SpaceX meldet 14,6 Milliarden Dollar Umsatz – doch die Ausgaben von 19,6 Milliarden Dollar werfen Fragen auf

SpaceX (SPCX) meldete einen Umsatz im dritten Quartal von 14,58 Milliarden US-Dollar, doch die gemeldeten Ausgaben in Höhe von 19,6 Milliarden US-Dollar werfen Fragen nach den Kosten seiner aggressiven Expansion in den Bereich künstliche Intelligenz auf.

Laut dem Ergebnisbericht stieg der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 161 %, begünstigt durch das rasante Wachstum seiner KI-Operationen und seines Satelliteninternetgeschäfts. Das Unternehmen meldete zudem bereinigte Gewinne von 45 Cent pro Aktie und übertraf damit deutlich die Erwartung der Wall Street von 13 Cent.

Dies führte dazu, dass der Aktienkurs von SpaceX im erweiterten Handel am Dienstag um rund 8 % stieg. Die Konsensumsatzprognose der Analysten bei LSEG lag bei 12,72 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen verzeichnete einen operativen Gewinn von 2,8 Milliarden US-Dollar und einen Nettogewinn von 4,4 Milliarden US-Dollar, im Vergleich zu einem Nettoverlust von 1,05 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.

Starlink generiert den Großteil der Gewinne von SpaceX, während sein KI-Geschäft sich verzehnfacht

Trotz seines Rufs als Hersteller wiederverwendbarer Raketen erzielt SpaceX den Großteil seiner Einnahmen mit Starlink, seinem Satelliten-Internetdienst. Starlink beendete das Quartal mit 13,6 Millionen Abonnenten, ein Anstieg gegenüber 12 Millionen vor drei Monaten.

Die Konnektivitätssparte des Unternehmens erzielte einen Umsatz von 5,25 Milliarden US-Dollar, was einem jährlichen Wachstum von 69 % gegenüber 3,1 Milliarden US-Dollar entspricht. Die Wall Street hatte basierend auf Schätzungen von StreetAccount mit 4,84 Milliarden US-Dollar gerechnet.

Die Abos für das Internet im Wohnbereich brachten 3,12 Milliarden US-Dollar ein, während Regierungsbehörden und Firmenkunden weitere 2,13 Milliarden US-Dollar beisteuerten.

Der operative Gewinn dieser Spalte fast verdoppelte sich auf 2,37 Milliarden US-Dollar, wodurch sie zur größten Gewinnquelle des Unternehmens wurde.

Seine Raketenstartgeschäfte verzeichneten einen deutlich geringeren Anstieg, wobei die Umsätze 1,77 Milliarden US-Dollar erreichten, verglichen mit 1,67 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Die Raumfahrtspartei von SpaceX verzeichnete einen Verlust von 7 Millionen US-Dollar.

Auf der anderen Seite generierte die KI-Sparte einen operativen Gewinn von 431 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen schloss im Quartal auch den Kauf von Cursor, einem KI-Softwareunternehmen für Code-Entwicklung, für 60 Milliarden US-Dollar ab.

Der SpaceX-CFO Bret Johnsen sagte während der Telefonkonferenz, er erwarte, dass die Einnahmen im ersten Quartal 2027 zwischen 33 und 37 Milliarden US-Dollar liegen werden, was die Prognosen der Analysten von 22,2 Milliarden US-Dollar übertrifft.

Er führte dies auf gestiegene Nachfrage und eine verbesserte Planungssicherheit bei künftigen Rechenzentren-Verträgen zurück.

In noch optimistischeren Prognosen erklärte Elon Musk, dass Infrastrukturdienstleistungen, Cloud-Verträge und kostenpflichtige Grok-KI-Angebote bis Ende 2027 wiederkehrende Jahresumsätze in Höhe von 500 Milliarden bis 1 Billion US-Dollar generieren könnten.

Zum Vergleich: Analysten des LSEG erwarten für das Jahr 2027 insgesamt rund 110 Milliarden US-Dollar an Gesamtumsätzen, also mehr als das Doppelte des für dieses Jahr prognostizierten Betrags.

Elon treibt Gespräche über Tesla-Fusion voran, während Optionshändler auf den zukünftigen Erfolg von SpaceX spekulieren

Elon bestätigte, dass SpaceX und Tesla (TSLA) auf Wunsch der Aktionäre separate Ausschüsse des Verwaltungsrats eingerichtet haben, um eine mögliche Fusion zu prüfen.

Die Ausschüsse bestehen aus unabhängigen Direktoren. Elon erklärte, er könne nicht an den Verhandlungen teilnehmen, da seine Beteiligungen einen Interessenkonflikt darstellen. Elon sagte:

„Ich glaube tatsächlich, dass es viel für die Zusammenlegung der Unternehmen gibt, da wir uns fast in der Superintelligenz-Singularität befinden und es viele Vorteile aus der Zusammenarbeit gibt. Halte ich das für eine gute Idee? Ja. Aber am Ende müssen die Aktionäre dies unterstützen.“

Tesla-Aktionäre würden einer anspruchsvollen Genehmigungsbedingung gegenüberstehen. Elon fügte hinzu:

„Wir benötigen eine Zustimmung von 50 % aller Aktien, nicht nur der abgegebenen Stimmen, sondern aller Aktionäre, und das ist eine ziemlich hohe Hürde.“

SpaceX arbeitet außerdem in Zusammenarbeit mit Tesla und Intel (INTC) an KI-Chips und strebt die Massenproduktion bis zum dritten Quartal 2028 an.

Die Produktion soll im Terafab-Werk stattfinden, das in Texas geplant war. Elon Musk bedankte sich bei ASML (ASML) und anderen Lieferanten für die Priorisierung der Ausrüstungslieferung.

Das Projekt erhielt im Juni umfangreiche Steueranreize, trotz des Protests von Anwohnern, die sich Sorgen über die Belastung der lokalen Ressourcen machten.

Andererseits erwarteten die Derivatemärkte laut Cboe LiveVol eine Kursbewegung von 6 % nach den Quartalszahlen.

Zuvor war SpaceX nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen im August um 13 % gefallen, stieg dann aber innerhalb von zwei Monaten um 60 %. Anschließend sank der Aktienkurs in den letzten zwei Wochen um bis zu 19 %.

Laut Barchart waren die ausstehenden Call- und Put-Optionen annähernd gleich hoch, wobei sich in letzter Zeit jedoch eine Tendenz zu Call-Optionen abzeichnete.

Am Montag erreichte das Volumen des Optionshandels 1,1 Millionen Kontrakte, was 20 % über dem 30-Tage-Durchschnitt lag.

Davon entfielen 665.000 auf Calls. Der Kauf übertraf den Verkauf, während Händler auch mehr Calls als Puts kauften und mehr Puts verkauften, als sie erwarben.