صندوق مورغان ستانلي المتداول في البورصة (ETF) للبيتكوين قد يحفز تدفقات قدرها 160 مليار دولار مع تزايد الطلب المؤسسي

تمتلك مورغان ستانلي وصولاً إلى تريليونات الدولارات من أصول العملاء، وقد يمثل صندوقها المتداول في البورصة (ETF) للبيتكوين اللحظة التي يبدأ فيها المستثمرون الكبار في استخدام البيتكوين على نطاق أوسع.

تقترب شركة الخدمات المالية العالمية الآن من إطلاق الصندوق تحت الرمز MSBT بعد تقديم تحديث ثانٍ لوثيقة S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

مورغان ستانلي تبني صندوقها المتداول في البورصة (ETF) الخاص بالبيتكوين 

حدّثت مورغان ستانلي إيداع هيئة الأوراق المالية والبورصات حيث تستعد لطرح صندوقها المتداول في البورصة (ETF) للبيتكوين على بورصة NYSE Arca تحت الرمز MSBT. سيحتفظ الصندوق بالبيتكوين مباشرة للحفاظ على ارتباط سعره الوثيق بـ BTC، وسيبدأ بسلة بذرية أولية مكونة من 50,000 سهم لجمع حوالي 1 مليون دولار عند الإطلاق. 

خلف الكواليس، تعمل مورغان ستانلي على ضمان امتثال المنتج لجميع الخطوات المطلوبة قبل الإطلاق، حيث اشترت البنك الاستثماري بالفعل سهمين من الصندوق المتداول في البورصة (ETF) في وقت سابق من هذا الشهر. 

وبالمثل، كلفت شركة الخدمات المالية مؤسسات كبيرة وموثوقة للتعامل مع أجزاء مختلفة من الصندوق المتداول في البورصة (ETF)، مع BNY Mellon مسؤولة عن حيازة النقد، وكوينبيس كوسيط رئيسي، وفيدليتي كحارس آخر. 

ستقوم شركات التداول Jane Street وVirtu Americas وMacquarie Capital بإنشاء أسهم الصندوق المتداول في البورصة (ETF) واستردادها مع الحفاظ على السعر قريباً من السعر الفعلي للبيتكوين من خلال المراجحة، بحيث يعمل المنتج بسلاسة وكفاءة في السوق.

بينما لم يكشف البنك بعد عن رسوم الإدارة الكاملة للصندوق المتداول في البورصة (ETF)، فإنه سيتخلى عن جميع الرسوم على أول 5 مليارات دولار مستثمرة خلال الأشهر الستة الأولى لتشجيع التبني المبكر ومساعدة الصندوق المتداول في البورصة (ETF) على المنافسة مع المنتجات الموجودة بالفعل في السوق.

قدمت مورغان ستانلي طلباً لصندوقها المتداول في البورصة (ETF) للبيتكوين في يناير، جنباً إلى جنب مع صناديق متداولة في البورصة (ETFs) لـ Solana والإيثريوم، لكن التقديم الثاني يشير إلى أن البنك يركز على البيتكوين أولاً، على الأرجح لأنه يتمتع بأقوى طلب.

في السابق، قدمت شركة الخدمات المالية الوصول إلى البيتكوين من خلال صناديق متداولة في البورصة (ETFs) تابعة لأطراف ثالثة، مثل صندوق IBIT الخاص بشركة BlackRock، لذا لم تملك المنتج أبداً. ولكن مع صندوقها المتداول في البورصة (ETF) الخاص بها، يمكن لمورغان ستانلي الآن تحصيل رسوم الإدارة مباشرة، والتحكم في كيفية عرض المنتج، والقرار بشأن كيفية وضعه في محافظ العملاء.

تصدر معظم الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) من قبل مدراء الأصول، وليس البنوك، لذا قد تصبح مورغان ستانلي أول بنك كبير في الولايات المتحدة يصدر مباشرة صندوق بيتكوين فوري (Spot Bitcoin ETF) باسمه الخاص إذا وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على الصندوق. 

إضافة إلى ذلك، لن يواجه البنك صعوبة في جذب المستثمرين لأنه يمتلك بالفعل حوالي 15,000 مستشار مالي يعملون مباشرة مع العملاء ويساعدونهم في اتخاذ قرارات استثمار أموالهم. وبما أن شركة الاستثمار تدير تريليونات الدولارات، حتى التغييرات الصغيرة في كيفية تخصيص المستشارين لرأس المال يمكن أن تؤدي إلى تدفقات كبيرة.

يمكن لمنتج مثل هذا أن يولد تدفقات ضخمة ويزيد من الطلب المؤسسي، حيث سيقوم مدراء الثروات مثل مورغان ستانلي الآن بالتحكم في تخصيص مبالغ كبيرة من المال.

مدراء الثروات يزيادة تخصيص البيتكوين والطلب المؤسسي

شرح الرئيس والرئيس التنفيذي لشركة Strategy، phong le، أن الطلب المؤسسي على صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) يرتفع في ظل ظروف استثمار جذابة من مدراء الثروات. وقال إن إدارة الثروات في مورغان ستانلي تدير حوالي 8 تريليونات دولار من أصول العملاء وتسمح الآن للعملاء بتخصيص ما بين 0% و4% من محافظهم للبيتكوين، اعتماداً على احتياجاتهم ومستوى المخاطر.

وفقاً لـ phong le، حتى تخصيص متواضع بنسبة 2% عبر منصة بقيمة 8 تريليونات دولار يمكن أن يؤدي إلى تدفق حوالي 160 مليار دولار إلى البيتكوين. مقارنة بالسوق الحالي، هذا المبلغ يعادل حوالي ثلاثة أضعاف حجم أكبر صندوق بيتكوين متداول في البورصة (ETF) في العالم، وهو iShares Bitcoin Trust الخاص بـ BlackRock. 

تتحرك رؤوس الأموال المؤسسية في كتل كبيرة يمكن أن تغير السوق بسرعة أكبر من استثمارات الأفراد المعتادة، التي يتراكم تأثيرها ببطء مع مرور الوقت. ومع ذلك، كان التبني المؤسسي أبطأ منذ إطلاق صناديق البيتكوين الفورية (Spot Bitcoin ETFs) في عام 2024، وقد جاءت التدفقات الإجمالية البالغة 50 إلى 56 مليار دولار منذ ذلك الحين في الغالب من مستثمري الأفراد الذين يتخذون قراراتهم بأنفسهم.

وذلك لأن الشركات الكبيرة يجب أن تستند إلى سياسات داخلية، ومراجعة قواعد إدارة المخاطر، وتقييم ما إذا كان الأصل مناسباً لأنواع مختلفة من العملاء قبل الموافقة عليه.

علاوة على ذلك، يحتاج المستشارون إلى دراسة المنتج وفهمه، ثم يقررون كيفية تقديمه للعملاء، لذا فإن اتخاذ القرار في قنوات الاستشارات غالباً ما يستغرق وقتاً. لكن مورغان ستانلي تغير هذا السرد بسرعة من خلال بناء صندوقها المتداول في البورصة (ETF) الخاص بها وأصبحت جزءاً من السوق بدلاً من دعمها من الخارج.