جانب صناديق Solana وإيثيريوم Ethereum، لكن الطلب الثاني يشير إلى أن البنك يضع عينه على بيتكوين أولاً، على الأرجح لأنه يتمتع بأكبرtron.

في السابق، كانت شركة الخدمات المالية تُتيح الوصول إلى Bitcoin من خلال صناديق المؤشرات المتداولة التابعة لجهات خارجية، مثل صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك، وبالتالي لم تكن تمتلك المنتج فعلياً. أما الآن، وبفضل صندوقها الخاص، تستطيع مورغان ستانلي تحصيل رسوم الإدارة مباشرةً، والتحكم في كيفية عرض المنتج، وتحديد موقعه في محافظ عملائها.

معظم صناديق المؤشرات المتداولة تصدرها شركات إدارة الأصول، وليس البنوك، لذا يمكن أن يصبح مورغان ستانلي أول بنك أمريكي رئيسي يصدر مباشرة صندوق مؤشرات متداولة Bitcoin باسمه الخاص إذا وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على الصندوق. 

علاوة على ذلك، لن يواجه البنك صعوبة فيtracالمستثمرين، إذ يمتلك بالفعل نحو 15 ألف مستشار مالي يعملون مباشرةً مع العملاء ويساعدونهم في تحديد كيفية استثمار أموالهم. وبما أن شركة الاستثمار تدير تريليونات الدولارات، فإن حتى التغييرات الطفيفة في كيفية تخصيص المستشارين لرأس المال قد تؤدي إلى تدفقات كبيرة.

يمكن لمنتج كهذا أن يولد تدفقات هائلة ويزيد الطلب المؤسسي، حيث سيتحكم مديرو الثروات مثل مورغان ستانلي الآن في تخصيص مبالغ كبيرة من المال.

مديرو الثروات يزيدون من تخصيص Bitcoin والطلب المؤسسي

أوضح فونغ لي،dent والمدير التنفيذي لشركة ستراتيجيز، أن الطلب المؤسسي على صناديق المؤشرات Bitcoin يتزايد في ظل ظروف استثماريةtracمن مديري الثروات. وأضاف أن مورغان ستانلي لإدارة الثروات تشرف على أصول عملاء تبلغ قيمتها حوالي 8 تريليونات دولار، وتتيح الآن للعملاء تخصيص ما بين 0% و4% من محافظهم الاستثمارية Bitcoin، وذلك حسب احتياجاتهم ومستوى المخاطرة الذي يرغبون فيه.

بحسب فونغ لي، فإن تخصيص نسبة متواضعة لا تتجاوز 2% من إجمالي قيمة هذه المنصة البالغة 8 تريليونات دولار قد يؤدي إلى تدفق حوالي 160 مليار دولار إلى Bitcoin. وبالمقارنة مع السوق الحالية، فإن هذا المبلغ يعادل ثلاثة أضعاف حجم أكبر صندوق استثماري متداول Bitcoin في العالم، وهو صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة بلاك روك. 

تتحرك رؤوس الأموال المؤسسية بكميات كبيرة، مما قد يُحدث تحولات في السوق بوتيرة أسرع من استثمارات الأفراد المعتادة، التي يتراكم تأثيرها ببطء مع مرور الوقت. ومع ذلك، كان تبني المؤسسات لهذه التقنية أبطأ منذ إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin في عام 2024، وجاءت معظم التدفقات النقدية الإجمالية التي تراوحت بين 50 و56 مليار دولار منذ ذلك الحين من مستثمري الأفراد الذين يديرون استثماراتهم بأنفسهم.

وذلك لأن الشركات الكبيرة يجب أن ترجع إلى السياسات الداخلية، وتراجع قواعد إدارة المخاطر، وتقيّم ما إذا كان الأصل مناسبًا لأنواع العملاء المختلفة قبل الموافقة عليه.

علاوة على ذلك، يحتاج المستشارون إلى دراسة المنتج وفهمه، ثم تحديد كيفية تقديمه للعملاء، لذا فإن عملية اتخاذ القرار في قنوات الاستشارات تستغرق وقتًا في كثير من الأحيان. لكن مورغان ستانلي تُغيّر هذا الواقع بسرعة من خلال بناء صندوقها المتداول في البورصة (ETF) الخاص، لتصبح جزءًا من السوق بدلًا من دعمه من الخارج.