Michael Saylor surpasse Wall Street tandis que son empire Bitcoin continue de s'étendre

Michael Saylor a bâti un empire Bitcoin sous le regard indifférent de Wall Street. Il a transformé Strategy en un coffre-fort Bitcoin d'entreprise, utilisant des obligations convertibles pour accumuler des milliards en cryptomonnaies, tandis que les entreprises traditionnelles s'enlisaient dans les dettes. Aujourd'hui, cet empire est de nouveau en expansion.

Un nouveau fonds négocié en bourse (ETF) axé sur les entreprises détenant Bitcoin est lancé, offrant aux investisseurs particuliers un accès direct à la même stratégie d'obligations convertibles qui a fait de Saylor le plus grand détenteur Bitcoin d'entreprise au monde.

Le fonds négocié en bourse REX Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond ETF (BMAX) fait ses débuts vendredi. Ce fonds détient des obligations convertibles émises par des entreprises ayant massivement investi dans Bitcoin, notamment Strategy, pionnière dans l'émission de titres de créance indexés sur actions pour financer l'achat de cryptomonnaies. Cette stratégie s'est avérée si efficace qu'elle a été copiée par d'autres.

« Jusqu'à présent, ces obligations étaient difficiles d'accès pour les investisseurs particuliers. BMAX lève ces obstacles », a déclaré Greg King, PDG de REX Financial. L'ETF comprend également MARA Holdings, qui a adopté le modèle de conversion enBitcoin après avoir constaté le succès de Strategy.

La stratégie est à l'origine de la ruée vers les obligations convertibles

Saylor a levé 9 milliards de dollars grâce à des obligations convertibles, faisant de Strategy le plus important émetteur de ce type de dette ces dernières années. D'autres entreprises du secteur des cryptomonnaies ont constaté ces résultats et ont emboîté le pas. En seulement quatre mois, MARA, Riot et Bitdeer Technologies Group ont levé collectivement des milliards de dollars grâce à ce même modèle, s'accaparant ainsi une part importante du marché des obligations convertibles.

Une obligation convertible est initialement un prêt à faible taux d'intérêt. Si le cours de l'action de l'entreprise grimpe, l'obligation se convertit en actions, offrant ainsi aux investisseurs la possibilité d'obtenir un rendement plus élevé. Les fonds spéculatifs les négocient en pratiquant l'arbitrage, misant sur la volatilité. Mais pour les investisseurs particuliers, ces obligations comportent un risque de crédit : si une entreprise ne peut honorer ses obligations de remboursement, ce sont les obligataires qui en subissent les conséquences.

Malgré les risques, les investisseurs institutionnels affluent. Au moins cinq des sept principaux ETF d'obligations convertibles, dont le SPDR Bloomberg Convertible Securities ETF (CWB) de 4 milliards de dollars, détiennent des obligations de Strategy. Plus les capitaux institutionnels affluent, plus le financement d'entreprises adossé Bitcoinse développe.

Les produits d'investissement Bitcoin continuent de se développer

Le lancement de BMAX s'inscrit dans une tendance croissante de produits d'investissement axés sur Bitcoin. Plus tôt cette semaine, Bitwise a introduit un indice tracles entreprises détenant Bitcoin comme actif de trésorerie. Le secteur de la stratégie représente à lui seul près de 25 % de cet indice, illustrant l'importance croissante du pari de Saylor Bitcoin .

Plus de 70 sociétés cotées en bourse détiennent désormais plus de 60 milliards de dollars en Bitcoin, dont 40 milliards sont contrôlés par Strategy. La demande d'exposition à ces entreprises a engendré la création d'ETF à effet de levier comme MSTX et MSTU, qui offrent un rendement quotidien de 2x sur les actions de Strategy. Ensemble, ces fonds ont attiré 4 milliards de dollars depuis leur lancement l'année dernière.

Certains analystes mettent en garde contre un cercle vicieux dans le modèle de financement d'entreprise adossé Bitcoin. Lorsque les investisseurs achètent des ETF liés à Strategy, le cours de l'action grimpe, permettant à Strategy de lever davantage de fonds et d'acquérir plus Bitcoin. Ce cycle se répète, attirant toujours plus de capitaux sur les marchés Bitcoin .

Wall Street s'effondre à nouveau face à l'incertitude économique croissante sous Trump

Alors que les placements basés sur Bitcoingagnent tracterrain, les marchés traditionnels sont en difficulté. Les actions ont fortement chuté jeudi, la guerre commerciale de Trump ayant inquiété les investisseurs. Le S&P 500 a reculé de 1,39 % à 5 521,52 points, clôturant en zone de correction. Le Dow Jones a perdu 537 points, terminant à 40 813,57, tandis que le Nasdaq a chuté de 1,96 %, entraînant dans sa chute les valeurs technologiques.

Trump a exacerbé les tensions en annonçant des droits de douane de 200 % sur les importations d'alcool européen en représailles aux droits de douane de 50 % imposés par l'UE sur le whisky. « Ce sera formidable pour les producteurs de vin et de champagne aux États-Unis », a-t-il écrit sur Truth Social. Les marchés, eux, ont réagi différemment. L'indice Russell 2000 a chuté de 19 %, s'approchant d'un marché baissier, selon les données de CNBC.

« Ces guerres tarifaires s'intensifient avant de s'apaiser. Cela ne fait qu'accroître l'imprévisibilité et l'incertitude, ce qui est évidemment négatif pour les actions », a déclaré Thomas Martin, gestionnaire de portefeuille chez Globalt Investments.

Même des données positives sur l'inflation n'ont pas enrayé la chute des marchés. L'indice des prix à la production (IPP) de février est resté stable, contrairement aux prévisions qui tablaient sur une hausse. L'indice des prix à la consommation (IPC) a également affiché une inflation plus faible que prévu. Malgré cela, les inquiétudes liées à la politique commerciale de Trump ont monopolisé l'attention, maintenant les investisseurs dans la prudence.

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a minimisé la panique sur les marchés lors d'une interview accordée à CNBC jeudi, déclarant : « Une légère volatilité sur trois semaines ne m'inquiète pas. » Mais avec le S&P 500 et le Nasdaq en baisse de plus de 4 % cette semaine, les investisseurs se tournent vers des valeurs refuges.