El ETF de Bitcoin de Morgan Stanley puede desencadenar entradas de $160B a medida que aumenta la demanda institucional

Morgan Stanley tiene acceso a billones en activos de clientes, y su ETF de Bitcoin podría marcar el momento en que los grandes inversores comiencen a usar Bitcoin a una escala mayor.

La firma global de servicios financieros está ahora más cerca de lanzar el fondo bajo el código MSBT tras presentar una segunda S-1 actualizada ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).

Morgan Stanley crea su propio ETF de Bitcoin 

Morgan Stanley actualizó su Presentación a la SEC mientras se prepara para listar su ETF de Bitcoin en NYSE Arca bajo el código MSBT. El ETF mantendrá Bitcoin directamente para mantener el precio estrechamente vinculado al BTC y comenzará con una cesta inicial de 50.000 acciones para recaudar aproximadamente 1 millón de dólares en el lanzamiento. 

En los bastidores, Morgan Stanley está trabajando para asegurar que el producto cumpla con todos los pasos requeridos antes de su lanzamiento, ya que el banco de inversión ya compró 2 acciones del ETF a principios de este mes. 

De manera similar, la empresa de servicios financieros asignó a instituciones grandes y de confianza para manejar diferentes partes del ETF, con BNY Mellon responsable de la custodia del efectivo, Coinbase como corredor principal y Fidelity como otro custodio. 

Las firmas de trading Jane Street, Virtu Americas y Macquarie Capital crearán y canjearán acciones del ETF mientras mantienen el precio cercano al precio real de Bitcoin mediante arbitraje, para que el producto opere de manera fluida y eficiente en el mercado.

Aunque el banco aún no ha revelado la tarifa de gestión completa del ETF, eximirá todas las tarifas sobre los primeros 5.000 millones de dólares invertidos durante los primeros seis meses para fomentar la adopción temprana y ayudar al ETF a competir con los productos existentes ya en el mercado.

Morgan Stanley solicitó su ETF de Bitcoin en enero, junto con ETFs para Solana y Ethereum, pero la segunda indicación sugiere que el banco tiene sus ojos puestos en el BTC primero, probablemente porque tiene la demanda más fuerte.

Anteriormente, la empresa de servicios financieros ofrecía acceso a Bitcoin a través de ETFs de terceros, como El IBIT de BlackRock, por lo que nunca poseía el producto. Pero con su propio ETF, Morgan Stanley ahora puede cobrar tarifas de gestión directamente, controlar cómo se ofrece el producto y decidir cómo se posiciona en los portafolios de los clientes.

La mayoría de los ETFs son emitidos por gestores de activos, no por bancos, por lo que Morgan Stanley podría convertirse en el primer gran banco de EE. UU. en emitir directamente un ETF de Bitcoin al contado bajo su propio nombre si la SEC aprueba el fondo. 

Además, el banco no tendrá dificultades para atraer inversores porque ya cuenta con alrededor de 15.000 asesores financieros que trabajan directamente con los clientes y les ayudan a decidir cómo invertir su dinero. Y dado que la empresa de inversión gestiona billones de dólares, incluso pequeños cambios en la asignación de capital por parte de los asesores pueden generar flujos significativos.

Un producto como este podría generar entradas masivas y aumentar la demanda institucional, ya que los gestores de patrimonio como Morgan Stanley ahora controlarán la asignación de grandes sumas de dinero.

Los gestores de patrimonio aumentan la asignación de Bitcoin y la demanda institucional

El presidente y CEO de Strategy, Phong Le, explicó que la demanda institucional de ETFs de Bitcoin está aumentando en medio de condiciones de inversión atractivas por parte de los gestores de patrimonio. Dijo que Morgan Stanley Wealth Management supervisa aproximadamente 8 billones de dólares en activos de clientes y ahora permite a los clientes asignar entre el 0% y el 4% de sus portafolios a Bitcoin, dependiendo de sus necesidades y nivel de riesgo.

Según Phong Le, incluso una modesta asignación del 2% en esa plataforma de 8 billones de dólares podría generar aproximadamente 160.000 millones de dólares fluyendo hacia Bitcoin. En comparación con el mercado actual, esta cantidad es aproximadamente tres veces el tamaño del mayor ETF de Bitcoin del mundo, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock. 

El capital institucional se mueve en grandes bloques que pueden desplazar el mercado más rápido que las inversiones minoristas habituales, cuyo impacto se construye lentamente con el tiempo. Sin embargo, la adopción institucional ha sido más lenta desde el lanzamiento de los ETFs de Bitcoin al contado en 2024, y los 50.000 a 56.000 millones de dólares en entradas totales desde entonces han provenido principalmente de inversores minoristas autodirigidos.

Esto se debe a que las grandes empresas deben consultar políticas internas, revisar las reglas de gestión de riesgos y evaluar si el activo es adecuado para diferentes tipos de clientes antes de aprobarlo.

Además, los asesores necesitan estudiar el producto, entenderlo y luego decidir cómo presentarlo a los clientes, por lo que la toma de decisiones en los canales de asesoramiento a menudo toma tiempo. Pero Morgan Stanley está cambiando rápidamente esta narrativa al construir su propio ETF y convertirse en parte del mercado en lugar de apoyarlo desde el exterior.