마이클 세일러, 비트코인 제국을 확장하며 월가를 제압하다

마이클 세일러는 월가가 sidelines에 앉아 있는 동안 비트코인 제국을 구축했습니다. 그는 Strategy를 기업용 비트코인 금고로 전환하여 전환사채를 활용해 수십억 달러의 암호화폐를 쌓아 올렸고, 전통적인 기업들은 부채에 허덕였습니다. 이제 그 제국이 다시 성장하고 있습니다.

비트코인 보유 기업에 초점을 맞춘 새로운 상장지수펀드(ETF)가 출시되어, 소매 투자자들에게 세일러를 세계 최대 기업용 비트코인 보유자로 만든 것과 동일한 전환사채 전략에 직접 접근할 수 있는 길을 열어줍니다.

금요일, REX 비트코인 기업 재무 전환사채 ETF(BMAX)가 데뷔합니다. 이 펀드는 비트코인을 대량으로 보유한 기업들의 전환사채를 보유하고 있으며, 여기서는 Strategy가 암호화폐 매수를 위해 주식 연계 부채를 발행한다는 아이디어를 선구적으로 제시한 기업도 포함됩니다. 이 전략은 매우 성공적이었고, 다른 기업들도 이를 모방했습니다.

"지금까지 이러한 채권은 개인 투자자들이 접근하기 어려웠습니다. BMAX는 이러한 장벽을 제거합니다," said REX Financial의 CEO 그렉 킹. 이 ETF에는 또한 Strategy의 성공을 목격한 후 비트코인 전환 모델을 채택한 MARA Holdings도 포함되어 있습니다.

전략이 전환사채 경쟁을 선도

사일러는 전환사채를 통해 90억 달러를 조달했으며, 이는 최근 몇 년간 이 유형의 채무에서 최대 발행자가 되었음을 의미합니다. 다른 암호화폐 기업들도 그 결과를 보고 뒤를 따랐습니다. 단 4개월 만에 MARA, Riot, Bitdeer Technologies Group는 동일한 모델을 통해 수십억 달러를 조달하며 전환사채 시장의 더 큰 점유율을 차지했습니다.

전환사채는 낮은 이자율의 대출로 시작됩니다. 회사 주가가 급등하면 채권이 주식으로 전환되어 투자자에게 더 높은 수익을 얻을 기회를 제공합니다. 헤지펀드는 변동성에 베팅하는 차익거래를 통해 이를 거래합니다. 하지만 일반 투자자에게 이러한 채권은 신용위험을 수반합니다. 회사가 부채 의무를 이행하지 못하면 채권자가 손실을 입게 됩니다.

위험에도 불구하고 기관 투자자들이 몰려들고 있습니다. 40억 달러 규모의 SPDR Bloomberg Convertible Securities ETF(CWB)를 포함한 주요 전환사채 ETF 7개 중 최소 5개가 전략의 채권을 보유하고 있습니다. 기관 자금이 유입될수록 비트코인 기반 기업 금융이 성장합니다.

비트코인 투자 상품의 지속적인 확장

BMAX의 출시 비트코인 중심 투자 상품의 증가 추세 중 일부입니다. 이번 주 초, Bitwise는 비트코인을 기업 재무 자산으로 보유하는 기업을 추적하는 지수를 소개했습니다. 전략은 이 지수의 거의 25%를 차지하며, 사일러의 비트코인 베팅이 얼마나 지배적이 되었는지 보여줍니다.

70개 이상의 공개 기업이 총 600억 달러 이상의 비트코인을 보유하고 있으며, 그중 전략이 400억 달러를 통제하고 있습니다. 이러한 기업에 대한 노출에 대한 수요는 전략의 주식에 대해 일일 2배 수익을 제공하는 MSTX 및 MSTU와 같은 레버리지 ETF로 이어졌습니다. 이러한 펀드들은 지난해 출시 이후 40억 달러를 모금했습니다.

일부 분석가들은 비트코인 기반 기업 금융 모델의 피드백 루프를 경고합니다. 투자자들이 전략 관련 ETF를 구매하면 주가가 상승하여 전략이 더 많은 자금을 조달하고 더 많은 비트코인을 구매할 수 있게 됩니다. 이 사이클이 반복되며 더 많은 자본이 비트코인 시장으로 유입됩니다.

트럼프 시대에 경제적 불확실성이 커지며 월스트리트가 다시 추락

비트코인 기반 투자 차량이 입지를 다지는 동안 전통 시장은 어려움을 겪고 있습니다. 목요일 주식은 트럼프의 무역 전쟁으로 투자자들을 불안에 떨게 하며 급락했습니다. S&P 500은 1.39% 하락한 5,521.52로 마감하며 수정 국면에 접어들었습니다. 다우존스는 537포인트 하락하여 40,813.57에 마감했으며, 나스닥은 1.96% 하락하며 기술주를 끌어내렸습니다.

트럼프는 EU의 위스키에 대한 50% 관세에 대한 보복으로 유럽산 주류 수입에 200% 관세를 부과하며 긴장을 고조시켰습니다. 트럼프는 트루스 소셜에 “이것은 미국의 와인 및 샴페인 사업에 큰 도움이 될 것”이라고 게시했습니다. 하지만 시장은 다르게 반응했습니다. CNBC의 데이터에 따르면 러셀 2000 지수는 19% 급락하며 장세 장세로 접어들었습니다.

“관세 전쟁은 수그러들기 전에 더욱 격화되고 있습니다. 이는 예측 불가능성과 불확실성을 가중시키며, 당연히 주식 시장에 부정적인 영향을 미칩니다.”라고 글로벌트 인베스트먼트의 포트폴리오 매니저 토마스 마틴은 말했습니다.

긍정적인 인플레이션 데이터조차 매도세를 멈추게 하지 못했습니다. 2월 생산자물가지수(PPI)는 상승할 것이라는 전망과 달리 제자리걸음을 했습니다. 소비자물가지수(CPI) 역시 예상보다 낮은 인플레이션을 보였습니다. 그럼에도 불구하고 트럼프의 무역 정책에 대한 우려가 모든 것을 압도하며 투자자들을 신중하게 만들었습니다.

스콧 베센트 재무장관은 목요일 CNBC 인터뷰에서 시장 공황을 일축하며 “3주간의 소폭 변동성에 대해 우려하지 않는다”고 말했습니다. 하지만 S&P 500과 나스닥 모두 주당 4% 이상 하락한 가운데, 트레이더들은 안전자산으로 눈을 돌리고 있습니다.