Michael Saylor schlägt Wall Street mit seinem expandierenden Bitcoin-Imperium

Michael Saylor hat ein Bitcoin-Imperium aufgebaut, während Wall Street tatenlos zusah. Er verwandelte Strategy in einen unternehmensinternen Bitcoin-Safe und nutzte konvertierbare Anleihen, um Milliarden in Krypto zu stapeln, während traditionelle Firmen in Schulden ertranken. Jetzt wächst dieses Imperium wieder.

Ein neuer börsengehandelter Fonds (ETF), der sich auf Unternehmen mit Bitcoin-Holdings konzentriert, wird gestartet und gibt Privatanlegern direkten Zugang zur gleichen konvertierbaren Anleihe-Strategie, die Saylor zum größten unternehmensinternen Bitcoin-Halter der Welt gemacht hat.

Am Freitag debütiert der REX Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond ETF (BMAX). Der Fonds hält konvertierbare Anleihen von Unternehmen, die sich mit Bitcoin vollgestopft haben, darunter Strategy, das die Idee der Ausgabe von aktiengebundenen Schulden zum Kauf von Krypto vorangetrieben hat. Die Strategie war so erfolgreich, dass andere sie kopiert haben.

„Bisher waren diese Anleihen für einzelne Anleger schwer zugänglich. BMAX beseitigt diese Barrieren“, sagte Greg King, CEO von REX Financial. Der ETF enthält auch MARA Holdings, die das Convert-for-Bitcoin-Modell übernommen haben, nachdem sie den Erfolg von Strategy gesehen haben.

Strategy führt den Rush um konvertierbare Anleihen an

Saylor hat konvertierbare Anleihen genutzt, um 9 Milliarden Dollar einzunehmen, was Strategy zum größten Emittenten dieser Art von Schulden in den letzten Jahren macht. Andere Krypto-Unternehmen sahen die Ergebnisse und folgten. In nur vier Monaten sammelten MARA, Riot und Bitdeer Technologies Group Milliarden durch dasselbe Modell und erwarben einen größeren Anteil am Markt für konvertierbare Anleihen.

Eine konvertierbare Anleihe beginnt als ein Darlehen mit niedrigen Zinsen. Wenn der Aktienkurs des Unternehmens steigt, konvertieren sich die Anleihen in Aktien und geben Anlegern die Chance auf höhere Renditen. Hedge-Fonds handeln damit mittels Arbitrage und wetten auf Volatilität. Für normale Anleger sind diese Anleihen jedoch mit Kreditrisiken verbunden – wenn ein Unternehmen seine Schuldenverpflichtungen nicht erfüllen kann, treffen die Anleihegläubiger der Verlust.

Trotz der Risiken strömen institutionelle Investoren zu. Mindestens fünf der sieben großen konvertierbaren Anleihe-ETFs, darunter der 4-Milliarden-Dollar-SPDR Bloomberg Convertible Securities ETF (CWB), halten Strategies Anleihen. Je mehr institutionelles Geld fließt, desto stärker wächst die Bitcoin-gestützte Unternehmensfinanzierung.

Bitcoin-Investmentprodukte erweitern sich weiterhin

Der Launch von BMAX ist Teil einer wachsenden Welle von Bitcoin-fokussierten Investmentprodukten. Anfang dieser Woche stellte Bitwise einen Index vor, der Unternehmen verfolgt, die Bitcoin als unternehmensinternes Treasury-Asset halten. Allein Strategy macht fast 25 % dieses Index aus, was zeigt, wie dominant Saylors Bitcoin-Wette geworden ist.

Mehr als 70 börsennotierte Unternehmen halten nun über 60 Milliarden Dollar in Bitcoin, wobei Strategy 40 Milliarden Dollar dieses Gesamtbetrags kontrolliert. Die Nachfrage nach Exposure gegenüber diesen Firmen hat zu gehobenen ETFs wie MSTX und MSTU geführt, die 2-tägliche Renditen auf Strategies Aktie bieten. Zusammen haben diese Fonds seit ihrem Start im letzten Jahr 4 Milliarden Dollar angezogen.

Einige Analysten warnen vor einer Feedback-Schleife im Bitcoin-gestützten Unternehmensfinanzierungsmodell. Wenn Anleger Strategy-verbundene ETFs kaufen, steigt der Aktienkurs, was es Strategy ermöglicht, mehr Geld aufzunehmen und mehr Bitcoin zu kaufen. Der Zyklus wiederholt sich und zieht mehr Kapital in die Bitcoin-Märkte.

Wall Street stürzt erneut ab, während die wirtschaftlichen Unsicherheiten unter Trump wachsen

Während Bitcoin-basierte Investmentfahrzeuge an Boden gewinnen, sind traditionelle Märkte in Schwierigkeiten. Aktien fielen am Donnerstag stark, als Trumps Handelskrieg die Anleger erschütterte. Der S&P 500 fiel um 1,39 % auf 5.521,52 und schloss im Korrekturgebiet. Der Dow Jones verlor 537 Punkte und endete bei 40.813,57, während der Nasdaq um 1,96 % fiel und die Tech-Aktien mit sich riss.

Trump eskalierte die Spannungen, indem er 200 % Zölle auf europäische Alkoholimporten zur Vergeltung für den 50 %igen Zoll der EU auf Whisky ankündigte. „Das wird großartig für die Wein- und Champagnergeschäfte in den USA sein“, postete Trump auf Truth Social. Die Märkte sahen das anders. Der Russell-2000-Index stürzte um 19 % ab und näherte sich einem Bärenmarkt, laut Daten von CNBC.

„Diese Zollkriege verschärfen sich, bevor sie nachlassen. Das fügt nur Unvorhersehbarkeit und Unsicherheit hinzu, was sich offensichtlich negativ auf Aktien auswirkt“, sagte Thomas Martin, Portfolio-Manager bei Globalt Investments.

Selbst positive Inflationsdaten konnten den Ausverkauf nicht stoppen. Der Producer Price Index (PPI) für Februar blieb unverändert, was Prognosen eines Anstiegs widersprach. Auch der Consumer Price Index (CPI) zeigte eine schwächere als erwartete Inflation. Trotz allem überwogen die Bedenken bezüglich der Handelspolitik Trumps alles andere und hielten die Anleger vorsichtig.

Finanzminister Scott Bessent wies die Panik auf den Märkten in einem CNBC-Interview am Donnerstag zurück und sagte: „Ich mache mir keine Sorgen über ein bisschen Volatilität über drei Wochen.“ Aber da sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq für die Woche um über 4 % gefallen sind, suchen Händler nach sicheren Häfen.