ETF de Bitcoin da Morgan Stanley pode desencadear entradas de US$ 160 bilhões à medida que a demanda institucional aumenta

A Morgan Stanley tem acesso a trilhões em ativos de clientes, e seu ETF de Bitcoin pode marcar o momento em que grandes investidores começam a usar o Bitcoin em uma escala maior.

A empresa global de serviços financeiros está agora mais próxima de lançar o fundo sob o ticker MSBT após o envio de uma segunda S-1 atualizada à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

Morgan Stanley constrói seu próprio ETF de Bitcoin 

A Morgan Stanley atualizou sua Arquivamento SEC enquanto se prepara para listar seu ETF de Bitcoin na NYSE Arca sob o ticker MSBT. O ETF manterá Bitcoin diretamente para manter o preço estreitamente vinculado ao BTC e começará com uma cesta inicial de semente de 50.000 ações para levantar cerca de US$ 1 milhão no lançamento. 

Nos bastidores, a Morgan Stanley está trabalhando para garantir que o produto cumpra todas as etapas necessárias antes de entrar no ar, já que o banco de investimentos já comprou 2 ações do ETF no início deste mês. 

Da mesma forma, a empresa de serviços financeiros designou instituições grandes e confiáveis para lidar com diferentes partes do ETF, com BNY Mellon responsável pela custódia do dinheiro, Coinbase como corretor principal e Fidelity como outro custodiante. 

As empresas de negociação Jane Street, Virtu Americas e Macquarie Capital criarão e resgatarão ações do ETF enquanto mantêm o preço próximo ao preço real do Bitcoin por meio de arbitragem, para que o produto opere de forma suave e eficiente no mercado.

Embora o banco ainda não tenha divulgado a taxa de gestão completa do ETF, ele isentará todas as taxas nos primeiros US$ 5 bilhões investidos durante os primeiros seis meses para incentivar a adoção precoce e ajudar o ETF a competir com produtos existentes já no mercado.

A Morgan Stanley solicitou seu ETF de Bitcoin em janeiro, junto com ETFs para Solana e Ethereum, mas a segunda indicação indica que o banco tem seus olhos voltados para o BTC primeiro, provavelmente porque tem a demanda mais forte.

Anteriormente, a empresa de serviços financeiros oferecia acesso ao Bitcoin por meio de ETFs de terceiros, como do IBIT da BlackRock, então ela nunca possuía o produto. Mas com seu próprio ETF, a Morgan Stanley agora pode cobrar taxas de gestão diretamente, controlar como o produto é oferecido e decidir como ele é posicionado nos portfólios dos clientes.

A maioria dos ETFs é emitida por gestores de ativos, não por bancos, então a Morgan Stanley poderia se tornar o primeiro grande banco dos EUA a emitir diretamente um ETF de Bitcoin à vista sob seu próprio nome se a SEC aprovar o fundo. 

Além disso, o banco não terá dificuldade em atrair investidores porque já possui cerca de 15.000 consultores financeiros que trabalham diretamente com os clientes e os ajudam a decidir como investir seu dinheiro. E como a empresa de investimentos gerencia trilhões de dólares, mesmo pequenas mudanças na forma como os consultores alocam capital podem levar a fluxos significativos.

Um produto como este poderia gerar entradas massivas e aumentar a demanda institucional, já que gestores de patrimônio como a Morgan Stanley agora controlarão a alocação de grandes somas de dinheiro.

Gestores de patrimônio aumentam alocação de Bitcoin e demanda institucional

O presidente e CEO da Strategy, Phong Le, explicou que a demanda institucional por ETFs de Bitcoin está aumentando em meio a condições de investimento atraentes por parte de gestores de patrimônio. Ele disse que a Morgan Stanley Wealth Management supervisiona cerca de US$ 8 trilhões em ativos de clientes e agora permite que os clientes aloquem entre 0% e 4% de seus portfólios em Bitcoin, dependendo de suas necessidades e nível de risco.

De acordo com Phong Le, mesmo uma modesta alocação de 2% em toda essa plataforma de US$ 8 trilhões poderia levar a cerca de US$ 160 bilhões fluindo para o Bitcoin. Em comparação com o mercado atual, esse valor é cerca de três vezes o tamanho do maior ETF de Bitcoin do mundo, o iShares Bitcoin Trust da BlackRock. 

O capital institucional se move em grandes blocos que podem mudar o mercado mais rapidamente do que os investimentos de varejo usuais, cujo impacto se constrói lentamente ao longo do tempo. No entanto, a adoção institucional tem sido mais lenta desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista em 2024, e os US$ 50 a US$ 56 bilhões em entradas totais desde então vieram principalmente de investidores de varejo autodirigidos.

Isso ocorre porque grandes empresas devem consultar políticas internas, revisar regras de gerenciamento de risco e avaliar se o ativo é adequado para diferentes tipos de clientes antes de aprová-lo.

Além disso, os consultores precisam estudar o produto, entendê-lo e então decidir como apresentá-lo aos clientes, por isso a tomada de decisão nos canais de consultoria muitas vezes leva tempo. Mas a Morgan Stanley está mudando rapidamente essa narrativa, construindo seu próprio ETF e tornando-se parte do mercado em vez de apoiá-lo de fora.