صندوق مورغان ستانلي لبيتكوين يتحدى تقلبات صناديق الاستثمار المتداولة بسلسلة خالية من التدفقات الخارجة في الشهر الأول

أتم صندوق مورغان ستانلي لبيتكوين شهره الأول في السوق دون يوم واحد من التدفقات الخارجة الصافية. منذ بدء التداول في 8 أبريل، شهدت MSBT تدفقاً قدره 193 مليون دولار، لتتجاوز الأصول الإجمالية الآن 240 مليون دولار.

منذ البداية، أظهر صندوق الاستثمار المتداول وعداً منذ اليوم الأول. ووصل إلى ذروته بإيداعات قدرها 30.6 مليون دولار وحجم تداول بلغ 34 مليون دولار.

أشادت آيمي أولدنبرغ، رئيسة استراتيجية الأصول الرقمية في مورغان ستانلي، به باعتباره أفضل إطلاق لصندوق استثمار متداول للشركة حتى الآن.

صرح إريك بالشوناس من بلومبرغ أيضاً بأن أداء الافتتاح للصندوق يضعه في المئين التاسع والتسعين من بين جميع إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة على الإطلاق. 

تعد هذه السلسلة ملحوظة لأن صناديق البيتكوين الفورية المنافسة في الولايات المتحدة، بما في ذلك منتجات من بلكرافت، فيديلتي للاستثمارات، وARK Invest، شهدت تدفقات خارجة صافية خلال الفترة نفسها بينما تذبذبت أسعار البيتكوين بين نطاق 70,000 دولار متوسط و80,000 دولار منخفض.

تأتي مرونة MSBT بينما وسع سوق صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة سلسلة التدفقات الداخلة لمدة ستة أسابيع. ويقول المحللون إن استراتيجية التسعير العدوانية لمورغان ستانلي ساعدت في تمييز الصندوق.

تفرض MSBT رسوم رعاية بنسبة 0.14٪، وهي حالياً من الأدنى في سوق صناديق تتبع البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة، متفوقة على عدة منافسين راسخين.

تفوقت MSBT على المنافسين في جلسات التداول الأحدث

تبرز بيانات SoSoValue شهراً أول مثالياً لـ MSBT. الصندوق حجم تداول 17 يوماً من التدفقات الداخلة وخمسة أيام مسطحة، ولكن بدون أي عمليات سحب.

بعد ستة أيام تداول فقط من إطلاقه، كانت MSBT قد جذبت بالفعل أكثر من 103 مليون دولار من المستثمرين، متفوقة على إجمالي التدفقات الداخلة لـ BTCW والبالغة 86 مليون دولار.

ولا ننسى أنه خلال جلستي التداول الأخيرتين، نجح في جمع 13 مليون دولار من الاستثمارات الجديدة بينما كان منافسوه يتعرضون لخسائر قدرها 422 مليون دولار من الخروج المشترك. 

في يوم صعب للصناعة (7 مايو)، نجحت MSBT في جذب 5.7 مليون دولار بينما شهدت منافسة مثل فيديلتي وبلكرافت عمليات سحب صافية بملايين الدولارات.

Fidelity خسرت ما يقرب من 100 مليون دولار، وانخفض بلكرافت بأكثر من 27 مليون دولار، وARKB شهدت خروجاً بقيمة 26.6 مليون دولار.

مع علاوة قدرها 0.24٪ فوق صافي قيمة أصوله، أظهرت MSBT أيضاً ضغط شراء أكبر من IBIT أو FBTC، مما يعني أن الطلب تجاوز عرض الأسهم الجديدة. 

تظهر بيانات من Bitcoin Treasuries أن MSBT تحتفظ بما يقرب من 2,620 بيتكوين، مما يجعلها ثالث أكبر صندوق استثمار متداول أو بورصة تحتفظ بالبيتكوين. وعلى الرغم من حجمها الأصغر مقارنة بالصناديق الفورية الرئيسية، يبدو أن المستثمرين المؤسسيين ملتزمون على المدى الطويل. 

ما الذي عزز أداء صندوق مورغان ستانلي المتداول؟

رسوم مورغان ستانلي البالغة 0.14٪ هي الأقل في السوق، حيث تأتي أرخص من Bitwise (0.20٪)، وARKB (0.21٪)، والرسوم البالغة 0.25٪ التي تفرضها IBIT وFBTC.

تقد يساعد التسعير المخفض الذي تقدمه MSBT في الاحتفاظ بالمستثمرين. على الرغم من أن فرق 11 نقطة أساس من IBIT لا يعني شيئاً للمستثمرين الأفراد، إلا أنه قد يوفر للمؤسسات حوالي 1.1 مليون دولار سنوياً لكل مليار دولار مستثمر.

تظهر بيانات SoSoValue أيضاً أن الصندوق المصغر لـ Grayscale شهد شهراً متقلباً أكثر بكثير من MSBT، على الرغم من تشابه الرسوم بينهما تقريباً. 

وفقاً للشركة، شكل العملاء الذين يديرون حساباتهم بأنفسهم الجزء الأكبر من تدفقات الصندوق الداخلة في الشهر الأول. خلال تلك الأسابيع الأولى، كان الصندوق لا يزال غائباً عن عروض إدارة الثروة الاستشارية في مورغان ستانلي.

أكدت أولدنبرغ: "كانت تقريباً كل نشاط الأسبوع أو الأسبوعين الأولين ذاتي التوجيه، مما يعني أنه لم يكن مستشارونا هم من يبيعون هذا."

ظهرت MSBT في وقت كان فيه شغف المستثمرين بصناديق البيتكوين الفورية يتعزز مرة أخرى. ووفقاً لـ SoSoValue، وسعت صناديق البيتكوين الفورية الـ 13 في الولايات المتحدة سلسلة تدفقاتها الداخلة حتى 8 مايو.

بالنسبة للبعض، شكلت الـ 3 مليارات دولار التي تدفقت إلى صناديق البيتكوين المتداولة على مدى الأسابيع الستة خلفية قوية للشهر الأول لـ MSBT في بورصة نيويورك.

منذ ظهوره في يناير 2024، جذبت فئة صناديق البيتكوين الفورية 59.3 مليار دولار من التدفقات الداخلة الصافية التراكمية، مع ارتفاع الأصول الإجمالية إلى 106.6 مليار دولار.

مورغان ستانلي تعزز دفعها في اليابان بتعيين كبير

وفي تطور ذي صلة، وظفت مورغان ستانلي ناويوكي كومون، الذي كان سابقاً رئيس المبيعات في سوسيتيه جنرال للمؤسسات المالية الإقليمية في اليابان، حيث تشدد البنوك الاستثمارية العالمية المنافسة على الأعمال من المقرضين المحليين الأصغر حجماً.

غادر كومون سوسيتيه جنرال في وقت سابق من هذا العام وانضم إلى مورغان ستانلي ميوفو سيكيوريتيز هذا الأسبوع في دور مماثل، وفقاً لأشخاص مطلعين على الأمر طلبوا عدم الكشف عن هويتهم بسبب حساسية المعلومات.

رفض المتحدثون باسم مورغان ستانلي ميوفو سيكيوريتيز وسوسيتيه جنرال التعليق.

يأتي هذا التحرك بينما تعيد البنوك الإقليمية في اليابان هيكلة ميزانياتها العمومية في ظل تحول في البيئة الاقتصادية، مما يفتح فرصاً جديدة لكل من الشركات الوسيطة المحلية والأجنبية لعرض منتجات مالية مخصصة. على سبيل المثال، زادت مجموعة فوكوكا المالية، أكبر مجموعة بنكية إقليمية في البلاد، من تخصيصاتها للأصول الخاصة الأجنبية وتمويل البنية التحتية.

كانت مورغان ستانلي تعزز حضورها بنشاط في هذا القطاع. قبل عامين، استقطبت ثلاثة موظفين سابقين من مجموعة UBS لتوسيع مبيعات منتجات الاستثمار المهيكلة إلى المقرضين الإقليميين.

الشركات المنافسة ترفع أيضاً وتيرة التوظيف. فقد جلبت ذراع الأوراق المالية في UBS مؤخراً كازوهيكو فوكايا، الذي كان سابقاً رئيس المبيعات في غولدمان ساكس للبنوك الإقليمية اليابانية، إلى جانب عدة تعيينات كبار أخرى على مدار العام الماضي تهدف إلى تعميق تغطية نفس قاعدة العملاء.