Morgan Stanley Bitcoin Trust defiETF-Volatilität mit einem ersten Monat ohne Mittelabflüsse

Der Morgan Stanley Bitcoin Trust hat seinen ersten Marktmonat ohne einen einzigen Tag mit Nettoabflüssen abgeschlossen. Seit Handelsbeginn am 8. April verzeichnete der MSBT Zuflüsse in Höhe von 193 Millionen US-Dollar, sein Gesamtvermögen beläuft sich nun auf über 240 Millionen US-Dollar.

Der ETF zeigte von Anfang an vielversprechende Leistungen. Er erreichte schnell seinen Höhepunkt mit Einlagen in Höhe von 30,6 Millionen US-Dollar und einem Handelsvolumen von 34 Millionen US-Dollar.

Amy Oldenburg, Leiterin der Digital Asset Strategie bei Morgan Stanley, bezeichnete es sogar als den bisher besten ETF-Start des Unternehmens.

Eric Balchunas von Bloomberg erklärte außerdem, dass die Performance des Fonds bei seinem Börsenstart ihn im 99. Perzentil aller jemals aufgelegten ETFs platziert. 

Diese Entwicklung ist bemerkenswert, da konkurrierende US-Spot- Bitcoin ETFs, darunter Produkte von BlackRock, Fidelity Investments und ARK Invest, im gleichen Zeitraum Nettoabflüsse verzeichneten, als Bitcoin Preise zwischen Mitte 70.000 und Anfang 80.000 US-Dollar schwankten.

Die Widerstandsfähigkeit des MSBT-Fonds ist auf den anhaltenden Zufluss an der US-amerikanischen Bitcoin -ETF-Börse zurückzuführen, der sich über sechs Wochen fortsetzte. Analysten führen dies auf die aggressive Preisstrategie von Morgan Stanley zurück, die zur Differenzierung des Fonds beigetragen hat.

MSBT erhebt eine Sponsorengebühr von 0,14 %, die derzeit zu den niedrigsten auf dem US-amerikanischen Spot- Bitcoin -ETF-Markt zählt und damit mehrere etablierte Konkurrenten unterbietet.

MSBT übertraf die Konkurrenz in den jüngsten Handelssitzungen

Die Daten von SoSoValue belegen einen perfekten ersten Monat für den MSBT. Der Fonds verzeichnete 17 Tage mit Mittelzuflüssen und fünf Tage ohne nennenswerte Veränderungen, aber keinerlei Rücknahmen.

Bereits nach sechs Handelstagen hatte MSBT mehr als 103 Millionen Dollar von Investoren eingesammelt und damit die bisherigen kumulierten Zuflüsse von BTCW in Höhe von 86 Millionen Dollar übertroffen.

Hinzu kommt, dass es dem Unternehmen in den letzten beiden Handelssitzungen gelang, 13 Millionen Dollar an neuen Investitionen einzuwerben, während die Konkurrenten durch kombinierte Abgänge in Höhe von 422 Millionen Dollar  stark getroffen wurden

An einem schwierigen Tag für die Branche (7. Mai) konnte MSBT 5,7 Millionen Dollartrac, während Konkurrenten wie Fidelity und BlackRock zweistellige Millionenbeträge bei den Nettoabhebungen verzeichneten.

Fidelity verlor fast 100 Millionen Dollar, BlackRock über 27 Millionen Dollar, und ARKB verzeichnete Abflüsse in Höhe von 26,6 Millionen Dollar.

Mit einem Aufschlag von 0,24 % auf den Nettoinventarwert wies MSBT zudem einen höheren Kaufdruck auf als IBIT oder FBTC, was bedeutet, dass die Nachfrage das Angebot an neuen Aktien überstieg. 

Daten von Bitcoin Treasuries zeigen, dass MSBT knapp 2.620 Bitcoinhält und damit der 32. größte Bitcoin-ETF bzw. die 32. größte Bitcoin-Börse ist. Trotz seiner geringeren Größe im Vergleich zu großen Spot-Fonds scheinen institutionelle Anleger langfristig investiert zu sein. 

Was hat die ETF-Performance von Morgan Stanley beflügelt?

Die Gebühr von Morgan Stanley in Höhe von 0,14 % ist die niedrigste auf dem Markt und liegt damit unter der von Bitwise (0,20 %), ARKB (0,21 %) sowie den von IBIT und FBTC erhobenen 0,25 %.

Dievon MSBT angebotenen Preisnachlässe könnten dazu beitragen, Investoren zu halten. Ein Unterschied von 11 Basispunkten zu IBIT mag für Privatanleger kaum ins Gewicht fallen, institutionellen Anlegern könnten sich jedoch jährlich rund 1,1 Millionen US-Dollar pro investierter Milliarde US-Dollar sparen.

SoSoValue zeigt auch, dass der Mini Trust von Grayscale im Vergleich zum MSBT einen deutlich unbeständigeren Monat hatte, obwohl beide fastdentGebühren aufwiesen. 

Laut Unternehmensangaben stammten fast alle Mittelzuflüsse des Fonds im ersten Monat von selbstverwalteten Anlegern. In diesen ersten Wochen war der ETF noch nicht im Angebot von Morgan Stanley für die Vermögensverwaltungsberatung enthalten.

Oldenburg bestätigte: „Fast die gesamte Aktivität in den ersten ein bis zwei Wochen erfolgte eigenständig, das heißt, es waren nicht unsere Berater, die diese Produkte verkauften.“

MSBT wurde zu einem Zeitpunkt eingeführt, als das Interesse der Anleger an Bitcoin Spot-ETFs wieder zunahm. Laut SoSoValue setzten die 13 US-amerikanischen Bitcoin Spot-Fonds ihren kontinuierlichen Mittelzufluss bis zum 8. Mai fort.

Für einige bildeten die 3 Milliarden Dollar, die in den sechs Wochen in Bitcoin -ETFs flossen, einetronGrundlage für den ersten Monat von MSBT an der New Yorker Börse.

Seit ihrem Debüt im Januar 2024der Spot- Bitcoin Kategorietrackumulierte Nettozuflüsse von 59,3 Milliarden US-Dollar, wobei das Gesamtvermögen auf 106,6 Milliarden US-Dollar anstieg.

Morgan Stanley verstärkt Japan-Aktivitäten mit hochrangiger Neubesetzung

In diesem Zusammenhang hat Morgan Stanley Naoyuki Kumon, ehemals Vertriebsleiter für regionale Finanzinstitute bei der Société Générale in Japan, eingestellt, da der Wettbewerb zwischen globalen Investmentbanken und kleineren lokalen Kreditgebern zunimmt.

Kumon verließ die Société Générale Anfang dieses Jahres und trat diese Woche Morgan Stanley MUFG Securities in einer ähnlichen Funktion bei, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen unter der Bedingung der Anonymität aufgrund der Sensibilität der Informationen mitteilten.

Sprecher von Morgan Stanley MUFG Securities und Société Générale lehnten eine Stellungnahme ab.

Dieser Schritt erfolgt im Zuge der Bilanzrestrukturierung japanischer Regionalbanken angesichts des sich wandelnden wirtschaftlichen Umfelds und eröffnet sowohl inländischen als auch ausländischen Brokerhäusern neue Möglichkeiten zur Bereitstellung maßgeschneiderter Finanzprodukte. So hat beispielsweise die Fukuoka Financial Group, Japans größte Regionalbankengruppe, ihre Investitionen in ausländische private Vermögenswerte und Infrastrukturfinanzierungen verstärkt.

Morgan Stanley hat seine Präsenz in diesem Segment aktiv ausgebaut. Vor zwei Jahren rekrutierte das Unternehmen drei ehemalige Mitarbeiter der UBS Group, um den Vertrieb strukturierter Anlageprodukte an regionale Kreditgeber zu erweitern.

Auch die Konkurrenzunternehmen verstärken ihre Einstellungsbemühungen. Die Wertpapierabteilung der UBS hat kürzlich Kazuhiko Fukaya, ehemals Vertriebsleiter für japanische Regionalbanken bei Goldman Sachs, sowie mehrere andere hochrangige Mitarbeiter im vergangenen Jahr eingestellt, um die Betreuung desselben Kundenstamms zu intensivieren.